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Crypto信用赛道还在初期,Lenen构建Vision Metaverse的底层配套设施

Crypto信用赛道还在初期。信用借贷在传统金融中规模大,但在crypto行业仍然只是借贷赛道中不起眼的一个细分领域。未来随着基础设施的完善,信用借贷赛道拥有爆发式增长的可能性。DeFi借贷真正的核心业务,是低流动性资产的抵押借贷以及信用借贷,目前还没有DeFi借贷项目能完美解决上述问题。这才是DeFi借贷领域未来要突破的方向。


去中心化借贷首先从最简单的形式开始:超额抵押借贷。许多流行的平台,如 AAVE、Compound 和 Maker 都扮演了这个角色,用户将他们的加密货币资产作为抵押品存入,以借入低于其存款价值的金额。以 AAVE 上的 DAI 为例,它的最大借贷价值(LTV)比率为 77%,这意味着在 DAI 上每存入 100 美元,用户最多可以借到 77 美元的资产。另一方面,低抵押借贷可以是部分抵押的,也可以是完全无抵押的。在部分抵押的借贷系统中,个人存入 25 美元,借入价值 100 美元的资产,而在无抵押的借贷系统中,个人可以在完全没有抵押品的情况下借入 100 美元。低抵押借贷也被称为无担保借贷,而超额抵押通常被称为担保借贷。


而无论是中心化借贷,还是去中心化借贷,借贷利率及市场这一最基本的链上金融基础设施仿佛是一个连环杠杆的源头,围绕它链上资产间的相互作用才真正意义上被发现,有的存在强相互作用,比如主流资产与合规稳定币,有的存在弱相互作用,比如主流资产与新兴垂直领域资产。资产需要一个市场来自动分辨良莠,而不应当是割裂的,只依赖项目方自身的孤岛运转和信用背书,资产的共识需要借助借贷协议触达到尽可能多的 C 端投资用户和其他生态当中,只有它的网络足够广足够深,它的价值才会被进一步增固,一定意义上借贷协议的诞生给了资产以加深共识价值的途径,而不再是像比特币一样进行长达十年的求索。

正如DeFi为Metaverse的不同活动(如网上购物、借贷、投资、盈利、保险等)提供开放的金融服务,没有中心化的控制,借贷给Metaverse资产带来流动性。具体来说,用户在相应的功能模块中抵押自己的NFT和原始的Metaverse资产。通过这种方式,用户作为抵押人获得贷款,而贷款提供者则释放贷款。当还款日期到达时,抵押人在偿还了贷款和利息后,可以在元空间中拿回相应的资产。基于DeFi、NFT等的快速发展,Web3时代已经到来,以Metaverse为代表的生态整合已经成为市场关注的焦点。作为Vision Metaverse生态系统下的借贷协议,Lenen与已上线的Vtimes Wallet、VisionScan、Vision Bridge、Vanswap以及即将上线的Vision NFT市场一起,将构建Vision Metaverse的底层配套设施,为Metaverse业务和Metaverse生活等场景提供充分、完善的支持。Lenen将满足Metaverse居民的借贷需求,最终实现 "一切皆可抵押",为用户提供更高效的加密数字文明。

Lenen的优势

1.Lenen是Metaverse高性能公链Vision Chain生态下的第一个跨链去中心化、透明、非托管的流动资产借贷协议。以USDT为基础资产,用户可以作为出借人或借款人参与到孤立的借贷池中。通过Vision Chain的底层支持,Lenen从各个层面优化和完善了区块链技术的协议和机制。独特的资金池抵押率设置模型和风险控制体系,使用户能够以较低的清算风险和清算惩罚借到更多的Token,可以有效地为持有各种长尾资产Token的用户提供多链的流动性释放,扩大收益敞口,实现借贷网络各个层面的价值传递。


