西方制裁陷入“囚徒困境”，歐美股指延續下降趨勢

最近的市場無疑是瘋了，上周原油大漲25%已經足夠驚人，結果今日開盤，布倫特與WTI原油高開高走再漲15%。不僅如此，黃金美元同時大幅高開，歐美股指集體跳空下跌，全球市場劇烈的波動性令人膽寒。這場戰爭的影響遠比想像中更為激進。然而真正主導市場走向的卻並非是實際影響，而是情緒面的預判。以能源為例，其實目前歐美諸國均未明確限制俄羅斯能源出口，進口限令均在商討或計畫當中。同時也沒有任何消息稱，俄羅斯方面中斷能源供應。然而正是這個“正在討論”的議題已經讓市場提前作出了反應，今日開盤便出現大量拋售股票並買入能源、金屬與黃金。

事實上，針對是否禁運俄羅斯能源產品，歐洲與美國的態度大相徑庭。美國作為葉岩油生產大國，本就不依賴進口，這也讓美國在制裁俄羅斯時不遺餘力。但美國是“不當家不知柴米貴”，歐洲由於其複雜成員國組成，政策需要顧及諸多因素。一旦切斷俄羅斯能源供給，無法短時間內找到替代，歐洲經濟將面臨系統性崩壞的風險。而這點已經反映在近期歐洲股市的崩潰當中。

目前西方國家陷入了類似“囚徒困境”的牢籠當中，一方面歐美國家需要合縱聯營，通過經濟威脅迫使俄羅斯儘早收手；但另一方面，西方諸國經過疫情打擊各有難處，不一定能夠抵抗俄羅斯低油價的“誘惑”。就在昨日，知名跨國能源年企業殼牌在遵循政府指導的條件下，以低於市價近30美元的成本買入了72.5萬桶俄羅斯烏拉爾原油，毫無疑問將賺的盆滿缽滿。無獨有偶，在西方抵制俄羅斯資本市場之時，高盛和摩根大通等機構卻一直在買入俄羅斯廉價公司債券。目前全球局勢的發展非常不明朗，投資者需要對情緒面風險充分做好對沖。

NAS100一小時圖

雖然歐洲股市遭遇重創，但連跌三天后容易出現技術面反彈，反而美國市場持續承壓，風險偏向下行。從納指小時圖來看，今日早盤指數已經實體跌破了頸線支撐，13750位置將對價格形成反向阻力。伴隨下周美聯儲加息決議的逼近，美國股市的頭部壓力也在逐漸釋放。從一目均衡圖來看，本該收斂的快慢線受到早盤行情刺激恢復空頭排列，價格有突破遲行線的可能，同時先行雲已經發生轉向，將壓制指數的反彈幅度。整體來看交易策略以逢高做空為主，阻力主要集中在13750和14000附近，現價下方的關鍵支撐主要看13000的整數位元關口。

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