【品書】用心於不交易─我的長線投資成功秘訣

用心於不交易讀後感:文書作者為台大經濟學學士美國西北大學管理科學碩士，曾經有一本著作叫做:我的職業是股東。

      其實從本書的標題來看就可以知道這是一本價值投資理論的書，本作者把本書的重點聚焦於不交易這件事情作者開門見山的說他曾經是一個花很多時間研究很多股票交易的交易者但是並沒有因此而賺到錢，反而虧了不少。作者說之後的他收到了巴菲特的啟發因此投向價值投資的領域， 並且統整了兩個要素:競爭以及複利的概念，在投資上非常有效而且常見的方法 作者在本書的第一章節當中就點出了股票短期交易是一個零和遊戲的概念，真正的投資一家公司有可能成為正和遊戲，也就是皆大歡喜的局面， 講解現在股市運作的原理以及一些資訊概況，  作者更說明了另外一個知名的效應也就是馬太效應，馬太效應主要再說大者恆大，小者恆小的概念，代表資源的集中程度更大的進到原本的強者手中。 作者說了這麼多究竟要表達的是什麼呢?他想要表達的是選擇正確的投資方式才能真正的賺到錢，原理上就體現在正和遊戲與零和遊戲的差別，也是某種程度上的選擇比努力更重要。

     延續上一章節的重點那要如何玩好這個正和遊戲呢 ? 作者認為選擇具有競爭優勢的公司來做投資，就會有更大的機率贏得這個遊戲的勝利。 在現在這樣的社會當中依然有很多的店家毅立不搖這是為什麼呢因為這些廠商有很好的品質、不錯的價格、甚至是品牌的定價能力。因此讓他們在面對後來的競爭者上可以有很多優勢，  作者更深談了護城河的概念，其實公司的概念也是來自於巴菲特， 比如中華電信，他在全台灣有很多的基地台，這些資本的投入是非常龐大的，畢竟建造基地台只照一座兩座並沒有意義一定要型成一個通訊網才能夠具有實戰價值，電信行業投入資本的限制， 讓一般人沒辦法跟中華電信作競爭， 也就是說台灣的電信業是一個寡佔地市場 ，或者雖然有淺談一些關於財報的指標，但是其實說的不深如果想要對財報有更深一步的了解的話，建議還是學習會計學以及一些更專業的書本，  書中有另外提到一個觀點覺得挺有趣的就是關於合作優勢與人脈網路，一般人會很適應習慣就好這樣的消費型態 所以如果有良好的人際關係，能夠在競爭上得到不少的優勢， 那麼要怎麼知道什麼公司有合作優勢呢??如果大股東持股很高的話並且都是原始股東就可以認為他是有合作優勢的公司，音為這些股東應該知道公司的一些競爭優勢，甚至他們都是公司訂單來源的一部分， 作者甚至認為可以尋找一些鎖定小市場的公司，因為這些公司競爭的市場比較小，所以常常為眾人所忽略，反而可以長期維持競爭上的優勢。

      第三章節簡單的生活這個章節的重點就是::複利的力量大於原子彈，作者用了很多很多的篇幅闡述他的這個投資概念 ， 另外本書當中提到一個很有趣的概念是我以前在其他書上沒有看過的就是::穿隧效應 ，這個效應主要再說一般在開鑿隧道的時候因為進展非常的緩慢，而且在黑暗中作業並沒辦法知道隧道開鑿的進度， 所以半途而廢的人特別多 ，他長期複利投資的狀況就很像這樣 ，一開始很難見到很大的效應 。 在穿隧效應之後作者更談到了泡沫崩盤 ，他希望讀者們能夠迴避泡沫所在的地方， 要如何判斷泡沫存在呢? 他認為沒有一個絕對的標準 ，只要股價嚴重的偏離基本面就可以視為泡沫存在，應該盡早離場或是不要因為一時的貪心加入。

     第四章節一樣應用巴菲特的觀點  ，什麼事情在投資中最重要不要賠錢，二永遠不要忘記第一個原則， 比如說公債券以及儲蓄險這樣子的工具商品設計的很簡單只要持有到到期日的那天， 沒有賠錢的可能，雖然這樣子的投資很無聊也很無趣，但是會賺錢 ，但是本書中作者提到了定存股的概念其實是好的但是我有一點不太認同 ，我認為定存股不應該跟在債券相提並論， 股權與債權的本質上有很大的差異。如果忽略掉了這樣子的差異可能再遇到黑天鵝的時候會吃很大的虧 ，投資上另外一個很大的對手就是通貨膨脹，簡單的來說就是錢一直變得越來越小， 但是講到這個章節的時候呢我覺得作者已經開始胡說八道了， 因為債券型股票本身就是一個錯的觀念又跟通貨膨脹混在一起說做成了撒尿牛丸 ，如果對本書有興趣的再來看看吧!

   延續到了第五章作者開始講實際在執行上的困難 ，比如說在什麼價格上要買進買了上漲之後是要加馬?還是獲利了結?如果沒有加碼，後來又下跌了是不是要面對自己心中的悔恨?後莊有很多很多心理上的因素只有真正在買股票的人才能體會到 後面更多的是一些講故事的以及作者個人的經驗談還是很不錯的。

      具體來說我認為本書是很適合於新手的一本書，但是只看這樣的一本書是不夠的，投資當中要學習的相關知識量很大，在本書當中沒有那麼多的篇幅一一寫下 ，因此建議如果是一個新手投資人，仍然不要只看了這一本書就投入股票的世界不然會吃一些大虧的。