2.Lenen从平台的角度看,LP是一种低流动性资产,换句话说他们被借出的可能性比较小——毕竟借资产的人是为了获得流动性去投资其他资产。这样一来,LP的存储者就成了单纯的“流动性索取者”,而没有对平台提供流动性,这样会导致TVL与总流动性之间存在差异。如果这个差异很大,可以认为整个平台存在流动性失衡的风险,也就是可借资金相对不足。当然,这种情况是可以通过调整算法以及参数进行改进的:比如降低LP资产的质押率,或者类似AAVE那样将这类资产放入一个单独的池子,既不占用其他池子的借贷额度,又可以提升其借贷利率。从LP持有者的角度看,有两个问题可能影响他们的存储意愿。一是LP有手续费收入,从合约层面讲在抵押期间LP不在自己手中,平台合约是否会获取LP对应的手续费资产,会存在疑虑。此外,UNISWAP等平台上线了流动性挖矿之后,部分LP可以抵押到这些平台去挖矿,如果借贷平台没有这个能力帮助用户进行抵押,则LP持有者会损失潜在的挖矿收益。二是如果LP资产可以被借出,则上述问题都会变得更严重:借出者在归还之前,享有手续费收入和挖矿收益,这对借贷者固然是好事,但原持有人则损失了收入。此外,对借贷者而言,借LP也会有些麻烦,因为借贷利息会以LP计价,从而借贷者必须自己操作增加流动性,才能完全还回所借资产,这也是比较麻烦的一个流程。要解决这些问题,Lenen会在未来的更新中,允许用户进行借贷增加流动性,进而体现出明显的竞争优势。


3.Lenen在产品的整体设计中把安全放在第一位,主要体现在两个方面。第一个方面是去中心化,其使用的数据源是多个外部数据源的加权平均,以保证价格的准确性。另外则是与传统贷款清算不同的清算模式,可以显著提高资产的安全性。Lenen未来会在其他链上部署,因为协议会在多个链上运行,在经济模式上,协议已经预留了平台代币供用户挖矿。现在Vision上并没有借贷项目,所以项目目标是做Vision最大的生态,未来Lenen和Vision会一起努力,实现目标。


4.Lenen在清算过程引入DeFi借贷系统中重要的概念,即账户的健康因子(又称:健康指数),前面有提过到存款权益的确权是基于凭证的,而健康因子则与账户的借款额、抵押物相关,具体用公式表述为:


健康因子 = ∑(抵押物*清算阈值)/(借款额+借款利息)


当健康因子<1时,将触发DeFi借贷系统对该用户账户抵押物的清算,清算个别用户是为了避免系统性金融风险的发生,因此借款人将受到系统的惩罚,而清算人则会获得一定的奖励。


清算有两种常见的方式,一种是直接将借款人的部分抵押物以一定的折价通过合约挂单出售,允许任何用户代替借款人偿还债务后立即转售进行套利,另一种方式是从底价开始,以逐步加价的方式公开将抵押物进行拍卖。 借款人可能会对自己的抵押物受到清算而感到不满,而实际上,清算是对借款人资产的一种保护,当触发清算时,系统强制处置部分抵押物可以使得账户整体的健康指数回升到正常水平。真正的「无抵押借款」场景应该是指类似我们在「借呗」等APP一样,通过账户地址历史积累的DeFi交易记录获得一定程度的授信,从而向DeFi协议进行短期借款。 这里有一个值得讨论的问题是,区块链网络账户地址本身可以无限制的生成,且创建成本接近于零,频繁的DeFi交易记录是否具有特别的价值?


我们认为随着DeFi的进一步繁荣发展,这个答案应当是肯定的。频繁DeFi交易的账户地址,其拥有者的资金体量、DeFi应用经验、抗风险能力要远远超过普通的用户,未来一些新型的DeFi协议在内测阶段将可能会筛选优质的DeFi老用户进行体验并空投代币作为测试激励,减少项目方被机器人批量薅羊毛的损失,若地址未按期归还借款,该地址将被所有的DeFi协议列入黑名单,不再拥有相应的内测激励机会。









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