台灣疫情后的時代遐想

最近女兒愛上網球，每逢周末就拉著她媽媽去練球。遠在海峽另一邊的我，透過臉書和 facetime 看她和小夥伴們在清晨的鳥鳴和艷陽下揮汗投入，而當下的疫情同時卻使得台灣以外的全世界停擺，讓這本來很平淡的日常一景帶給人格外的感動。

因爲要做一些投資決策的關係，也需要再認真審視和理清一下台灣疫情之後的何去何從。伴隨資料的收集，把一些最初步的想法碎片式的寫下來，權當做研究的副產品。

後疫情時代的兩岸關係

先是中美貿易戰，然後香港返送中，再來民進黨蔡英文以壓倒性的優勢繼任總統；緊接著疫情爆發。這個時點，對於台灣國際身份的進一步建立和認同來説，堪稱完美風暴。而硬幣的另一面則是兩岸關係局勢的驟緊，以至於關心的群體都以“武統”的話題吵得熱鬧的不行。

以英文為搜索語言，區域設定為美國，相關的關鍵字在最近的google trend都一度達到峰值（大陸内鏡像的百度指數 則毫無意外的屏蔽了和這個話題有關的所有關鍵字）：

至於武統的熱度緣何，以及在當下這個時點的概率有多大，文昭大神已經在他下面的youtube的前半部分給出了很棒的分析闡述，詳細觀點特別推薦看一下。

回到兩岸關係這個話題（i.e. 假設我們有幸平安度過這段緊張期），其實在蔡以壓倒性的優勢連任的那日，就注定了兩家人漸行漸遠了。而疫情以所謂「完美風暴」的時點爆發，一方面，中國各省尤其是湖北武漢的傷亡慘烈，讓北京自顧不暇；另一方面，正如以上視頻的分析，台灣優異的防控不僅讓疫情對經濟民生的衝擊微不足道，可以有餘力去做聰明的事情，而且藉著之前貿易戰的勢頭（經濟貿易方面）和透過香港反送中宣揚的，和西方文明意識形態相匹配的體制基因（政治外宣方面），讓世界認識和打心底接受了台灣：從台灣的口罩，到捍衛民主自由的形象，甚至其在國際上令人同情的被霸凌的受害者身份。

大概率，台灣在民進黨和蔡英文的統領下，以後4年甚至更長的時期，藉著中美長期衝突的大背景（不妨稱之爲 「冷戰2.0」 ），將會在家國意識和身份認同上義無反顧的遠離北京；經濟民生也因爲貿易戰的長期性質，台灣也將成爲中國大陸市場之外的供應鏈上，不可或缺的一環（尤其是半導體，硬體製造以及航空航天方面——最後這個將是一個很有趣的細分話題，我需要更多時間學習才能有一個可以分享的認知基礎）。至於兩岸交流的民間層面，參與的雙方都會更如履薄冰，例如體育賽事的代表和安排，影視娛樂圈的選邊站，網絡空間的語言關鍵詞偏好和陣營（直接影響就是本人自己寫作的措辭！），學術交流的尷尬和阻礙，民營資本更加的遮遮掩掩等等。甚至落地到自己子女未來的身份認同，教育生活事業的方向規劃，都會有越來越多腦洞大開的想象空間。

後疫情時代的台灣經濟

這個方面，非常感恩，經濟學人（The Economist）即時的給了很棒的答案：台灣在疫情衝擊下的堅韌度名列前茅，如果加上經濟體量和對世界經濟的影響力的話，應該是當之無愧 №1：

民進黨過去執政幾年的耕耘和方向也似乎有了正向的反饋和肯定：無論從外來投資額的增長，還是對大陸市場依賴度的分化，下面『投審會』的數據圖表都表達得蠻明顯的（2016年前后的對比）：

作爲曾經的四小龍，台灣在這個世紀初的一二十年一度多方面墊底，但如果我們足夠樂觀，在中美關係這個二十一世紀最重要的國際關係框架之下，台灣將扮演四者之中，甚至包括日本在内，最重要的角色（或棋子），也因此，曾經因爲美蘇冷戰而在上世紀50-90年代騰飛的台灣經濟，或許會梅開二度，迎來新的機遇。

後疫情時代的亞太資本市場

老實説，相較於意識形態，社會輿論和甚至實體經濟，資本是最現實的，永遠在收益和所需要承擔的風險上尋找最佳的平衡和優化。如果不是香港的日益大陸化（這個令人傷感的是無可避免的，加上當下北京領導層的政治智慧，不加速就不錯了），台灣或許也沒有什麽機會。即使如此，只要北京聰明到至少保證香港的金融監管政策和資本流動的自由和獨立，台灣機會也不會太多，加上台灣金管會和央行還帶著上世紀80年代下半段的大股災的記憶。臺北成爲一個區域性的金融資本中心，不太可能。這就意味著台灣市場和韓國市場一樣（甚至類似新加坡和歐陸各國的市場），都只是一個國家地區級別的市場：好的年份，境外資金會因爲至上而下的資產配置多跑進來一點，不好的年份，就又跑回去了——想象空間就那樣。

股市會不會在某個時點再來一次1986-1990的瘋狂？可能性也不大。

和平的回報率

因兩者總市值相當（截至2020年4月底，韓國股市總市值美金1.32萬億 vs. 台灣股市總市值美金1.12萬億），比較起韓國市場，我做了一個很簡單的練習，就想看看和平環境下的資本套利，具體設定和結果如下：

2017年初起，北韓動作不斷，導致到了8月10日川普公開嚇北韓和金三胖，說要讓他們見識一下傳奇的“fire and the fury”，至彼時起，韓國指數 KOSPI 就動蕩的不行，直到隔年6月（2018年6月12日），兩人在新加坡會面達成協議。這期間韓國股市基本上被和北韓的矛盾激化所主導，在原地打轉了整整10個月。而排除市場相關性的影響，台灣股市整體上揚6.9%，年化8.3% —— 和平的價值：

其實話説回來，家家有本難念的經，沒有人生是一直美好開心，而當下的疫情造成的悲劇和衝突更讓無數家庭和個人傷痛和抑鬱，那怕簡簡單單的在戶外打一場球，從遠處看去，以全球的視角，都覺得難能可貴，讓人感動；而世界上卻有一個地區和一群人，每天想著怎麽統治，監控和『馴化』另外一群只想安居樂業的人，哪怕在這個本應該全人類携手面對共同敵人的關鍵當下！這，不是很奇怪嗎？