对稳定币的看法

USDT

757亿

Commercial Paper and Certificates of Deposit：商业票据和定期存款

Treasury Bills：短期无息国债券

其中最主要的就是 短期无息国债券，是否真的存在这么多的国债是关键。另外商业票据和定期存款，这里面是商业票据占多数还是定期存款占多数，估计是商业票据。

在所有市场都正常的情况下是没有什么问题的，只有当传统金融市场出现黑天鹅的时候，所有人都在紧张缩市场的时候，商业票据等其他都会出现问题，关键就看是否真的有国债储备。

USDT的看法：风险较小，但是并不是说没有，不能因为说占有市场比较大，有先发优势就没有问题，因为加密货币的市场并不是足够大，只有当监管细则足够明细的时候风险就能降得更小。

USDC

Circle的USDC稳定币储备中77.1%为美国国债，22.9%为现金，市场份额500亿左右

How to Be Stable — USDC Transparency and Trust ——官方通告储备

按照这种描述，风险相对USDT会小一些，这种风险就在于美元国债的风险，但是也不是说百分之百的安全，因为市场可能出现黑天鹅，美元国债短期出现大额抛售（美国最大债权国抛售），长期应该问题不是很大。

BUSD

由 Paxos 和 Binance 共同创立的稳定币，是少数符合 NYDFS 严格监管标准的稳定币之一

每月报告：https://paxos.com/attestations/

174亿储备：现金和现金等价物（96%），4%国债

风险系数较小

总结

• 目前来看传统的1：1锚定美元的稳定币USDC、USDT、BUSD，风险系数BUSD>USDC>USDT，但是使用广度刚好相反，传统金融不出现黑天鹅的情况下，都比较安全。
• 对于其他非锚定美元的稳定币，短期内可能存在不确定性，特别是在市场不稳定的情况下，说实话，任何货币或者银行都不能经得起短期的挤兑，只有依赖外物才能解决这些问题。
• 另外有一点需要注意，不同链上的稳定币有些并不是原生稳定币，需要自己区分，桥接过来的稳定币需要桥的安全才能保证安全。
• 对于区块链的稳定币发展，肯定不会局限于此，我相信还会有原生稳定币出现，要不然还是美元放水的产物和延申罢了。