升息潮下股市大波動 投行後市看法罕現明顯分歧

瑞信傾向以史為鑑，參考各類資產在加息周期的表現，主張在利率初升段買進股票是安全的。

美銀卻持反調，因為通膨已經有失控跡象，這次情況不同以往。

摩根大通也指出，覆蓋面更廣的羅素 3000 指數今年雖然仍有 20% 漲幅，但股價中位數已從近期高點回跌 21%，這麼大的分歧反映小型股和波動較大的景氣敏感股，正歷經史上前所未見的拋售力道，主要是避險基金加強做空和削減高風險倉位的結果。

不過，大摩認為這股悲觀氛圍將為 2022 年 1 月奠定上漲的基礎。

百達資產也同意，巨大分歧反映嚴苛的事實，也就是非典型的疫後復甦依然渾沌不明。

部份機構投資者主張景氣復甦已到後期，可能認為 Fed 將出現政策失誤、或緊縮過度。但相信景氣仍在初升段的人，就認為央行應該開始緊縮。

這個分歧，令到市場氣氛出現少見的混亂。