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穩定幣歸零?購買前詳閱說明(但不可能)

全部都叫「穩定幣」,為何有的穩定,有的卻脆弱?

美元穩定幣UST急速崩盤的隔天,在幣圈多年,市佔第一的另一支穩定幣USDT也出現脫錨跡象,並引發數次拋售。

穩定幣為何不能穩定?

部分起因於「穩定幣」一詞代表不同含義。

  • 在美國銀行賬戶,擁有100%美元現金儲備,可穩定保證 1:1 Ex. USDC, BUSD
  • 以美元現金、國債和其他流動資產為抵押的穩定幣 Ex. USDT
  • 以流動性資產鑄造,也稱為「算法穩定幣」Ex. UST

UST/LUNA機制

UST仰賴LUNA價格/資產套利,讓UST可錨定1:1。UST脫錨,就會自動印更多LUNA。

常識理解:數量增加,價格下滑。

至於LUNA價值從何而來?各位這不就花錢買了嗎?

當人們對LUNA有信心且熱錢多時,即便LUNA數量增加,也有足夠的購買力支撐。反之,對UST和LUNA都缺乏信心,無論LUNA鑄造再多數量,都不會定錨。

LUNA的原本功能就是當UST的墊背。不可能出現角色對調——保LUNA棄UST的做法。

穩定幣差異

可移步閱讀許明恩:價格穩定幣的差異:USDT(泰達幣)、DAI 和 USDC

補充一點新數據:

USDC

根據公開會計報告,自去年底開始,USDC 就是100%美元現金儲備或現金相等品。

BUSD

使用幣安或BSC鏈一定不陌生。

2022年3月報告,同樣由100%美元現金儲備或美國國債組成。

USDT

一向備受質疑的USDT,據截至2021年12月31日公開報告,現金儲備約5%,商業票據(commercial paper)約43%。

DAI

與UST不同機制的算法穩定幣。

DAI是以一籃子貨幣儲備超額抵押(以美元1:1 發行,但背後擁有1.83美元價值的儲備)發行,受到許多去中心化支持者喜好。

網站有公開數據

左邊是儲備,右邊是使用哪些儲備鑄造出DAI。

鑄造出的部分,大約四成由USDC組成,其他為主流貨幣如BTC和ETH。由於超額抵押,即便BTC和ETH價格腰斬一半,仍具有穩定1:1效力。唯若超過一半,需謹慎持有。

知道數據,有什麼用處

  1. 市場極度恐慌甚至拋售BUSD兌換USDC,造成BUSD一度低於USDC。若清楚背後數據,知道BUSD和USDC都有穩定儲備(甚至BUSD更穩當),就可趁低買入BUSD及時賺取溢價。
  2. 謹慎持有LUNA/UST(現在已不需要)。如今LUNA已成純粹投機商品,為了維持不可能的錨定,數量也比之前大幅增加。有人買入後翻倍,自然就有人買入後被套牢。不要被各種暴富曬單影響心態。
  3. USDT應用最廣泛,部分交易僅支援USDT。若是當儲蓄使用,可先換成其他配置。

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