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“加息要趁早!”要为经济下行储备一些弹药

大摩在“认错”之后,发表更为激进的加息看法。

周一,摩根士丹利首席执行官James Gorman在接受CNBC的Wilfred Frost采访时表示,目前经济增长较为强劲,美联储应该尽快加息以应对未来经济下行。Gorman认为:

 


我们正走向一个利率上升的阶段,我觉得美联储最好加息,把一些利率“储存”起来,这样当不可避免的经济衰退来临时,就有了一些弹药来应对。

 

而在此前摩根士丹利一直与全市场“唱反调”,几乎每家华尔街银行都预计未来一年将加息和加速Taper,而摩根士丹利却认为2022年不会加息。但11月美国CPI数据发布还没两天,摩根士丹利就“认错改口”了。

美联储政策稳步收紧加息时点或提前

 

本周美联储将举行2021年最后一次议息会议,继11月宣布削减购债规模之后,美联储主席鲍威尔态度也由“鸽”转“鹰”。分析人士普遍预计,在较大的通胀压力下,美联储在本周的议息会议上可能释放更多收紧货币政策的信号。美联储可能在明年一季度后结束资产购买,随后在二季度或三季度开始加息,稳步收紧已成为大概率事件。

 

或提前结束购债

 

本周的美联储议息会议受到全球市场关注,分析人士预计其可能释放更多紧缩信号。

11月30日,美联储主席鲍威尔出席美国国会参议院银行委员会举行的听证会时表示,鉴于目前美国通胀压力高企,美联储应考虑提前几个月结束资产购买计划。他强调,目前美国经济增长强劲,通胀压力较高,也许提前几个月结束资产购买计划是合适的。他预计美联储将在12月14日至15日举行的议息会议上就是否加速缩减资产购买规模展开讨论。

 

鲍威尔此前被普遍认为是“鸽派”,不久之前他还表示美国物价上涨只是短期现象,但此举遭到不少质疑。安联首席经济顾问穆罕默德·埃里安就在公开采访中表示,美联储需要迅速采取行动,重新确定对于通胀的论调。

 

目前,美国面临的通胀压力较大。美国劳工部公布的最新数据显示,美国11月消费者价格指数(CPI)同比上涨6.8%,为1982年以来最大涨幅。

 

在此背景下,美联储加快结束购债速度已成为大概率事件。11月初,美联储宣布从当月晚些时候开始逐月削减资产购买规模150亿美元,包括100亿美元的美国国债和50亿美元的机构抵押贷款支持证券。如果按照这一速度,美联储原本将于明年6月结束的资产购买计划有望提前结束。

 

明年加息概率大

业内专家预计,在美联储结束购债后,随之而来的是其加息时点可能提前,具体可能在二季度或三季度。

 

野村证券美国高级经济学家Aichi Amemiya表示,面对通胀环比增速放缓的可能,预计美联储将在明年上半年保持耐心,然后分别在明年9月和12月各加息一次。

 

瑞士百达财富管理全球策略师、亚洲首席投资官谭思德(Alexandre Tavazzi)表示,预期美联储将加快缩减资产购买计划,并在明年6月开始加息,当然这也要看新冠肺炎疫情的发展情况而定。

 

威灵顿投资管理多元资产策略师及投资组合经理Nick Samouilhan表示,预期美国首次加息时间将提前至2022年年中。

 

瑞银资产管理投资主管Barry Gill表示,美联储政策可能将加速转向紧缩,而不是像2009年,从经济衰退结束到加息用了6年多的时间。

 

全球经济有望持续复苏

 

尽管业内对于美联储货币政策前景预判相对一致,但是对于其它经济体,特别是主要发达市场政策前景展望却存在分歧。

 

Barry Gill表示,许多发达经济体很可能在2022年开始加息,也有可能更早加息。各国央行退出刺激政策表面来看对风险资产是利空,但投资者须牢记的一点是,央行政策收紧与经济基本面改善有关。

 

Nick Samouilhan表示,预计2022年将会是转型的一年,市场关注的焦点将从新冠肺炎疫情转移到经济增长、通胀以及央行的应对措施上。经济将会继续复苏,但通胀至少在未来几个月仍将高于趋势水平。

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