无聊

我对中国股票现在有了极为清醒的认识。中国的股票绝大部分时间都是高估的，股票的估值特别高。只有像现在，股票的估值变得很便宜。但这也要具体看个股。从我个人理念上说，超过20倍的估值我就不买了。我几年前买的茅台，当时估值10倍。现在买的华谊兄弟，估值只有15倍。为什么绝大多数人都赔钱？因为大部分人买股票的时候，股票估值都很高。

我对2019年的投资观点。我的观点非常简单，尽量多买股票。这是历史上难得的投资机会。是投资者的春天，是价值投资者的春天。这个机会不能让它离开，要赶快下注，下大注。有些行业属于戴维斯双击，会涨5-10倍。 ​​​​

如果你的思维不拉长，没有更远的思考。如果你的思维方式一直是短期的，考虑的是行情，短期的逻辑。如果你的格局很小，看不到远方。我觉得你在投资领域取得成功的可能性是零。 ​​​​

做股票这些年，我总结了自己的理念。我今天就随便说一条。能够从市场上赚钱，都不是聪明的方法，都是最笨最愚蠢的方法，而且都是大多数人不屑的方法。大多数人都在追求聪明的方法。只有少数人非常独立，在反省人性的贪婪和虚荣，只有少数人在利用人性的弱点赚钱。 ​​​​

很多人进来买股票的原因，就是觉得钱好赚，或者说钱来的快。他们指的钱好赚，其实都是在一个很短的时间里。实际上这些觉得钱好赚的人，最后都是亏钱，而且亏得伤痕累累。没有把很多问题想清楚想透，就不要随便去做股票。 ​​​​

对于医药股，我没有专攻这个行业，所以了解的很少。医药股的分歧在于估值。医药股有些估值并不便宜，有些还是估值合理的。你是选择小盘医药股，还是选择像恒瑞这样的大盘医药股？你选择医药行业哪个细分领域？是中药还是西药，是肿瘤、心血管还是糖尿病？总体来说，没有深度研究的人，不建议去买医药股。

还有一句话，我必须要说，如果你想做短线赚钱，如果你想赚快钱，如果你想等行情来了再进场赚钱。这三种情形的人，你们听清楚了，你们别来做股票。你们永远赚不到钱。

一个人成功了，很多人又是洋洋洒洒一大堆，总结为什么会成功？其实这也是马后炮。而且很多人会围绕着他，说各种各样的故事。其实在成功之前，很多人并不会预判他会成功。一个人成功了，实际上他身上一定蕴藏着各种危机，这是规律。但我们看不到这些总结，只看到不停的吹捧。

当一个人失败的时候，很多人会来总结他的失败，洋洋洒洒一大堆。但我认为这种马后炮的总结没有价值。因为这是失败以后总结的，不是失败前说出的。如果这些话是失败前说出的，才有价值。真正的失败并不完全是个人因素，包括社会制度和成长环境。

从厦大的读书经历开始，到如今的社交媒体时代，我都在琢磨，什么样的文章最有价值？我写文章从来没有套路。大学里写论文，老师会教开头怎么写，最后怎么结尾？几乎所有学生都是按照这个套路来写。在社交媒体时代，很多人写文章都感觉是设计好的，都是按照套路来写，看上去阅读量很高。实际上这些被设计好的稿件，按照某种套路来写的稿件，没有任何价值。写作一定要按照自己的逻辑框架来写，不要按照某种套路来写。所有被设计出来的文稿，都是低水平的。

写了十多年文章。进入社交媒体时代，我才感悟到，真正有价值的文章是没有阅读量的。有阅读量的文章都是精心设计的，它一定是无意义的。这就像是高雅的诗歌与色情小说，后者一定是最多人喜爱。

所以，结论是，所有爆款文章几乎都是套路

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我对投资是有理念的。我的理念就是在市场最低迷的时候，买最低迷的行业。几年前白酒业最低迷的时候，我买了茅台。如今在A股最低迷的时候，我买了最低迷的影视行业，选择了华谊兄弟万达电影。几乎没有人看好我，也几乎没有人像我这样做。 

