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豐富。財務自由的FIRE！楊應超時間，風險管理的重要性-談債劵？(心得筆記#3)
節目一開始，楊應超老師說，感謝有 300 多封的留言，接下來分享內容，會盡量往大家想要討論的方向發展。（聽到這很感動捏，在財務自由的路上，有人肯願意幫忙，真的很珍惜與感恩 🙏🙏
讓 shumeng 在實踐ＦＩＲＥ的路上，可以邊做邊對答案，提早財務自由＄過著自己想要的人生。
我把直播心得筆記#3 整理在這，跟你做分享，希望也對你的提早財務自由之路，有一些啟發與幫助喔。
⏭ 章節
00:57 風險管理的重要性–談債券
07:49 不是不要風險，是要管理風險
10:55 買債券ETF 還是債券梯好？
20:55 債券梯如何買？
風險管理的重要性–談債券
楊老師說，這次留言問了很多關於債劵的問題，猜，大家可能希望比較安全的投資，畢竟今年的股市大漲大跌，跟雲霄飛車一樣 😂😂
希望可以幫助大家，找到安全投資的方法，提早財務自由，天天可以做自己喜歡做的事。
以下是網友，關於債劵的問題：
Q1：最近聽到很多人投資，建議不要買債劵？
A1：因為債劵利率，最近比較低，美國幾乎是 0 利率。所以，大家覺得投債劵，沒有利率，何必要投。
Q2：美國ＥＴＦ債劵，還有長期避險的作用嗎？
A2：絕對是。
Q3：固定季配息股票跟債劵的特定性？
A3：上集有提，股票發現金股利，不是不好，只是這個跟債劵是兩回事。
因為買債劵，基本上只要公司不倒，你的錢是拿得回來的﹔ 一般股票很難講，股票會漲漲跌跌。
遠見專欄分享股票股利不是不好，要看全部的 totol return。因為，現金股利拿得好，股票跌，其實也不是划不來的。
Q4 ：風險投資？
A4：討論股票和債劵，以債劵為主，這幾個禮拜提倡資產配置的重要性，強調風險管理。
買股票原因想要漲，股票長期投資回報好很多，每年平均可以 11～ 12 % 左右。
債劵當然回報低，只是買債劵目的，不是為了要賺錢，而是為了要避險。
所以，才會寧願少賺一點，不管是 5050，或是 6040，60 % 股票 40 % 債劵，當然 40 % 債劵，可能賺的不多，目的是避險。
所以，一定要分清楚，你買債劵的目的，不是要賺大錢，為了賺大錢，要買股票。
＂債劵是分散風險跟避險為主＂
假設，對債劵的回報，不高興的話，可以稍微少一點，從 5050，變成 6040，40 % 債劵。
因為，債劵再低，就沒有避險的功能了，債劵的部分，可以拿一部分錢，去買房地產，重點還是避險。
楊老師說，連橋水基金創辦人Ray Dalio ，他的債劵比例 50 ～ 60 %，還滿高的。最近再怎麼低，應該也是 40 ～ 50 %。
而，債劵梯的概念，買 5 年的債劵，買公司的債劵，BBB – 是最低的。楊老師會稍微買高一級，或是兩級。
因為，債劵有時會被降評等，既然會被降，還不是垃圾債劵。
所以，會買 BBB，或是 BBB -。這些債劵現在 1 ～ 2 % 利息，應該是可以的，當然 1 ～ 2 % 是很低的，只是買債劵重點，是為了通貨膨脹，通常利息低，通貨膨脹也低。
之前講的 4 % 法則，4 % 法則基本上是「4 % + 通貨膨脹」，希望投資回報有 7 %。通貨膨脹低，所以，利息也低。
投資回報，4 + 1，4 + 1.5 就可以了。所以，債劵類部分，希望拿到 1 ～ 1.5 % 的利息，目的是希望，可以控制通貨膨脹，不要讓錢越花越少。
⏭ 延伸閱讀
豐富。財務自由的FIRE，你的FU MONEY，財務自由要多少錢？(心得筆記#1)
債劵目的
-
平衡風險
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不是為了賺錢
賺錢的話，炒股票比較好，債劵就是讓你有個本，萬一股市再怎麼大跌，你的本至少一半，或是 40 % 是不變的。
當然，你要買好債劵，公司不能倒的。只要有本的話，留得青山在，不怕沒材燒。
股票好的時候，你再買回去，長期來說，股票是賺錢的，短期是風險很大。
看你個人對風險的看法，有些人買了股票，天天看盤，晚上睡不著覺，這是最沒有必要的。
你投資的目的是，想要財務自由，過高興的生活，天天煩股票，睡不覺，這是最不好的。
那，如果睡不著，表示你風險太高，寧願錢少賺一點，債劵一樣要買，只是多少的問題。
Q5：債劵，需不需要分批進場？
A5：分批進場是不需要的。
