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恒大集团的倒闭,会影响澳洲经济

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恆大集團金融危機,是否會是下一個雷曼兄弟風暴?

自雷曼兄弟2018年倒闭之后,全球金融这次再度面临严重的危机。金融投资者在危机爆发时很可能会集体从全球主要融资机构中大规模取款,从而导致银行无法履行其融资或贷款的义务 --- 也就是我们常说的“信贷紧缩”。随之而来的,大部分的商业活动都会陷入停顿,失业率飙升。于是全球性的经济大萧条就这样发生了,像2008年雷曼兄弟倒闭之后的全球金融危机一样。

导致上述金融风暴发生的导火索,我们可能在接下来的几周内就会看到。


我们究竟在担心什么?

中国是世界第二大经济体。它的建筑业占据了其国内生产总值的25%。 恒大集团是中国第二大的房地产开发商, 也是世界上负债最多的房地产开发商,而其目前正处在严重的财务困境中。

彭博社根据其内部消息来源,指出至周一为止,恒大已经两次到期未缴付银行贷款利息,而这个银行是恒大最大的贷款来源。恒大投资者可以稍感放心的是,恒大集团的澳洲财产部门(恒大地产)已经承诺会在周四之前凑齐2025年借贷款项的利息进行还款。这笔还款大约是该笔借贷的5.8%,价值23万2千人民币(4.95万澳元)。而借贷契约有30天的还款宽限期,在宽限期之前还款则不会构成违约。不过恒大集团在年末之前,仍然有8笔借贷利息需要缴付,其中一笔的借贷利息是这一次的双倍。聪明的你一定能预测到恒大事件将会如何发展了。

AMP(安保)资本公司的投资策略首席, Shane Oliver承认恒大事件有造成金融风暴的严重风险。Shane 警告我们:“中国的信贷体系崩溃之后,将触发一系列的金融风暴,到时其他正常的房地产商和借贷人也将很难获得融资”。Shane也讲了另外一种可能:“大量的地产被迫拍卖或甩价销售,会将使得中国房地产市场价格下滑,甚至崩溃“。


对澳洲的影响

中国房地产市场的崩溃会破坏中国整体经济,而中国是澳洲最大的贸易伙伴。 显而易见地,澳洲由于与中国有大规模的贸易流动 (flow on effects),我们的整体经济,股票市场和退休金系统都会受到中国市场的影响。Shane更加解释说: “如果中国的房地产市场下滑严重,将会对其经济有着巨大影响。而中国作为第二大经济体,对国际经济也会大幅影响。澳大利亚商品市场在所难免会下滑” 

BHP 冶炼集团的招牌产品,铁矿石,其价格相比今年早些的峰值已经下跌了30%,相比其历史最高价更是重挫60%。澳洲股票市场也从历史高点上掉落。经济分析人士认为此时持股人会被各种新闻轻易惊吓到从而导致股票市场更加孱弱。到时自由落体式的股票价格,会使得公司推迟所有的投资项目并且减少劳力雇佣, 有可能会拉垮整个经济。


全球经济危机的风险

然而这里还有另外一个全球经济危机的风险。

许多新型国家包括中国有很多美元借贷。根据加拿大研究分析公司BCA推断,目前新兴经济体持有总数4万亿美元的未偿债务。中国的未偿外债,根据其国家外汇管理局的数据,多达2.29万亿美元。

私人投资者和金融作家Danielle Ecuyer担心,中国大型公司只要显示一点点无法履行外债义务的迹象,就会使其他的新兴经济体快速陷入困境。这不禁让人想起1997年至1998年的亚洲经济危机,以及其之前之后出现的大大小小的美元债务危机。这就是此次恒大事件可能导致全球经济危机的另外一个原因。 

特别是当全球投资者都开始对与中国房地产市场抱有紧张情绪,他们会买入多达数十亿美元,作为避风港投资。一方面在房地产市场出现问题后,经济增长减缓;另一方面你买入的避风港投资给你带来以美元计价的债务。美元持续走高而经济增长减缓, 这种双重效应将会造成金融系统无法持续。到时随着美元走高,中国大型企业将会无法负担其债务纷纷倒闭。


恒大集团的财务问题可能会被中国内部消化

让我们也不要想得太过超前吓到自己。

Shane和Danielle两位投资分析专家都提到过,中国政府正在试图重组恒大集团的债务。世界银行巨头巴克莱中国团队也指出恒大集团债务的大头,约人民币2万亿(4.19亿澳元),是国内债务。所以恒大集团的债务问题不太可能会像雷曼兄弟一样对全球产生影响。

Shane和Danielle更加分析到“超过50%的债务,也就是超过人民币1万亿的债务是应付账款和承兑汇票。而剩余的10%的债务,约人民币2.79亿,是卖给中国散户投资的财富管理产品(WMP)。在恒大大规模无法清偿的情况下,可能会带来社会问题。但是这种情况应该不会发生,考虑到中国官方已经为其一些财产管理产品进行背书,每一个散户投资都会根据其自身情况得到不同的政府担保赔付。“

荷兰合作银行(Robobank)的分析师Michael Every也相信这次的金融风险会有效得到控制 ---”这次发生危机的是房地产开发商,不是银行。雷曼兄弟事件之前我们也假设一切都会变好的,但雷曼兄弟之后我们很清楚世界金融体系上上下下里里外外有多么得脆弱。大部分的金融震荡会被限制在中国境内,不过我们也不能否定很小的几率恒大集团可能会对世界金融造成影响。““那些盲目投机的证券投资者应当受到冲击和惩罚,而普通的散户投资人应当受到政府的担保赔付。另一方面,恒大应当受到整治与整改”


冰山将至

对于公司欠债风险这座金融危机冰山,恒大集团只是冰山一角。一旦国际融资市场预测到可能会到来的金融风险,大量的资产会被抛售。根据彭博社预计,欧洲银行将会作为先导陆地直接被金融危机冲击到。欧洲银行这里包括瑞士银行(UBS),法国巴黎银行(BNP Paribas)和其它一些国际金融巨擘,像黑石集团和加拿大皇家银行,它们都是前线首先受到冲击的金融机构。

不过这次的金融危机不太可能像雷曼兄弟事件一样震荡整个全球金融圈,因为恒大集团毕竟不是投资银行,其不会有多达万亿的抵押贷款证券,和牵涉全球主要投资银行的融资链条。2008年雷曼兄弟让多大万亿的融资产品瞬间蒸发的金融惨案,不会在恒大事件中发生。

 中国金融风险掌控能力将会在恒大事件中被一一测试。如果中国没能顺利将其控制,那么澳洲过度刺激和杠杆化的金融体系可能无法掌控恒大事件的余波。世界金融体系也将遇到全球紧急危机后的最大考验,特别是目前全球经济已经因为肺炎大流行而损失惨重。

 


作者: David Tylor

来源:

https://www.abc.net.au/chinese/2021-09-23/evergrande-collapse-could-be-very-bad-news-for-australia-world/100487138

https://www.abc.net.au/news/2021-09-22/evergrande-collapse-could-be-very-bad-news-for-australia/100480268

版权所属: ABC news 和 David Tylor

版權聲明:日日作者僅負責翻譯。每日一則澳洲新聞想你介紹澳洲人在乎的法律,金融,稅務,移民新聞。

聯繫日日:wangjo2017@gmail.com

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