中国目前是这种情形。精英都在移民，底层都在反美。移民的都是精英，高喊反美的基本都是底层民众。因为底层民众没有能力移民，只能高喊反美。其实高喊反美的人，没有多大用，只能证明是生活的失意者。 

为什么一定要投资影视上市公司？因为文化产业，影视产业在中国没有天花板。打个比方，就相当于2003年的房地产业。我们的影视产业和美国比，在一个很初级的阶段。现在只是一二线城市，电影院的数量有些饱和，但中国人看电影的频次还是太低。中国影视行业的头部企业市值只有300亿，这个数据太低了，只相当于美国好莱坞六大制片商的零头

中国影视行业的头部企业，大概是300亿的市值，50亿的营收，10亿的净利润。华谊兄弟是130亿的市值，7-8亿的净利润。这个行业目前经历的是最低潮。作为普通投资人，不去考虑天花板，因为中国影视行业没有天花板。目前的头部公司只有300亿的市值，而且还是天花板，这个难以理解。影视企业净利润偏低的原因在于影视企业数量太多。行业没有集中度

关于华为，很多人不知晓这家公司的历史。华为创立的时候，背景非常复杂，里面有邮电部的精英，有大唐的精英，甚至还有军方科技的精英，就是解放军信息工程学院的精英。但是奇怪的是，多数人认为它是任正非的私人公司，这个可能性几乎没有。关于任正非的个人身份，我不认为他是创业者，他是某个部门派去担任公司高管的一个代表。这个公司完全就是国家创立的

今天看到一则新闻。恒大老板许家印回河南老家探亲去了，许总很大方，每个乡亲发了3000元红包，这叫衣锦还乡。我看了网上的一段视频，他的车队非常风光。不过我有点疑问，恒大真正的老板是不是许家印，是要打问号的

有的人实际上很低调很安静，但家境非常好。比如说在北京，一个大学生，非常低调穿着也十分朴素，看不出像富二代，也看不出像精英的后代。有一天，谈了一个男朋友，说要带他见见自己的父母。来接她们的是一辆军车，进入一个军区大院，到处都是岗哨。到了家里，发现警卫就有5-6个，会客厅墙上全部是高层领导的题词。秘书进进出出。其实多数人到了这种环境，都老老实实的，根本不敢吭气

国内很多这种大公司，董事长不见得是真正的老板。很多时候，这个人就是个站台的。真正的权贵幕后老板都隐藏在后面，不方便暴露自己的真实身份，这种架构非常多。这就是很多老百姓不懂的地方。很多权贵经营的公司，肯定不能暴露自己是老板的身份，必须要找一个站台的。 ​​​​

我觉得国内的人，很多人真的不懂，他们就是那种很天真的人。我不觉得恒大的真正老板就是许家印。我认为许只是站在前台，后面的幕后老板不能够露面，隐藏在后面。这个幕后老板肯定比许家印要牛的多。国内很多公司都是这种前台表面一个董事长，但后面都是幕后大佬。任正非的后面肯定还有比他背景更深厚的人

千万不能少年得志。中国有不少这类人，觉得自己上了少年班，觉得自己的智商高于他人，一路都是名牌大学，北大清华哈佛，一路都是赞歌，一路都是众星捧月，一路都是顺境。其实这种少年得志带来的骄纵，会为失败埋下伏笔。那些从挫折中成长起来的人，因为经历过各种曲折，反而会有清醒的头脑和良好的心智。所有的成功，最后都是失败堆起来的，不是一路顺境走来的

投资是针对未来价值的判断，不是对企业现有价值的判断。很多企业现在看上去财报靓丽，但未来是充满不确定的。举个简单例子，煌上煌周黑鸭看上去现在都很好，但未来若干年，说不定哪天鸭子突然卖不动了，这些事情个人难以判断。比如苹果，现在财报看上去非常靓丽，但未来的苹果，财报还会一直靓丽？很多人会有各种疑问。这就是投资的难度。如果投资只是看财报的好坏，那未免太简单了

其实经验比知识更重要。没有几轮牛熊市下来的经验，你根本就体会不了风险背后的真实含义和背后的残酷。我可以说，没有几轮牛熊市下来的经验，难以走向成熟。只有几轮牛熊市下来，你才会在理念上真正走向成熟。 ​​​​