因為你買債劵梯的話，買 1 ～ 5 年，基本上你每年，已經分批進場了。
債劵跟股票不一樣，股票會大跌大漲。所以，要分批。就是上週提的 平均成本法 Dollar Cost Averaging。
債劵漲跌沒那麼大。所以，進場是比較重要的。
⏭ 延伸閱讀
豐富。財務自由的FIRE！楊應超時間，現在股市還可以進場嗎？(心得筆記#2)
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不是不要風險是要管理風險
我們投資或做事目的，不是不要有風險，而是，如何控制風險。因為，這個世界上沒有，沒有風險這個事情。
楊老師舉例，他大學有個好朋友 Brain，從來沒有坐過飛機，最怕坐飛機，因為飛機萬一掉下來，可能就再見了！
他講的沒有錯，只是飛機的出事率，比所謂的開車、坐火車、坐巴士、少的很多。
其實，飛機是最安全的交通方式，掉下來可能就掰掰了，但，掉下來的機會非常少。
另外，像我們開車子，有時候雙道線，萬一對面車撞到你，就撞到了！
這個也是風險的問題！
你不可能，為了怕交通事故，就不出門了！所以，出門是一定要的，風險是一定有的，在家還是有風險。
就好像股票跟債劵的概念，不是不要風險，而是要控制風險！
因為，越高風險產品，越高回報，越低風險，越低回報！錢放在定存，基本上沒什麼利息，錢放在債劵，利息很低，目的是控制風險。
所以，你要有一個很好的平衡組合，重點是要怎麼控制風險。
楊老師說，在 MBA 有學到 Efficient Frontier ，投資配置是對的時候，可以靠最低風險，拿最高回報，這也是我們希望能達成的。
＂回報跟風險的管理，最好的點
回報最高，風險最低＂
坐飛機是很好的例子，可以省太多時間，雖然有風險是沒有錯，但其實是最安全的交通裝備。
Q6：股票每年 10 % 投資回報，有可能嗎？
A6：全部錢放股票，平均 10 % 是沒有問題的。
只是說你可能一年漲 20 %，一年跌 20 %，跌 20 % 那年，你承擔的了嗎？或是，晚上睡得著覺嗎？
所以，才會建議投資風險管理，有些在債劵上，在怎麼樣，你每天過活的錢是可以用的，不用太擔心會破產的狀況。
買債劵ＥＴＦ還是債劵梯好
有兩種方式，可以投資債劵
-
ＥＴＦ
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債劵梯
Q7：購買債劵基金好嗎？因為債劵購買門檻比較高
A7：買基金的話，所謂的ＥＴＦ，不需要太多錢。
買債劵是需要多一點錢，每個債劵是 1000 美，可能要買好幾個債劵，才有流動性。
所以，錢少的話，可以從ＥＴＦ債劵基金開始買。
Q8：可不可以投資台股ＥＴＦ債劵，賣出量會不會有問題，因為他的量可能不夠
A8：買ＥＴＦ就沒有流動性的問題，錢可能稍微少一點。
如果，買個別債劵，其實流動性也還好。假設，你買得進去，價錢合理的話，債劵是拿到到期為止。
所以只有買，沒有賣的問題。只要買得進去，價錢合理，等到期錢拿回來，不用擔心太多流動性的問題。
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那，ＥＴＦ這個債劵，
楊老師跟大家討論一個議題「債劵到期期限」
利率往上升，債劵會掉，利率往下降，債劵會升。
現在利率，基本上快到 0，利率往下降的機會不太大，只能往上升。
雖然，這 2 ～ 3 年，聯邦說可能不會升息，但是，哪天升息的時候，你的債劵就會跌。
所以，現在買債劵，希望買效期，比較短的到期時間。
楊老師用債劵梯是 5 年，1 、2、 3、 4、 5，平均的話可能 3 年左右。
買ＥＴＦ也是，買債劵的ＥＴＦ一定要看效期，不能太長。因為太長，哪天聯邦一漲利息，整個ＥＴＦ就毀了！
所以，債劵要買短一點的效期。
Q9：推薦ＥＴＦ，最近的債劵都賠錢
A：楊老師建議 google iShares ，上面有很多不同的ＥＴＦ，還有債劵。
ＥＴＦ的好處是買整個市場，最重要的好處是管理費低。因為管理費高，會讓你投資回報，損失很多。
老師之前的客戶都是管基金的，有 20 % 基金經理人真的很厲害，厲害的人像巴菲特，願意付管理費給他，他管理的好，每年付 1～ 2 % 管理費，他賺得更多。
但是，很可惜的是 80 % 基金經理人，比不上大盤。那，你怎麼選 20、 80，其實很難選。所以，沒有時間做功課，寧願買ＥＴＦ 、買大盤，重點是比較少的管理費跟費用。
