建行首套海外资金

建行首套海外资金

                                         2005年6月21日

何必

建行原党委书记、董事长张恩照因涉嫌违纪，目前正在接受党的纪律检查机关审查。（略。）

张恩照事件的发生，给中国银行业的改革一记非常响亮的耳光，暴露出中国大大小小的银行在人员素质、运行能力和管理水平等各方面的破烂。而张恩照在美国被拘捕，也显示了中国银行官员在国内威风八面风光无限横行霸道脑满肠肥，可一旦“与国际接轨”到了国外，却很容易就被弄到监狱里去。在张恩照被囚禁之初，国内外就广泛流传着一个很经典的说法，那就是如果按照美国的《海外反贿赂法》，那么在中国的所有企业（不管是中资还是外资，不管是国有、股份制还是私营）没有一个合法，或者说，100%是违法企业。看看，一个张恩照，抖落出中国市场多少家丑，而且还外扬到了美国，让国际上看中国人的笑话，真是的，在窝里怎么折腾也就算了，好歹有方方面面的照应与隐瞒，事情怎么着也弄不到如此不可收拾的地步。所以，一方面，美国司法部门正在对张恩照进行法律诉讼，而另一方面，建行方面只是说他涉嫌违纪要接受党的纪检机关审查。这种法律与党内纪律审查层级上的差异，也真实反映出中外体制上的根本性差异。

说起建行行长的所作所为，知悉内情者对历任者的行经充满了咬牙切齿；而遭此礼遇者在中国各银行头面人物里应该都很荣幸地获取。

而就在建行发布纪检部门审查张恩照的前一天，国内各大媒体都在暴炒有关建行的另一条新闻：6月17日上午，建设银行与美国银行签署了关于战略投资与合作的最终协议，美国银行将分阶段对建设银行进行投资。首期投资25亿美元购买中央汇金投资有限公司持有的9%建设银行股份，第二阶段将在建设银行计划的海外IPO时认购5亿美元的股份，未来数年内美国银行还可增持建设银行股份，最终持股可达19.9%。

这9%的股份就使得美国银行无法出任建行行长的职务。如此也算是中国国有商业银行引进海外战略投资的可歌可泣的一笔，开了成功的先河，并且还别有用心地将海外投资者挡在了一把手任职资格以外。

美国银行入主建行，引起了国际上其他投资者的追随。6月21日《东方早报》数据，美国银行的入股刺激了其它战略投资者的行动，有消息称，新加坡淡马锡已下决心要入股建行，而且其购买的股份数量不在少数。上周美国银行用30亿美元换得了建行9%的股份。知情人士称，尽管据悉淡马锡一直愿意向建行投资30亿美元以上，但由于美国银行拥有银行业专门知识，并且愿意调配大量技术熟练的职员来建行工作，因而使该交易倒向对美国银行有利的一边。未来淡马锡仍有希望获得建行股权，但他们不得不接受小比例股权。原因是美国银行会强烈反对第二家投资者获得建行大比例的股权，而且根据协议，美国银行可以选择在未来5年半的时间内将其在建行的股份增至19.9%，由于中国规定外资在国内银行的股权不得超过25%，理论上将使建行只剩下5%的股份可供第二家投资人购买。

怎么样？形势喜人，多么激动人心的开局。可事实上，中国的国有商业银行抛弃中国资本市场而选择在海外上市，不惜廉价抛售不良资产并降低上市价格，全然不顾坊间越来越热烈的将国有资产廉价出让而造成巨额流失的指责，一意孤行把热脸往洋人的屁股上贴，也是殖民心态的切实表露。

中国金融领域里的混乱状况有目共睹。例如，农村信用社改革正铺向全国，力度超过了以往，但并没有解决根本的支农问题，农民被边缘化的现象仍十分突出。由于中央政府明确要求参加改革的农村信用社达到一定的资本充足率，为了获得中央政府的真金白银，各地纷纷开展了增资扩股的活动。但在一些经营状况好的信用社，农民很难当上信用社的股东。某地农信社股权结构中，农民持有的股份仅占8.72%，而扩股的对象主要集中在工商企业主和国家机关工作人员阶层，农民想入股都难，结果导致农民既难获得优先贷款的资格股，也难获得管理收益的投资股。而在一些经营状况不好、债务负担重的信用社，由于无法预期自己股金的未来命运和回报，农民也不愿意入股。而且改革不论实行何种模式，都是基层权利上交省联社，农信社离农民距离越来越远。专家指出，这次改革由地方政府主导，使得农民在改革中参与活动减少，农信社从组织形式的性质到利益的分配格局上都偏离了农民的利益。

这样背景里，再看张恩照被审查以及建行率先引进战略投资者就好像没那么喜悦了。

可联姻者却似乎没那么悲观。美国之音20日报道，美国银行发言人斯蒂克勒说：“中国政府已经向包括建设银行在内的几家银行注入了大量资金，使这些银行的坏账降低。问题的实质是，它们有足够的资金解决坏账问题。我们的介入将会为它们提供协助和管理。还要看到的是，建设银行要上市，就要符合一定的财务标准。中国人也认识到了这一点，所以我们相信情况会往好的方向发展。”

可我们习惯引用的“业内人士”的说法并不那么乐观。加拿大麦吉尔大学的金融学者刘锋对此并没有很大信心。他认为，中国的银行寻找战略投资者当然对它的运作的规范和结构的治理有帮助。但是因为中国的银行的大股东仍然是国家，又没有相应的立法保证国家和银行的关系到底应当如何界定，这使中国的银行至今仍然无法成为真正意义上的银行。而这有可能成为外国金融机构涉足中国市场的一个陷阱。他说：“主要是对现在银行资产质量，风险到底有多大，很难评判。它不断地注资，但在清理的过程中，越清理问题越多。为什么银行老出这么多问题，你看一个支行的行长就能卷几个亿的美金走掉。这都不知道。这在西方可能是个笑话，但在中国却是血淋淋的现实。它的内部控制系统非常非常的糟糕。我觉得这是最大的风险。”

谁能知道建行引进战略投资意味着什么？