【盤前焦點】111.04.12 盤勢分析

台股持續盤整，消息面實在難令人振奮。舉凡地緣政治風險加劇、通貨膨脹壓力加溫、大陸與台灣的疫情升溫、原物料價格大漲等，眾多利空需要時間消化，使得昨（11）日股市賣壓沈重，大跌236點收在17,048點，成交量3,057億元。

美元走強，新台幣匯率相對弱勢，不利台股資金動能，股市更充滿觀望氣氛，電子股也有調整庫存的壓力，資金暫離成長股。不過，對於整體股市展望並不悲觀，大盤會反覆打底。如果國際油價走穩，通膨狀況也獲得控制，待第1季財報公布後，股市會有較明確方向。

以銀行為主體的金融股，近期為人氣重心，主要是市場預期在升息循環之後，利差擴大會反應在獲利上，反映資金在利空頻傳下，需要尋找較安全的避風港。至於以壽險為主體的金融股，則因手握俄羅斯公債等投資部位，並不受資金青睞。

當台股的資金轉向布局金融股，通常代表市場氣氛較為觀望。從債市轉出的資金，轉而進駐電信股等公用事業、大型權值股等營運穩定的個股，顯示目前市場的風險意識極高，追高意願不足。

這不代表台股前景就此黯淡，下游電子股的庫存調整時間通常需要三季，而面板、PC、NB族群等電子自去年第4季就已開始調整庫存，至年中剛好是三季。等到資金調節告一段落，下半年行情可期。

除了手機類股因全球消費力道可能走弱而持續調整之外，電子相關的零組件，載板、電源管理IC、工業電腦、遠距醫療等利基型電子股，汽車電子不但繼續缺貨，產業的變化伴隨著長線需求增加，都可以開始擇優布局。

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