每一種ＥＴＦ不一樣，有政府債劵、城市債劵、公司債劵、垃圾債劵，還有債劵期限長短。記得找公司債劵，因為利息比較好一點，千萬不要買垃圾債劵！
看ＥＴＦ評等是多少？一定要投資評等以上，BBB 以上。然後，效期 3 年左右，照這個去找，應該就不錯！
楊老師不希望報ＥＴＦ，因為每個人想法和需求不同，建議自己做功課，找評等像 MORINGSTART，會評等債劵好壞。
Q10：香港、台灣、美國，投資稅務負擔不同
A10：稅是很重要的事情，尤其是在投資。
在美國什麼都要繳稅，買美國ＥＴＦ不管是股票，或是債劵，每一次 30 % 被美國政府扣走了！
債劵ＥＴＦ錢少就可以投，分散的夠廣，風險分散的概念。
所以，每個國家稅法要注意！
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債劵梯如何買
楊老師建議買債劵梯。通常買債劵，時間越短，利息越低，1 年債劵可能 0.5 %，2 年可能 1 %，5 年可能 1.5 %。
通常越長的債劵，利息越高。
債劵梯就是，你買 5 年債劵，利息越高，但前 5 年這錢是不能碰的，當然可以賣掉，但回到流動性，或是價錢的問題。
通常買債劵，希望從頭放到尾，5 年之後錢自動回來。
債劵梯分 5 年買，一開始買 1 、2、 3、 4、 5，
5 年債劵利息最好，1 年債劵利息最差，1 年之後債劵到期，買 5 年債劵
基本上每年債劵到期，都買 5 年債劵， 5 年債劵都是很好的利息，比第一年還好。
但是，分成 5 份，所謂的債劵梯，每一年都有錢回來。
好處是資產分配，手中要有一年的現金，錢不夠的話，這個錢就可以拿來花，或是錢回來，你可以一半拿來花，一半又買回 5 年債劵梯。
讓你每年有錢自動回來，可以決定怎麼分配，再投資，或是拿來用，同時拿到最好的利息。
買債劵梯，另外一個好處是稅，拿美國做比方，在美國只要買公司債劵，像是ＩＢＭ 的債劵，每一年，或是每一季的債劵利息，是不用繳稅的。
這真是差很多，30 % 上稅是滿貴的，債劵ＥＴＦ和債劵梯的好處是 30 % 的稅可以省下來，這樣錢會差很多。
＃債劵有個問題，就是流動性
你買的夠不夠大，通常一個債劵 1000 美。所以，要跟你的銀行問，問要買多少債劵，才有好的流動性？
若流動性不夠，債劵價格會比較差，回報就會比較差。
所以，只要買足夠的債劵，假設 10 個債劵，就是 1 W 美金， 5 年就是要 5 W 美金，分多少可能每年 1 W，這個多少可能要問你的交易員。
假設，買 10 個債劵， 1 W 美金，或是 20 個債劵， 2 W 美金，有足夠的流動性，只要價錢好，買就沒有問題，不用擔心賣的價錢。
楊老師希望債劵拿到到期為止，所以賣錢自動會給你，只要買的價錢合理，手續費低，債劵梯比較好，但麻煩的是你要選債劵。因為ＥＴＦ是挑大盤或是選基金經理人。
選債劵的話
1.千萬不要買垃圾債劵，買債劵的目的，不是賺錢，是為了保本，控制風險。
2. BBB – 是最差的投資評等，加個 一 ～ 兩級 BBB、BBB +，會比較穩，至少公司不會倒，債劵倒的話，你的資產分配是錯的。
不要倒，你的債劵利息，可以抗通貨膨脹的，希望不要交稅最好。另外，買債劵的時候，評等要看，公司也要了解，最好買你懂得公司。
投資有一個很大的概念是 Too good to be true，太好的東西是有問題的！
因為，市場是很有效率的，沒有笨蛋會白白給你，這麼好的利息，建議買你懂得公司。
像是高盛、巴克萊、福特汽車、百威啤酒公司，買天天在用的，至少有信心不會倒，評價也不錯，公司也要多少了解一點。
⏭ 參考書籍
https://shumengsiao.com/財務自由的人生
＂沒有風險
就是最大風險＂
怎麼優化你的FIRE計劃
經過這集的學習， shumeng 打算這麼做
- 學會台灣和美國的投資稅法。
- 學會看債劵投資評等與公司。
- 建立一個適合自己的債劵梯，管理風險。
＂那你打算怎麼
優化你的FIRE計劃呢＂
如果說，你也想培養自己獨立思考的能力，也許你可以購買 shumeng FIRE 寫作訂閱，由我親自帶領你，一步步透過寫作，好好跟自我溝通，好好探索自己，踏實往你的 FIRE 目標前進 💪💪
真羨慕 ~ ~
shumeng 多希望年輕時，有人可以教我，如何獨立思考，如何好好跟自己溝通，探索自我 🙏🙏
這樣，我也不用走這麼多冤枉路，摔的自己滿身是傷！😭😭
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