每一轮熊市都要消灭70%-80%的人。这种熊市如果历经三轮下来，如果你还活着，而且你的资产还创新高，你就是不到1%的人，实际上你是百分之零点几的人。所以活下来比什么都重要。 ​​​​

巴菲特说，如果一辈子只让你做20次投资，你会很慎重。芒格说，如果去掉10次最伟大的投资，你也会很平常。在投资领域，只要抓住3-4次投资机会，你就会比大多数人过的好，而且普通人和你比，会差的很远。财富都是来源于仅有的3-4次机会，绝对不是你频繁交易得来的。一辈子都在频繁交易的人，无法致富。

胡锡进的思想非常左，思想非常陈旧，别看他是什么大报主编，水平低的可怕。他的所有言论都是左派言论，而且大肆在国内宣扬这种左派言论。煽动民众反美，煽动民众发扬所谓的爱国主义、民族主义。胡锡进根本没有法律知识，没有任何司法独立的理念，整天叫嚣国家政府外交可以站在法律之上。这种言论对于中国社会非常可怕。

在熊市里选择行业，是最体现自身水平的。因为熊市，无论任何行业，大众都是悲观的。熊市无论你选择任何行业，多数人都是不看好的。这个时候最能体现出自己的水平。 ​​​​

电视剧我的前半生，我一看就知道会得奖，一定会得奖。得奖的电视剧一看，审美意识都是非常一流的。每个女人的心目中都有一个罗子君。同时每个男人的心目中都有一个贺涵。中国缺少的就是贺涵式的男人。中国人的传统婚恋观像陈俊生那样的，忙里忙外所谓责任感所谓兼顾家庭。其实表达的是另外一个男人贺涵的审美观。不要求对方一定完美，希望对方和自己是朋友但不强求一定要走向婚姻，包容并且鼓励对方要独立。始终给人包容和人生导师的角色

有网友问，如何看待永辉超市？我认为永辉超市是新零售，但新零售不是马云说的线上+线下。大润发家乐福的线上没有成功，良品铺子和名创优品都是主推线下，根本不是所谓的新零售。永辉主打生鲜，客户群体是家庭主妇和上班族。我认为中国人有很多误区，这种超市无需线上线下的融合，永辉的线下已经十分成功，就像美国的Costco一样。

一个人， 不管你多么富有、 多么才华横溢、多么有气质，当你把自己的幸福寄托在别人身上的时候， 有可能会让你失望。 作为一个人， 你一定要有别人无法拿走的三样东西。独立的思想、独立的经济、独立的人格！ 没有谁能左右你的人生， 你才是你人生的主角！ ​​​​

父亲也是大师级的人物。在父亲身边，就能学到接触人判断人，对人有全面的认识。父亲一辈子经历的事情很多，世间冷暖各种变故都经历过，这种人生的积累对我影响很大。我不是像很多人那样的轻飘。很多人显得很没水平，很没阅历，很没人生的积淀，他一定是不行的，从日常的谈吐思维就能看出。这也是我为什么不愿和很多人接触的原因？只有父亲，以及父亲这种气质的人，才会让我尊敬。

王健林是一个见过大世面的商人，这点他是向李嘉诚学习的。李嘉诚的负债率是20%，李嘉诚永远不倒的原因就是20%的负债率和较高的现金流，这样可以应付各种危机。王健林卖掉13个文旅城和70家酒店，是为了保证万达资金链的安全，同时降低企业的负债率。 ​​​​

华为是全员持股，一般的公司都是高管持股，基层员工持股的几乎没有。但华为是不断扩充基层员工持股的数量，只要是有突出贡献的基层员工或者技术能力拔尖的基层员工，都将持有公司的股份。华为的高层不断的将股份给基层员工，这种股权架构是公司成为巨头的关键。最后老板的股份稀释到只有1.4%。这种持股结构，把多数优秀员工的利益捆绑在一起。

