市场刚经历了今年来最大一周跌幅，这样的回调幅度在牛市中再正常不过，跟17年比起来是小巫见大巫。然而在近期持续回调行情下，陆续有人绝望割肉离场，甚至有人喊出了世纪大顶的口号，新进来的韭菜想必也被套住，圈内确实充满了熊市到来的氛围。即使那些知道目前处于牛市正常的进程阶段的交易者，仍会止不住的恐慌，其原因在于去年312事件，全球流动性枯竭导致的惨剧，加上目前全球持续地放水，资产价格一路走高，泡沫持续放大，在这样的环境下，似乎有点刀刃上行走的感觉，加深了市场恐慌并不意外。

信用货币才是最大的泡沫，市场并没有错，比特币由此幸运地进入了全球投资者视野，并使其原有的功能性特征更加明显，用市场的话就是对冲法币贬值，这是全球对比特币的共识；DEFI的兴起撑起了币圈的应用场景，并还在快速地发展壮大，这是市场对币圈的共识。

泡沫与泡沫破裂是两回事，泡沫可以是一种常态，而泡沫破裂需要有能触发的条件，从08年金融危机的经验看，由于美联储没有出面充当市场流动性的提供者，导致了其悲剧。目前市场的流动性显然是充足的，虽然近期通胀预期抬高，使美债收益率持续攀升，但美国财长已经表明会动用一切工具维稳市场，段叔认为泡沫何时破裂暂时不用担心，我们正在面对一个未知的世界。

消息面上，矿工停止抛售并开始买入比特币，接下来跌势将大幅减弱，这在盘面上已经表现了出来；今年2月稳定币交易额超过3600亿美元，2月份加密货币交易量超过1万亿美元，说明市场非常活跃，这是牛市的特征；稳定币总市值超过500亿美元，加密交易所稳定币持有量接近80亿美元，观望的人没有离开，这些资金可能随时会杀进来；贪婪指数已经到了38的低位，目前处于底部区域，回调空间非常有限；V神昨晚就以太坊扩容问题发表了看法，认为扩容比ETH2.0更加紧迫，并相信layer2技术，将会成为以太坊主流的应用场景。以太坊的问题不解决，大量搭载在以太坊链上的应用便无法发挥最大价值，换句话说，以太坊没走出强势，就说明大牛市的高潮并没有来。