Vision向左，向右，迈步提升投资属性——NFT 金融化（Financialization）

▪ DID 的全称是去中心化身份（Decentralized Identity），即是未来在去中心化社会的身份凭证；具体而言我们见到的钱包地址、域名都可以称为是DID的一种。随着区块链技术的发展，DID也被人们越来越多的关注。

▪ DID 的展现形式是区块链上的一个地址，由一个人拥有和控制，可以用来连接与 DID 相关的文件，如钱包地址、加密账户、dApp 交互、社交、登录等。

▪ 由于整个 Web3 领域都处在发展的逐步阶段，链上的数据又多为交易和资产的数据。DID 目前的应用方向可能是身份认证和金融，比如给 DAO 的工作者发放工作证明和利用 DID 进行信用借贷。与此同时，DID 的本身的复杂性和用户隐私问题，也令人关注；在 Web2 充分发展的今天，我们又将如何保障自己的隐私呢？我们嘉宾们也给出了自己的见解。

▪ SBT 的概念也给 DID 注入了新的活力，SBT 不可磨灭的属性也让人又爱又恨，随着更多技术的革新和加入，我们相信 DID 还有极大扩展的可能。SBT 可以帮助用户在 Web3.0 世界中构筑原生数字身份，最终实现去中心化社会的愿景。SBT 与 DID 的概念有重合的地方，从功能上讲，它们都是希望通过证书或标识符的形式来描述用户的特征，进而构建出一个数字身份。SBT 是从下而上的解决方案，是实现去中心化身份的一种手段。

SBT 及 DID 的主要区别：

SBT 是从下而上的解决方案，是实现身份的一种手段。

SBT 构建的身份是以地址为单位的解决方案，而 DID 在某种程度上希望实现以地址的集合为单位的方案。

当前 SBT 的难点：没有统一的技术标准、保护隐私与验证难以兼顾、部分应用场景存在漏洞。ERC-3525的出现，正在尝试解决这个问题。SBT 可以理解为是公共区块链上永久的、不可转移的代币。它可以以各种形式发行；也可以由任何人发行。SBT 最大的目的在于在公开的区块链上将用户之间的交互行为正式化，以便全世界都可以见证和验证。在这种模式下，原则上，只要通过不断的公开交互，就可以根据社会背景来塑造一个人的数字身份。在Vision看来，SBT 是一种较为典型的双层资产模型，其既强调 ID，也强调 value，因而与 ERC-3525 的应用场景具有极高的适配性。

要想更好的理清Vision之所以在今年拓展ERC-3525的原因，我们要从NFT的金融化来谈起。NFT 在与 DeFi 协议结合后，NFT可以表达更多高级金融工具的可能。对于 Defi，传统金融中的定期存款、债券、期权和商业票据等同样适用，具备某种确定的金融规则（持有条件/兑现条件等），且都需一种凭证来表明所有权/赎回权，天然适合以金融 NFT 的形式来承载。比如一张NFT形式的1年期债券（规则），持有人1年后可以凭 NFT 收回本利（权益）。

通过证券化提升可交易性并激发流动性。目前存在三个赛道：

【1】建立 NFT 即时交易对；

【2】将 NFT 用作抵押品；

【3】发展 NFT 衍生品。

三种赛道的出现，都是在融合NFT的两种属性，一个是非同质化，一个是数字凭证，这两类属性的产品由此引发的一个有趣的概念将会是非同质化商品（Non-Fungible Goods, NFG)，可以在很大程度上进一步拓宽 NFT 的实际使用价值和未来应用场景。我们经常看到的通证是 “fungible token”，简称 FT，任意两个单位的通证完全相同，可以相互替换，即匀质化，与 FT 相反的是 NFT，每一个 NFT 独一无二、举世无双、不可被替代，即非匀质化。而 SFT 是半匀质化通证，是一种新的通证类型，是与 FT 和 NFT 并列的第三种通用数字资产类型。“半”匀质化通证，顾名思义，就是介于 FT 和 NFT 之间，既可以拆分计算，又有唯一性。ERC-3525 兼具 NFT 丰富独特的叙事性又具备FT的流动性。强大的表达能力可以构建各种流通的高级数字金融资产。比如存单、汇票、债券、期权、期货、互换合约、保险合约、基金份额、资产支持证券（ABS）等。亦或是游戏场景中的虚拟物品和装备。例如虚拟土地，如果用 NFT 来表示，则难以处理土地合并、拆分等操作，而用 SFT 来表示，则轻而易举。可以说，Vision即将通过的 ERC-3525 是目前最先进、最通用，也是最多功能的数字资产和数字物品通证标准之一。

在这种表达里，NFT 被提出了新的要求：当它代表着对金融产品的所有权时，我们希望它是独一无二的；而当它具体用于金融产品的转让和计算时，我们又希望它可以被拆分和计算。由完全的非同质化（NFT)逐渐变得需要半同质化（SFT）。幸运的是，金融 NFT 市场尚未像小图片 NFT 那样拥挤，未来有着巨大的想象空间。但这种想象空间，需要合适的标准协议来承载。正如 ERC-721 能够承载每只独特的加密猫那样。而新出现的 ERC-3525，则有可能成为承载金融 NFT 蓝海的海床。

思考

一直以来，NFT 的流动性难题都得不到有效的解决，根本问题在于其非匀质化的特性，而 ERC-3525 提出 SFT 的概念也为未来 NFT 的应用场景赋予了无穷的可能性，除了金融票据外，SFT 还能够处理虚拟场景里资产重组合并的操作。广阔的应用空间定会带来更大规模的市场。Solv Protocol 已经基于 ERC-3525 开发了了业内最大的债券发行和交易市场，FujiDAO 正在基于 ERC-3525 开发期权市场，其技术先进性已经得到验证。我们相信，ERC-3525 将成为区块链的头部通证标准之一，Vision与其的融合，也会为 Web3、数字金融和区块链实体经济应用探索新的空间，开启亿美元级别的巨大市场。