主席先生， 我們應該怎樣辨

有個寂寞老人，妻子過世，孩子離家獨立。原本經營的生意也關閉了。他渴望有個伴，決定去買隻鸚鵡。老人去到寵物店，指著一隻鸚鵡問多少錢。

 老闆回答：「這是一隻好鸚鵡，要價五千美元。」

「什麼？一隻鸚鵡怎麼可能值五千美元？」

「嗯，牠的母語是英語，牠還會說法語、德語、意大利語和西班牙語，所有歐盟的重要語言牠都會。」

「我都老了，不工作了，一點也不在乎什麼歐盟。算了，就給我旁邊那隻年輕的吧！」

「好的，不過這隻要一萬美元。」

「什麼？ 一萬美元？為什麼牠值一萬美元？牠有什麼特別的嗎？」

「別看牠年輕，牠一直都在學習。牠已經會說中文、廣東話、日語，目前正在學韓語，完全就是一隻符合二十一世紀需求的鸚鵡。」 

「我在二十一世紀也活不了多久，角落那隻羽毛脫落、目光混濁的老鸚鵡呢？牠很適合我，我就買牠了。」

「我明白，但牠要價兩萬五千美元。」

「那樣的老傢伙怎麼可能值兩萬五千美元？」

「我們也不明白，只知道其他鸚鵡都尊稱牠『主席先生』。」

我引用這個故事不下百次，而這將是最後一回，直到今天，我仍經常被稱為「主席先生」。

上文的「我」 就是指保羅·伏爾克(Paul Volcker), 鸚鵡的故事也是出自其個人傳記的自序，《Keeping At It：The Quest for Sound Money and Good Government》 

此書成編的原因是他看到美國政府的管理能力每況越下，愛之心，責之切。 書中他提到美國政黨之間，甚至政黨之內的對立，極富階層不斷擴張影響力，嚴重干擾公共政策的決定，例如軍人福利，退休基金的預算編列，外交事務，移民政策，醫療等問題。 

閱讀伏爾克的著作，不得不提1980年，當時任美聯儲主席的他，因為1970年的石油危機帶來高通脹，美國通脹率高達10%，增長率又低。為了打擊通脹，伏爾克猛然把利率提高到20％，此極端利率政策持續了大約兩年。 到1982年夏天，通脹率和利率才開始急劇下降。 歷史上此段金融時期被稱為Volcker Shock，美國的高通脹危機解決了，但高利率政策直接令美國步入經濟衰退。

若干年後，伏爾克承認當時的高利率政策只顧美國，而忽略周遭的環球局勢。墨西哥因利率扯高而陷入大規模違約，並引發了拉丁美洲的債務危機。 骨牌效應下，美國的失業率也攀升至了二戰後的最高點10.8%。

由於Volcker Shock帶來的全球震蕩，經濟不景氣，以至美國政府不敢再重用他，不過所謂前人種樹，後人乘涼，美國經歷數年的震痛，又迎來長達40年的低通脹時期，一片盛世。 有評論說繁華是伏爾克打來的根基，90年代的美聯儲領導者，只是行運醫生醫病尾。 

2009年奧巴馬政府面對另一埸金融危機時，再次任命81歲的伏爾克加入了經濟復甦顧問委員會（2009-2011），在委員會上伏爾克認為金融危機全因金融部門的監管不力，例如美聯儲應負責審核金融業的吞併行為，而鮑威爾（Jerome Hayden Powell， 現任美聯儲主席） 的記錄表明他從來沒有否決過任何吞併個案。

伏爾克認為這種鬆懈削弱了行業競爭力，縱容超額利潤產生，減少對小企業的資金供應，為市場領導者提供了更大的空間去壓榨他人。大魚吃小魚屬正常，但環境令所有小魚都死光了，整個魚塘就不健全。

伏爾克主張用《伏爾克規則》 （Volcker Rule ) 來制定嚴格的銀行法案，銀行只能通過交易來規避貨幣，以及客戶交易的風險。法案在2012年生效，行業不得不依從，其後高盛就取消了專有的股票和貨幣交易平台。 2015年，《伏爾克規則》禁止商業銀行利用客戶存款來牟利。同年，伏爾克呼籲制定新的《布雷頓森林協議》，以規則來規範世界各國的貨幣政策。

書中伏爾克回首前塵，承認美國在領導自由新興國家同盟時，處處狂妄。 例如肆意在美國以外發動無法獲勝的長期戰爭，而且開放市場和快速創新令美國公民帶來巨大損失。 在此過程中低估了中國，中國憑藉逐漸成長的巿場規模，經濟實力，和龐大的野心，威脅著美國在全球的影響力。

全書的結尾，他認為世界可以永續成長的時代已經走到盡頭了，有些人認為民主價值大獲全勝，但近年很多人發現氛圍已經完全不一樣。 過去的美國盟友信心動搖，質疑美國的領導能力，而美國向來致力推動民主和法治的願景也岌岌可危，並表示自己已經開始擔心下一次的金融危機。

 伏爾克在2019年逝世，終年92歳。 此書在2018年出版，出版時尚未有俄烏戰爭，全球疫情還未爆發。 2022年的今天，俄烏戰爭持續，油價急升，糧食短缺，天然氣緊張，西方世界對普京束手無策，全球「後疫情」 經濟並未復元，同時中國的清零政策對全球出口供應鍊的影響，中美關係之差，世界各懷鬼胎等一連串的環境因素，都直接加速全球經濟衰退。

因此近月經濟合作與發展組織（The Organization for Economic Cooperation and Development, 簡稱OECD）把全球GDP在2022年的增長調低到3%。 全球大局不穩，首當其衝是最貧窮國家，繼斯里蘭卡宣佈國家破產後，高人口，高通脹率的國家如：巴基斯坦，阿富汗，埃及， 巴西， 尼日尼亞， 墨西哥等， 將是芨笈可危。 

骨牌效應下，落後國家運作失效，發達國家也受到衝擊。直至2022 年6 月，美國的通脹率高達9.1%， 英國更高達40 年的歷史新高9.4%，按現時美國的通脹數字，距離1980年的10% 通脹率，只是數步之遙。 

很多人把2022年的通脹問題，對比1980年代。 美國會否走伏爾克政策，把利率極端扯高呢？ 美國經濟學家，保羅·羅賓·克魯曼 （Paul Krugman) 認為美國只會適當地加息，因為美國失業率低，只有3.6%，而且經濟活動已開始減慢，他預測通脹率將會到頂，然後回落。 

不過他認為在後疫情的新常態下，人們依然恐怕受感染，消費模式趨向商品而不是服務，在商品的需求急增下，導致海運，空運，陸運的運輸受壓，求過於供，運費成本上漲，而此亦可解釋為何通脹高企不止出現在美國，而是全球問題。

除此之外， 克魯曼認為昔日1989年代，高息歷史的經驗，不能作現今的復制，因為現時的失業率低， 不過失業率低並不等於經濟熾熱。蓬勃假象的背後，其實只是勞動人口提早退休， 缺乏新移民人口，出生率低等問題。 他認為未來的困擾，在於世界怎樣適應疫情，俄烏戰爭，和中國的清零政策。 

面對後疫的未來，是一項謙恭的過程，面對失敗，然後慢慢糾正, 此世什麼也很難預測。

主席先生， 我們應該怎樣辨？

主席先生- 伏爾克說：

What’s the subject of life - to get rich? All of those fellows out there getting rich could be dancing around the real subject of life. 

Paul Volcker