中国互联网巨头的股权结构。比如马化腾马云，他们在公司里的股份就是8%左右，这是大公司或者是一流公司的股权架构。华为更是奇葩，创始人任正非的股份只有1.4%，其余的全是员工持股，这种股权架构是华为成长为巨头的原因。任正非只有1.4%的股份，都能当董事长，都能控制住公司。很多人不理解华为是一家什么公司？它最大的成功在哪里？华为是一家全体员工拥有的公司，不是老板的私人公司。因为这个公司的创始人任正非的股份只有1.4%，其余的股份都是大部分员工共同持有。我认为华为之所以做的大，之所以做成国际大巨头，就是老板只有1.4%的股份。中国没有一家公司的老板会有这种气度

我和你们所有人都不一样，我基本不看每天的行情。我是以年为单位思考投资，不是以天和月。我做投资从来不纠结于细节，我就是战略性思维。中美贸易战爆发以来，很多人还在纠结是不是会再跌200点，这格局太小了。 ​​​​

我自己的手机上都没装股票行情软件，装了一个腾讯的自选股，但基本上每天都不看。因为股票的短期行情没有什么看的，因为短期走势没有什么意义。我要告诉很多人，短期走势和你的分析你的思考根本没有关系。另外，你不要拿短期走势去印证你的判断是否正确，很多人都在做这种无知的事情。

股票就是5%的时间在上涨，其余95%的时间都没行情，这就是很多人对股市不感兴趣的原因。为了那5%的行情，你要早点布局，在熊市里就要布局。千万不要等5%的上涨时间到来的时候进场，那是散户自杀的炒股思维。那个时候，面对鸡飞狗跳的狂涨行情，你会急的去证券公司恢复账户的重新开通，你这种思维，一定会成为失败者

现在还不买股票的人，智商都不正常。现在A股这个行情，就是进入一个闭着眼睛买买买的时代。要不了几年，就会在股市上获得丰厚回报。还有一点，很多股票会提前上涨，买晚的人，会上不了车。买股票一定要早上车，不要等所谓行情来了再上车。当你知道行情来的时候，牛市肯定过了一大半。 ​​​​

其实中国三大视频腾讯爱奇艺优酷都做得其烂无比，原因是中国很少有懂做文化产业的人。内容生产，在好莱坞在西方国家属于超难度的顶级游戏，这种东西需要大量高水平的创意人才，需要工业化的制作水准，需要宽松的文化监管和大众审美意识的提升。中国在文化产业的运作领域，实力非常弱，几乎没有独立的内容生产能力，只会拿起钱乱烧

投资领域有一个特征，很多人输一次就会出局，是永远出局。还有一个特征，一轮牛熊市周期结束，会消灭很多人。被消灭的人，永远没有再崛起的可能，这就是这个游戏的残酷。作为一个有长远眼光、头脑清晰、立志于长期复利的我来说，追求的是长期复利的稳定性。 ​​​​

我在投资领域还有一个特点。别人输不起，我输得起。别人输一次可能永远一蹶不振，有的人甚至会永远消失，而我会不断的总结经验，态度上我会超越所有人，输一次，我会飞的更高，会达到人生的一次又一次高峰。 ​​​​

新浪这家公司的伟大在于，它能够穿越互联网的周期，即使在低迷的熊市，新浪依旧能够保持业务的稳定性和持续性，而且产品总有阶段性的创新。另外，在BAT的垄断之下，新浪坚持自己的媒体属性，做出了一款具有公众价值和社会价值的社交产品，这是最伟大的产品胜利，是用户导向理念的胜利。

新浪做出了划时代的社交产品微博。在中国互联网的历史上，曾经出现过不少优秀的社交产品。但经过大浪淘沙，你最终会发现，只有新浪微博做出了划时代的社交产品。而以社交起家的腾讯，他们做的腾讯微博最终被新浪微博战胜。微博的成功，是新浪的媒体属性，公众属性，社会影响属性在发酵。新浪微博最像是一个媒体平台，只有在微博上经过热烈讨论的才会成为热门新闻。微博具有媒体属性，和强烈的公众属性和社会影响属性

