新颖、性能够强、兼容以前的生态的公链才能走的更远

加密市场的牛熊切换一直以来都是非常明显的，2022 年对比特币和虚拟货币市场而言并不景气，我们也见证了层出不穷的投降式抛售行为，但市场也敲碎了那些想要比特币价格跌破一万美元人们的期望。这个周期内的比特币价格变化需要被细细审视后才能形成一个合理且更经得起推敲的预期。按照惯例，a16z、Messari、Pantera等分析和风投机构对2023年投资趋势做出了自己的预测。其中：a16z提到区块链的移动端、多方计算、zk技术相关的项目和开发等领域会受到持续关注。Messari预计2023年加密基础设施会持续2022年的热度，此外，由于2022年的链上安全事故频发，安全审计公司会持续获得融资，Messari看空的领域是过度炒作的GameFi。Messari创始人Ryan Selkis 本人更倾向于去中心化社交 (DeSoc) 。Pantera Capital合伙人Paul Veradittakit在预测中提到zk技术、链上数据分析。赵长鹏也提到，基础设施和数据工具会继续发展，非托管和多链钱包将会崛起。

回顾投资，2022年最受头部基金青睐、大额融资项目主要聚集在基础设施领域（包含基础设施赛道包括 Layer1、Layer2、开发者平台、钱包、中间件等细分赛道），其中超1亿美元的融资事件有19起，主要集中在公链及扩容赛道。除了上一轮新公链叙事中的Polygon 年初融资4.5亿美元，该赛道很多新贵们完成了不菲的融资，比如Aptos 融资两轮共融资3.5亿美元，Sui 融资2亿美元、zkSync融资2亿美元等。而在2021年爆红的NFT，在低迷的2022年，依然保持了强劲的势态。NFT领域完成超1亿美元融资的事件有12起，且主要集中在中后期的头部项目，典型融资项目有 Animoca Brands （三轮共融资 5.44 亿美元），Yuga Labs（4.5亿美元）、Opensea（3.5亿美元）、Dapper Labs（3.05亿美元。）

新的赛道意味着新的资金进入，新的资金进入意味着牛熊转换的决定性因素也在衍生。

那么牛市和熊市的决定性因素是什么？

房地产领域有一个比较著名的论断-【长期看人口、中期看土地、短期看金融】，其背后隐含的逻辑是人口、土地、金融在不同的时间周期中对不动产的供需产生了作用。加密货币的背后逻辑也是如此，更具体地来说是长期看发展基本面；中期看货币周期；短期看事件驱动&市场情绪。美林时钟的周期框架也可以帮助我们进行股票和加密货币的板块配置策略研究：美林时钟模型以经济增长和通胀水平两类指标为轴，将经济周期分成四个阶段。并且该模型将经济周期和大类资产的选择结合起来。其背后的逻辑是认为经济增长和通胀水平这两个因素会驱动国家经济政策的调整，并与其一起驱动各大类资产呈现周期性的表现。

● 当经济增长加速时，周期性行业股票如钢铁、汽车等表现较好，加密货币领域中优选公链代币、Defi代币等；当经济增长放缓时非周期、防御性股票相对较好，在加密货币领域中优选BTC。

● 当通胀下降时金融成本较低，优选长期成长股和公链等基础项目代币。当通胀上升时大宗商品和现金表现最好，这时适合选择有炒作题材的股票和NFT、GameFi等类型的代币。

如今进入了经济转折期，新事物的出现正在打开新世界的大门，在2008年金融危机爆发后，一位化名中本聪(Satoshi Nakamoto)的匿名密码学家引发了一场前所未有的革命，一场数字革命。2009年1月3日标志着比特币区块链的诞生，一种允许数字原生货币存在的技术，一个建立在透明、抵制审查、无需许可交易和无需信任的前提下的系统。这一消息的传播，来自世界各地的密码朋克们对加密货币的前景着迷。多年来，人们试图迭代区块链的基础层技术，但没有一个成功到足以对比特币构成有意义的竞争。然而，仅仅6年半之后，竞争就来了。2015年7月30日标志着以太坊区块链的诞生。以太坊坚持比特币的核心精神，但通过创建智能合约来迭代区块链。智能合约本质上是存在于区块链上的代码片段，当交易或其他合约触发时，这些代码会自动执行不同的流程。可以通过这些智能合约创建一整套不同的去中心化应用程序（DAPP）。借贷、交易、保险、DEFI服务、NFT、游戏和元宇宙结合在一起成为可能。以太坊是这些智能合约的基础层，因此以太坊区块链第一层网络被行业称为L1。智能合约本质上为区块链打开了一套全新的用例，因为比特币只是允许通过这种名为比特币的数字货币进行价值转移。

在这之中，公链成为了承载。

不言而喻，一些公链崛起的另一大依靠是低费用。概括的说，低费用一方面来源于超高的处理能力，另一个方面来源于系统的发币补贴。如果我们思考公链的商业逻辑，它为各种商业项目提供营商环境，同时对所有的用户收税，那么公链会很像一个国家，而公链代币更像是用于交税的法币。进一步分析，我们按照大多数公链的共同特征，对这个收入与支出进行简化。这些“国家”的税收，是所有用户的手续费，而这些“国家”的财政支出，则是为验证者发放的激励。如果大家去翻阅政府财政报告，大概率会看到这个词：“收支平衡”。

在收支平衡之下，一个被广泛采用的公链生态系统的先决条件是一个强大的开发者社区。如果没有开发人员开发产品，用户就没有东西可以使用。开发人员的活跃也证明了区块链、本地代码和虚拟机的构建和开发人员良好程度。开发者开发产品的无缝衔接性和安全性越高，链上的开发者活动就越多。从2015年中期开始，当以太坊正式推出时，只有5个L1区块链，联合开发者数量为73个。这些链是以太坊、ADA、Algorand、币安智能链、Polkadot。在73名开发人员中，以太坊有52名开发人员，占生态系统中开发人员活动的71%，然而，这只是早期。以太坊上的活跃并不多，而其他L1区块链仍然处于早期阶段。

在加密世界中，“能力圈”，心有多大，舞台就有多大，Vision提供全方位的元宇宙开发支持，Vision Metaverse Chain为元宇宙应用开发者提供了强大的技术支持，包括自主研发的Go! Engine游戏开发引擎和专业的开发者服务。在加密世界中，“安全边际”，就是生态边界，自动调整的通货膨胀率和市值模型，Vision将通过完整的计算模型，根据当前的市场情况去中心化调整Vision的市值、价格、发行量的平衡，以达到保护利益、稳定价值的作用。

展望未来，Vision下一步的生态将推出质押、流动性质押以及推出更好的桥来连接，这些发展将为其实现下一波增长。值得注意的是，质押能实际推动Vision生态的孵化，因为它能让开发者更加容易启动应用程序。

公链 Token 的市场表现既具有爆发性，又有很好的抗风险性，是资产配置中非常重要的板块。从这一轮牛市的公链轮动爆发来看，尽管以太坊有先发优势，但公链格局还未成定数。不论是通过生态激励，更好的连接以太坊，或是引入爆款级应用，公链都能迅速占领市场份额。在公链正式上线或生态爆发之前早早透支预期的公链市场表现稍差，可以看出公链是由需求驱动的领域。目前Vision公链已上线和即将上线的产品在升级和加紧开发中，将不同加密产品和服务整合到一个平台，打造单一账户的极致体验并成为Web2和Web3结合、下一代实体经济结合加密市场生态的领军者之一。