2022 年澳元預測：“有上漲空間，但下行風險很大”

全球銀行和投資銀行 ING 的分析師預計澳元將在 2022 年上漲，但它也面臨 G10 同行中最大的下行風險。

ING表示，隨著新年的臨近，該貨幣被超賣和低估，為未來幾個月的反彈提供了空間。

但與中國相關的風險很大，大宗商品價格的潛在下滑可能會帶來壓力。

ING Bank NV 全球市場主管 Chris Turner 表示：“鑑於與中國相關的情緒和潛在的大宗商品低迷風險敞口，澳元可以說是 G10 大宗商品貨幣中面臨最大的下行風險。”

中國是澳大利亞最重要的貿易夥伴，佔該國出口的大部分。

二十多年來，這種關係為澳大利亞提供了良好的服務：隨著中國收購了澳大利亞的鐵礦石、煤炭和天然氣，澳元始終可以依靠穩定的出價。

在 2010 年初的大宗商品超級週期中，澳元兌美元匯率超過平價，兌英鎊匯率創下歷史新高，澳幣歷史走勢可見：2022年澳幣走勢分析及預測。

但 ING 關注中國的一些風險，包括地緣政治緊張局勢，因為該國對台灣變得越來越好戰，並在外交關係上採取更加強硬的態度。

中國還明確表示對澳大利亞對 Covid-19 病毒起源的批評不屑一顧，導致自 2020 年以來澳大利亞實施了許多商品進口關稅和禁令。

與中國房地產市場有關的金融市場風險也被視為一個重大阻力，而中國向更“公平”的經濟模式轉變意味著基礎設施發展的驚人速度可能會放緩。

“增長前景更加模糊，因為許多不利因素可能來自中國，”特納說。

ING 的大宗商品研究人員預計，天然氣和煤炭（澳大利亞的第二和第三大出口產品）將成為 2022 年能源價格下跌的主要受害者之一。

特納表示，鐵礦石——澳大利亞的主要出口產品——其價格自 2021 年中期以來已下降了大約一半，明年應該能夠保持在目前的 100 美元左右的平均水平。

但鑑於中國對鋼鐵生產的新限制，該銀行預計價格不會回到 2021 年上半年的水平。

與此同時，ING 預計澳大利亞儲備銀行 (RBA) 將在 2023 年提高利率，並在 2022 年開始縮減其量化寬鬆計劃。

這可能會讓準備在 2022 年加息的市場感到失望，如果出現這種情況，澳元可能會失去支撐。

“在我們看來，市場定價澳洲聯儲過度緊縮，但澳元仍需趕上近期的鷹派重新定價，”特納說。

事實上，目前有利於澳元的是估值，在一個沒有意識到最壞情況風險的世界裡，這應該會支持澳元的穩步上漲。

ING 的模型發現，澳元兌美元是 G10 中最被低估的 (-11%) 貨幣，“澳元也是 G10 中最超賣的貨幣，在冒險時期從短期擠壓中受益的空間最大，”特納說。

ING 對 2022 年 3 月底澳元兌美元匯率的點位預測為 0.73，6 月底為 0.74，2022 年底為 0.75。

他們對各自時間範圍內的英鎊兌美元匯率的預測為 1.37、1.36 和 1.34，從而對英鎊兌澳元的交叉預測為 1.88、1.84 和 1.79。