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印度金融股:当恐惧袭来

“别人贪婪时恐惧,别人恐惧时贪婪”,印度,够恐惧吗?你要贪婪一下吗?

原文链接:https://www.barrons.com/articles/citi-is-exiting-consumer-banking-in-india-local-players-see-an-opportunity-51619778600?mod=hp_DAY_9
原文标题:Citi Is Exiting Consumer Banking in India. That’s an Opportunity for Indian Banks.

发布时间:April 30, 2021 6:30 am ET

别人贪婪恐惧,别人恐惧贪婪

【其实以我自己的经验,要做到这一点异常困难,反人性!反常识!要说恐惧,印度疫情的再爆发,算是当下最大的恐惧。那,怎样,买点印度股吗?】

真的有人想在印度的第二波疫情中买一些印度金融银行股吗?好像大有人在。

本月(4月)16日,Citigroup (ticker: C) 宣布出售其印度银行业务,这是Citi在全球削减零售银行业务计划的一部分。这一消息带动一波银行股的上涨,包括 DBS Group Holdings (D05.Singapore) 、印度当地的银行业龙头ICICI Bank (IBN) 和 Axis Bank (AXSB.India)。

That speaks to the wide-open prospects for Indian finance beyond the pandemic. 

Moon Surana(Harding Loevner Emerging Markets Research 基金)说:“虽然疫情(再度爆发)但我的判断有变化 。渗透很低(Penetration is very low,印度人还活在现金时代,用银行服务的不多),成长机会非常大。” 

监管当局和市场结构都有利于印度银行业的发展。跨国竞争者,除非拥有印度业务,否则一定是跛脚的。这也是Citi被挤出去的原因之一。【不懂这一句的逻辑】

Nuno Fernandes( GW&K Investment Management)指出,自2009年以来,基于生物识别技术的政府的管制令已经迫使3亿只用现金的印度家庭开立了银行账户。

公营的银行系统吸收了大部分低收入客户,而四家主要的私营银行ICICI, Axis, HDFC Bank (HDB) 和 Kotak Mahindra Bank(500247.India)则有机会在高端客户上获得更多利润。

Amit Anand( Nifty India Financials ETF)说: “在印度的1.4亿人口中,你真正需要的大概只有5000万。”

前述四家私营银行在过去几十年里,平均年资产回报率都在15%以上。HDFC在上一个财年(2020年3月到2021年3月)利润增长了 18% ,ICICI’s 增长 17%. 

印度当前的存量按揭贷款仅占GDP的8%,信用卡债只占3%。也正因如此,Citi在印度信用卡市场的5%占有率才具有相当的吸引力。Moon Surana认为,印度私营银行的资产质量比较高,“因为印度中产阶级的抗压性还是比较好的。” 

Amit Anand认为,如果银行股再跌一跌,绝对是一个很好的买进时机。“HDFC 和 Kotak Mahindra 都在我们的前10大持股当中。贷款的增长在印度还有很大的空间。”

Moon Surana也主张买进,她经营的基金同时还在寻找深受重创的巴西和墨西哥金融业的机会。 

残酷的时刻总是会过去的。


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