Vision——CeFi 信任危机下，DeFi 抵押贷款将何去何从？

2009年1月3日，中本聪创造了比特币的第一个区块，即「创世区块」，并附有一句

「The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks」

这句话是当天泰晤士报的头版文章标题

“银行业务是必要的；银行不是，”比尔盖茨曾经说如此说过。Aave 的创始人 Stani Kulechov 可能会认同这一点。Vision上的Lenen也认同这一点。目前DEFI借贷本质还是高流动性资产抵押借贷（如AAVE、COMP），是一种“当铺思维”，这是可以被替代的需求，且实际效用甚至并不如其他替代方案。

现实生活中，借款人在进行抵押借贷时，抵押的资产主要分两种，一种是高流动性资产，比如股票、债券、商业票据等，适用于融资融券等场景；一种是低流动性资产，比如房产、私家车、厂房、土地等，适用于银行抵押贷款等场景。而目前DEFI借贷项目中的借贷模式，主要还是适用于高流动性资产抵押借贷：借款人将自己手中的代币抵押，然后借入另外一种代币。举个例子，借款人可以将自己的BTC抵押，然后借入USDT来获得流动资金。那么，为什么借款人不把自己的BTC卖出来获得资金呢？主要原因是借款人看好BTC的未来走势，而目前又有资金需求，所以愿意付出一定的利息，在不错过BTC未来涨幅的情况下，解决自身财务问题，甚至部分借款人可能是借入资金加杠杆做多BTC。

如果我们相信 DeFi 借贷和货币市场应用将在 2030 年被广泛采用，那么银行会发生什么？简而言之，银行不会消失。我们可以进入一个「无银行」未来的想法似乎非常牵强。当你环顾加密货币 /DeFi 生态系统时，你会看到大量去中心化的（比其他更多的）应用程序——但是在几乎所有情况下，仍会有一个指向银行的法定开 / 关匝道。需要明确的是，DeFi 可以扩大规模的唯一途径是通过传统的受监管实体——不仅是从物流 / 用户体验的角度来看，而且从资本市场的角度来看也是如此。我们不认为 DeFi 应用程序会很快取代银行。DeFi 是否会为处于边缘的无银行账户的人提供服务？这当然肯定的，但这并不会成为该行业增长的主要动力。

我们也不认为比特币会很快取代美元或其他全球法定货币。尽管如此，我们仍然相信两者（DeFi 和 BTC）都将在未来的金融中发挥重要作用。对比传统的金融世界，DeFi 理念的核心是利用去中心化平台透明可验证的特征（依靠制定在智能协议上的法律），实现各种传统金融基础设施。而借贷，无疑是金融的重要一环。去中心化借贷的核心是让其可以运营的智能合约，其机制就是一旦满足某些条件就会自动执行的代码，并且不再需要中心化的机构来运营和管理各方之间的互动。部分抵押贷款并不是一个新概念，它指借款人的抵押品不足以支付所取金额的贷款。这个概念在传统金融里已存在多年，只是常使用「无担保贷款」一词。而通过 DeFi，部分抵押的贷款对于散户投资者来说更加容易获得且有利可图，但并非没有风险。当前，面向机构的借贷正逐渐成为 DeFi 中增长最快的部分。最重要的是，用户可以通过借钱给机构，用自己的稳定币获得可观的回报。

机构贷款，抵押品通常是信用评分、身份证明、银行余额等形式。最重要的是，这些机构都经过了正确的 KYC 认证，并给出了借贷门槛，以保护贷方的利益。当然，一些固有风险仍然会存在，这些风险也会明确地放在这些平台的条款上。

此前，散户投资者触发了第一波 DeFi 普及，机构借款人则将启动第二波。通常来说，传统金融中的大多数金融工具都是为精英保留的，但是 DeFi 让每个人都可以参与其中。最重要的是，散户投资者现在可以向优质的资本市场提供贷款，并从他们的稳定币中获得丰厚的回报。目前，Vision上的Lenen在1月12日14:00（UTC+8），已正式部署智能合约和借贷系统，并启动主网，在1月12日16:00（UTC+8），IDO收款功能也已启动。主流资产抵押借贷、USDT存款盈利、基于Vision公链的Lenen DAO等关键产品设计将陆续推出，流动性挖矿、智能合约锁定挖矿等一系列活动也将陆续展开。Lenen是元宇宙高性能公链Vision Chain生态下第一个去中心化、透明和非托管流动资产借贷协议。作为建构在Vision之上的主流资产借贷服务提供商，Lenen集成流动性挖矿、质押、借贷、治理等功能，专注于Vision链上 DeFi 生态的增量市场，并以USDT为基础资产，用户可以在隔离借贷池中作为贷方或借方参与并创造更多收益，此刻，Supply Incentive Event （Supply大赛）也在进行中。

【1】活动时间：1-20 00:00 —— 2-23 00:00

【2】活动奖励：$LEN：150,000,000枚

【3】活动入口：https://app.lenen.xyz/

【4】参与方式：在Lenen借贷市场执行存款USDT操作

【5】统计细则：活动期间统计用户每日的挖矿能力，统计累计新增积分，并按照累计积分排名发放奖励

【6】计算方式：累计计算用户每日supply USDT 能力积分，能力积分=实际存款数*持续时间周期

【7】当日积分增量=当日积分—前日积分

【8】累计积分=每日积分增量和

【9】影响获取奖励的因素 / 条件：实际存款数，存款持续时长

【10】注意事项：用户调用合约，领取借贷挖矿活动币奖励，每天更新

举例：用户A初始supply量为 900USDT，第一天用户A在12点存款1000USDT（假定12点之前存款利息有100U），实际存款数量为2000USDT ,又在17点withdraw 500USDT，（假定12点到17点之间生成了50U的利息）此时实际存款数量为1550USDT，则权重占比计算：初始积分=900*24=21600；当日积分=900 *12+2000 *（17-12）+1550（24-17)=31650；当日积分增量=31650-21600=10050

【11】规则限制：阶梯式奖励