EPS不是GPS，無法帶你找到投資的聖盃

朋友手上有幾張航運股的股票被套牢了，日前問我要不要賣呢？因為看到航運股亮眼的獲利數字，實在讓他賣不下手...... 

        根據朋友的看法，長榮今年的EPS預估可以達到40元，而目前股價只有96元，換算成本益比只有2.4倍，實在是被嚴重低估了！（所以當然賣不下手，這麼好的公司，這麼好的股票啊！） 

但是休旦幾咧，事情真的是這樣嗎？ 

長榮的獲利到今年８月時仍持續創新高，但是股價呢？卻早在７月６日碰到最高價233元後，即一路下跌，為什麼會這樣呢？明明獲利持續創高，股價卻不斷下跌（太沒有天理了吧？） 

以開車來比諭，EPS等獲利數字就好像汽車的後照鏡，它只是告訴你你沿路曾經歷過的風景，路上的風景再美，花兒再香，都已經過去了，你不能一直看著它，不然可能會發生危險，正所謂的＂過去心不可得＂啊！ 

股票市場永遠是向前看的，今年的每股盈餘40元已經不重要了，因為它已經充分反應在股價上了（也許還過度反應了...)，重要的是明年、後年的獲利是否還能如此亮眼，如果不能，那麼你用現在的EPS來算目前的股價合不合理，當然會失準囉！ 

  讓我來舉一個很明顯的例子，宏達電曾經貴為台股的股王，2011年的每股盈餘是73元，當年股價最高曾經到達1300元，以這樣的獲利數字來說，1300的股價是不是很合理？是啊，以當年的獲利來說是很合理，只可惜往後每年的獲利再也不復當年了！ 

所以，在投資股票時千萬不要太迷戀EPS，因為它不是GPS，無法帶你找到投資的聖盃，也許報錯路的機會還比較大了一點！