我对人生的定义很简单，做自己擅长的事，读自己喜欢的书。管它找的工作是不是好工作，挣不挣到钱，会不会被时代抛弃？ ​​​​

大公司的创始人股东，到了一定时候，都会闹矛盾产生分歧散伙。原因是什么？我刚才讲了，很多人的心思已不在做事上。整天就是换车换房，买学区房，然后整天去折腾孩子的事情，他的整个心思已经不在做事上面。这个时候他已没有人生的动力，身上已没有创业者的基因。另外人变得官僚，很高高在上。这些实际都是一个人走下坡路的征兆

我也在深圳互联网界侵染过。我认为创业人的组合，到了功成名就的时候，都会有经营上的重大分歧，很多初创股东都会散伙。我举一个例子，我以后赚了很多钱，我也不会抛掉股票去买学区房，整天就是换车换房。我觉得我的心思不在这些事情上面，我还是要专注在股票投资上，我不可能把股票卖掉，然后买学区房自己的孩子上清华，我不觉得这是我的成功。我的心思都会专注在股票上，不会在这些事情上

我做股票不是学巴菲特，我学的是沈南鹏。我把沈南鹏的投行思维嫁接到股市投资中，我用一级市场的思维做二级市场。我认为在投资界，撇开二级市场，没有人比沈南鹏更专业，更有经验。沈南鹏投的公司，大多数都会IPO，比如美团点评。过去13年，他没有卖出任何一只股票。沈南鹏说，看一家公司要有长期观点。不是短期变现。

我买股票从来不管大盘，而且从来不看盘。我大部分时间都是满仓，到了牛市后期，我会空仓，而且我空仓的时间会比较早，一般都会错过最后的疯狂，但我不在乎。我只拥有伟大的企业

欧美人实行的是1%的精英教育，中国人是全民精英教育。中国人对教育的执着，包括中国人对教育的某种嗜好，很难让西方人理解。在欧美，没有全民都要接受高等教育的理念。但是中国人很固执，几乎每个家庭都希望子女接受精英教育。中国人对教育的热情、不计回报，不顾后果的这种理念，会出现社会问题，因为不可能每个人都会成为精英

虽然股市很低迷，我永远不在乎。我这个人买股票永远牛逼，一般情况下1年以后就会有惊喜，三年以后就能有大惊喜。

大多数中国人就是喜欢安逸、稳定，什么家庭美满，就是图个安逸稳定。一个人越寻求安逸，就会和成功越来越远。一个人去创业，不可能会有安逸。别说创业，就是我们做投资的，也不可能会有安逸。 ​​​​

中国目前还属于城镇化的中期，城镇化远未结束。在城镇化没有结束之前，房子是作为投资品，这已经得到印证。欧美城镇化早已结束，房子是作为居住品，不是投资品。所以欧美国家的人基本不谈论房子。在欧美国家，你很少会听到有人谈论房子。但在中国，大部分人的话题就是离不开房子。 ​​​​关于楼市，我的观点是这样的。即使房价不下跌，维持目前的价格，但是也不涨，连续3-5年不涨，也会把很多人耗死。如果房子作为一个投资品，连续5年价格不上涨，一定会把人耗死

我之所以对很多人不感兴趣。原因在于，不学习，理论功底差，对很多事情没有理论知识，完全凭自己的个人碎片经验。其次就是没有视野，没有见过的事情太多，缺乏各种多元化的思维。第三，固步自封，没有认识能力的突破，完全凭借过去的经验做事。未来很多行业会巨变，过去的经验已不管用。 ​​​​

我生活在江西这样一个封闭的地方。在深圳生活的时候，就发现很多企业家的孩子都在哈佛读书，然后特别奇怪哈佛还很喜欢录取中国企业家的子女。每次去北京，都会了解到很多红三代都在哈佛读书，而且这些人基本都是名门，学的专业都是心理学外语社会学哲学。红三代学的都是人文学科，他们学完了不是用来就业的，有的红三代一直做社会慈善，做互联网公益项目

我觉得成熟 ，就是做一个不要太好相处的人。不要让别人觉得你太好说话，太好说话的人，别人说什么你都没意见，最后你会成为一个几乎没有自己想法的人。成熟还有一个含义，别太合群。因为太合群的人，其实一直在附和，自己没有一点锋芒，而且肯定没有主见。因为太合群的人，一直在附和。成熟就是不要太好说话，不要太合群，要有自己的见解，自己的思想。

