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陷入高通胀和强势美元之间,黄金寸步难行?

陷入高通胀和强势美元之间,黄金寸步难行?


通货膨胀支持黄金,预期美联储对价格压力的反应 - 不是。黄金11月小幅上涨收官,12月将带来什么?

我有好消息和坏消息。好消息是金价在 11 月上涨了 2%。坏消息是黄金价格在 11 月上涨了 2%。这取决于我们采用的观点。

考虑到美联储发出的所有鹰派信号,以及所有关于缩减量化宽松和即将到来的紧缩周期的讨论,即使是小幅增长也是令人钦佩的成就。

然而,如果我们关注美国 10 月份消费者通胀升至 30 年来的最高水平,并且实际利率一直处于负值区域,那么黄金无法移动并保持在 1,800 美元上方看起来令人沮丧。

我们也可以换个角度看。好消息是黄金在 11 月中旬跃升至 1,865 美元。

另一方面,坏消息是,这种反弹是短暂的,金价在下半月回到了 1,750-1,800 美元的交易区间。(见上图)

现在,根据最新的 WGC 黄金市场评论,黄金 11 月的表现是由于更高的通胀预期被美元走强和债券收益率上升所抵消,而后者在鲍威尔被提名为第二任期的美联储主席之后。

事实上,如下图所示,美元在 11 月显着走强,实际利率上涨了一段时间。 鉴于美元升值的规模,加上收益率飙升,黄金上月的表现表明强势而非疲软。

正如世界黄金协会所指出的那样,“美元走强是 11 月的逆风,拖累了黄金的表现,但不足以抵消通胀担忧。”


对黄金的影响

太好了,但是 12 月和 2022 年黄金市场的下一步是什么?嗯,这是个好问题。 

WGC 指出,“黄金仍然受到投资者持续关注通胀路径(……)以及美联储和其他央行对其潜在反应的严重影响。” 我同意。

通胀担忧增加了对黄金作为通胀对冲工具的需求,支撑了黄金,但它们也创造了对美联储更加鹰派的预期,从而打击了黄金。

未来几天似乎对黄金至关重要。明天(2021年12月10日),我们将了解11月份的CPI数据。

周三(2021 年 12 月 15 日),FOMC 将发布货币政策声明和更新的点阵图。我敢打赌,通胀将保持高位,或者实际上可能进一步加剧。 

无论如何,高通胀的持续可能引发一些担忧并提振黄金的避险需求。当然,如果美联储的鸽派让我们感到意外,黄金应该会发光。

更重要的是,鹰派的基调是普遍预期的,所以可能所有令人讨厌的影响都已经被消化了。

我们可能会看到“卖谣言,买事实”的情景,但我不太确定 . 最后几张点阵图令市场感到意外,偏鹰派,推低金价。

文章來源於:Change Markets(互易市場)


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