黃金人

在股市打滾近20年深刻領悟到,一個人最大的挑戰不是市場,而是自己的偏見和心魔,其操作風格融合了武術、易經、孫子兵法等,喜歡讀書,科學、心理學、投資理財、法律、小說、佛學等各種書都有涉獵,目標是希望能練成查理.蒙格說的跨學科思維模型。

EPS不是GPS,無法帶你找到投資的聖盃

朋友手上有幾張航運股的股票被套牢了,日前問我要不要賣呢?因為看到航運股亮眼的獲利數字,實在讓他賣不下手......

朋友手上有幾張航運股的股票被套牢了,日前問我要不要賣呢?因為看到航運股亮眼的獲利數字,實在讓他賣不下手...... 

        根據朋友的看法,長榮今年的EPS預估可以達到40元,而目前股價只有96元,換算成本益比只有2.4倍,實在是被嚴重低估了!(所以當然賣不下手,這麼好的公司,這麼好的股票啊!) 

 

 

 

但是休旦幾咧,事情真的是這樣嗎? 

長榮的獲利到今年8月時仍持續創新高,但是股價呢?卻早在7月6日碰到最高價233元後,即一路下跌,為什麼會這樣呢?明明獲利持續創高,股價卻不斷下跌(太沒有天理了吧?) 

以開車來比諭,EPS等獲利數字就好像汽車的後照鏡,它只是告訴你你沿路曾經歷過的風景,路上的風景再美,花兒再香,都已經過去了,你不能一直看著它,不然可能會發生危險,正所謂的"過去心不可得"啊! 

股票市場永遠是向前看的,今年的每股盈餘40元已經不重要了,因為它已經充分反應在股價上了(也許還過度反應了...),重要的是明年、後年的獲利是否還能如此亮眼,如果不能,那麼你用現在的EPS來算目前的股價合不合理,當然會失準囉! 

  讓我來舉一個很明顯的例子,宏達電曾經貴為台股的股王,2011年的每股盈餘是73元,當年股價最高曾經到達1300元,以這樣的獲利數字來說,1300的股價是不是很合理?是啊,以當年的獲利來說是很合理,只可惜往後每年的獲利再也不復當年了! 

所以,在投資股票時千萬不要太迷戀EPS,因為它不是GPS,無法帶你找到投資的聖盃,也許報錯路的機會還比較大了一點! 

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