我是一个有野心的人。野心是成功的前提。很多人没有野心，本质上讲是对自己缺乏自信，大部分人不会觉得自己可以把事情做大，可以做到国内很一流的水平。绝大部分人连想都不敢想。其实做任何事情，都应该往最一流的方向去，这个理念是不会错的。 ​​​​

一般来说，你当上了厅长，你还必须要去某地市担任市委书记，才有升到副省长的可能。即使你去了某地市担任市委书记，升任副省长的概率依旧不高。不担任地市书记，直接从厅长升任副省长，这个干部选拔程序是严重违规的。 ​​​​北京西路有一个江西省冶金厅。省冶金厅从来就没有厅长直接担任副省长的例子。组织部即使要提拔你，先要把你从冶金厅调到国资委去担任主任，然后过渡几年，才会让你担任副省长。绝对不会直接把你从冶金厅厅长的位置升任副省长。江西省冶金厅厅长有直接担任省委组织部副部长的例子。 ​​​​

股民为什么赔钱？买房的人为什么赚钱？因为股民买了股票天天看盘，天天看盘一定赔钱。但买房的人无所谓，不需要天天去问我买的房子每天的市场价是多少？而且全国也没有一个在电脑上显示每天市场价的系统。假如全国有一个系统，每天都能标出你买房子的市场价，我觉得很多人会坐卧不宁。如果每天的市场价产生一定幅度的波动，很多人根本无心思上班。

深圳本土地产企业，京基，佳兆业，鸿荣源，卓越，星河。这五家深圳本土地产企业，都是深圳的大鳄，他们瓜分了深圳绝大部分优质的土地。卓越地产是一家很特殊的企业，项目几乎都在福田中心区，而且专做写字楼。国内就找不到专做写字楼的地产企业。 ​​​​

我投资乐视网是失败的。但我从来没有一蹶不振，自己的成功是板上钉钉的事情，因为我从来不怕失败，这是父亲给我的基因，我从来不会因为失败而一蹶不振，我不是这种水平的人。很久以来，一直想写一篇关于投资乐视的总结性文章，但发现自己没这个水平，无论是价值观还是思维，像乐视这种层级的投资，你就是哈佛毕业，也未必能写出高水准的总结文章。

不管是投资还是做生意，假如你做的不好。如果没有好好反思自我，都把原因归结为环境、运气以及别人，自己没有问题。我觉得你下次大概率还会栽跟头。

现在深圳的人口规模是1000多万。如果未来人口规模发展到3000万、4000万，房地产价格会一直涨下去。因为人口一直在净流入。

在厦大学的知识，早已忘得一干二净。比如学的法律经济学，早就忘得一干二净。但我发现，投资买股票不一样，知识会不断积累，新学的东西会在过去所学的基础上产生积累和超越。用这种方式做股票，水平会越来越高。知识的积累和能力的积累，会促成投资业绩的加速。中国教育体系灌输的知识，无法完成积累超越，就是为了考试，考试完忘得一干二净

很多人会说牛逼。什么叫牛逼？字典里并没有准确的解释。我理解的牛逼，牛是逼出来的。 ​​​​

曾经有过一段时间，深圳爆发出衰败论。深圳，你被谁抛弃成为爆品网文。作者还被于幼军市长请去市政府，所以非常喜欢于市长。这是国内第一次官员和网民的直接对话。南方都市报用了几个版面报道这个事件。华为和平安都被社会谣传搬出深圳。市长于幼军说，难道我们的城市竞争力不如上海？ ​​​​

在中国，炒房装逼的人很多，因为这些年房子价格几乎没有像样的回调过。他们显得很装逼，而且谈起房地产个个都是眉飞色舞。还有一帮人，炒比特币装逼，其实这些人什么也不懂，就是会装逼。在任何事物前面，都应有敬畏之心。

很多股票上涨10倍，几十倍甚至上百倍。但现实生活中就是没有人赚10倍，几十倍，上百倍。最典型的是香港汇丰控股，这只股票在几十年的时间上涨几百倍，但是我们发现，你找不到一个赚上百倍的人。因为汇丰股价剧烈波动，几乎无人可以拿住股票。绝大多数的港人赚一点就卖