債息倒掛 股市大跌 市場上仲有一樣資產玩家 淡定如水

債息倒掛 股市大跌 市場上仲有一樣資產玩家 淡定如水

債市跌，股市跌，美國市場上仲有一樣資產交易者 “相對” 比較樂觀。

高息債券 high yield bond 或者等於 junk bond 垃圾債券級別，兩樣嘢其實基本上一樣的，公司企業要夠 “垃圾”，債券先會低價便宜，yield 先會特別高。

當然 高息債券市場今年都不理想，平均跌咗 15% ytd，但係個 yield spread 利差 相對美國政府債券現在只有 5%，白色線, 右手坐標軸，相對過往 經濟衰退 e.g. 2020, 2008 起碼 10% 以上的 yield spread 小很多。

以往經濟不好時，垃圾債券 價格會大跌更多，令 債券 yield 大升，比政府債券 yield 高出很多。現時 垃圾債券 竟然相對上 “穩定”，就算 MOVE, 美國政府債券 “波幅” 指數，藍色線, 左手坐標 今年升到 2020 肺炎疫情水平，junk bond 反而價格穩定，沒有出現大福拋售。

可見到 高息債券交易者玩家 “相對” 表現出樂觀態度，對後市沒有怕怕。

這 post 純粹指出現象。“過去不代表未來” ，阿叔我都係講下 “過去” 是怎樣， “現在” 又大概係咩位。通常預測估計未來我都係用 “小弟”，因為冇人可以實牙實齒 100%確定 “未來”，講返 “過去” “現在” 就當然可以大大聲講 “阿叔我” !

Rikas//