Crypto 投資日記 1/29 - 交易者修練

今天我想整理近期學習交易，跟實務上操作的心得。公開這些東西在投資日記，是想給自己督促的力量。經驗與實力在我之上的讀者，應該可以判斷這個人有沒有在進步，也希望日後自己回頭來看這些日記，可以坦然跟自己說，我有盡己所能在學習與進步。

幾句話先提醒讀者，這些內容都是針對我自己的需求客製化的，每個人有自己的強項跟弱項，因此我要修練的重點肯定跟你不同，你不太可能跟著我的修練內容達到跟我一樣的效果，不過由於我只是非常初階的交易者，這些修練幾乎都是基礎必修課，所以也許也對其他入門者有幫助。

以下內容出現的順序是有目的的，是從理解與修練的先後順序來排列。前面如果沒理解好，後面再練下去的意義就不大。但實務操作上，會需要從後面的交易計畫開始執行，關於執行順序與學習理解順序上的差別還請稍微注意。

「暴險部位」的控管

交易的第一個步驟，是知道自己能暴險的部位，舉例，如果我有本金 10 萬元，下一筆交易如果完全失敗，會讓我的本金損失多高的比例，就是暴險的部位，因此，如果交易失敗我會損失 3 萬元，我的暴險部位就是 30%。

暴險部位的選擇，是一個數學問題，我曾經在交易日記中描述過 Mark Ritchie 教我最重要的概念：如果每筆交易你有 50% 的勝率，贏了可以得到 120% 賭注的獎金，輸了 100% 賭注都賠出去，你會選擇每筆交易的暴險部位是多少？

經過試算，我得到暴險部位 10% 的答案。也就是說，如果我有本金 10 萬元，在勝率 50% 的情況下，每筆交易最多只能損失一萬元，反之如果交易成功，我要能賺到 1.2 萬元，根據簡單的算數，這樣的交易是有利可圖的。

這項修練，是針對「我對每筆賭注大小缺乏感覺」的弱點，有人能憑感覺知道該押多少錢在每筆交易上，我就不是這樣的人，我通常會下太大，因為貪心想賺不合理比例的獲利。還是用上面本金 10 萬元的例子，我會有衝動想 all-in 透過一筆交易就把它翻倍變成 20 萬，在上述 50% 勝率的情況下，我有一半的機會一次就成功，但也有另一半的機會第一次交易就失去所有籌碼。

但只要如果透過上述 10% 暴險部位的控制，最快可以在連續 5 次成功的交易後達成，慢一點平均也可以在 16 次交易 (一半成功一半失敗，記得 50% 勝率) 後也可以達成。就算運氣背到不行，連續 16 次交易失敗 (65536 分之一的機率才會遇到)，你也還有 1853 元的籌碼，還可以留在場內繼續交易。

上述的試算，我開放在 Google 試算表給你參考：交易者試算表。你可以複製到自己的試算表，調整參數玩玩看，找到適合你自己的「暴險部位」與「交易成功率」。

永遠要設「停損」

暴險部位做得再好，如果沒有停損，遇到一次黑天鵝 (沒有預期的重大事件)，就可以在一筆交易內瞬間把你洗出場。

還記得比特幣在去年 10/25 日，在中國領導人宣布全力投入區塊鏈技術的研發後，24 小時內暴漲 43%：

只要你剛好在那兩天做空 (期貨的永續合約持有空頭部位)，並且槓桿超過 2.3 倍 (這在期貨市場已經算極保守的了，一般會動用到 10 倍甚至 20 倍的槓桿)，當你晚上睡一覺醒來，戶頭會只剩下 0 元，換句話說，你被斷頭了 (Liquidated)。即使後來證明你是對的，比特幣後續一路跌了一個月，但沒設停損的你，早被洗出市場，無法靠你的空頭部位賺錢。

停損的操作，是延續上一步暴險部位的設定，一但確認我這筆交易能損失的數字，再搭配這筆交易進場的價格，我就能計算出最差的情況下，什麼價位必須強制出場。出場的意思是做多的就要無條件賣掉，做空的就要無條件買回。

停損的修練，目的是針對三點：

1. 加密貨幣市場波動極大且沒有漲跌幅限制，且幾乎每年都會遇到黑天鵝事件 (例如上面舉的 10/25 日)，交易者必須有自己的保護機制避免斷頭。
2. 停損是落實暴險部位控管的方法之一。
3. 還是針對自己貪心，很多時候我會想要急著進場 (通常是怕錯過一筆交易機會)，買在不好的價格，此時如果強制自己設停損，由於有暴險部位的限制，停損的價格通常不好，導致停損太容易觸發。

第三點比較難懂，我試著舉例：如果交易計畫 (見下一個修練步驟) 是延著 4 小時上升趨勢做多，但我容易著急，下圖左方紅色圈圈內就急著買入，此時停損價格較差 (記得停損價格受到暴險部位的限制，不能隨意往下放移動)，在這個例子中，我隔天就被停損，雖然 4 小時均線後來持續向上 (代表交易計畫是對的)，但我已經停損出場。

相反，如果我有耐心，等到價格回到均線 (右側綠色圈圈)，此時買入後的停損價格在均線下方，較不容易觸發。

因此嚴格設定停損的附帶效果，是讓急躁進場的我，容易被自己設定的停損踢出場，這樣的機制強制自己要有耐心等待較好的機會。

實務上，停損比暴險部位的計算還要重要，暴險部位沒算好，可能幾星期後會賠光，但停損沒做好，可能今天晚上就賠光。但修練的順序應該從暴險部位開始理解。

擬定並嚴守「交易計畫」

交易計畫 (Trading Idea) 就是我根據什麼概念進行這次交易。這點也是散戶與行家的關鍵差別，散戶通常會說他「看好」什麼東西因而買進，他的看好通常來自消息面，而消息通常都是炒家放出來給散戶看的。

「看好」不是交易計畫，我看好比特幣，不代表我下一筆交易應該買進比特幣。我常用的交易計畫：

• 跟著趨勢做：趨勢分兩種，漲或跌，漲的趨勢中應該做多，跌的趨勢中應該做空。判斷趨勢又有分不同時間尺度，我常用兩種：日線、4 小時線。我認為這種交易計畫風險程度低。
• 買過頭 (Over Bought) 或賣過頭 (Over Sold)：有時候市場會進入極不理性的情況，不常見，通常一百根 K 線中會有 2 到 3 根處在這種狀態，此時比較容易拉回來，因此有一類計畫專門等市場過熱，常用 RSI 指標判斷，要注意加密貨幣 RSI 的標準要更極端些，RSI 可以到 80 甚至 90 還不回頭繼續漲，賣過頭甚至可以見到個位數 RSI。此外，只要 RSI 冷卻下來，無論價格是否拉回來都應該出場，因為 RSI 冷卻後通常會沿著原本的趨勢繼續漲或跌。這類交易計畫風險中等。
• 摸底部或抓頭部 (Bottom/Top Fishing)：這是最危險的交易計畫，也是投資報酬比最高的交易。方法五花八門，有人用費氏回撤圖，有人用 A B C 波理論，有人用威克孚理論。我到目前為止的經驗失敗率很高，這種操作也最容易讓交易者失去理智，跟市場賭氣最後導致大量損失，需要嚴守停損。

根據我一月的交易經驗，加密貨幣 4 小時趨勢比較適合現階段的我，目前的難點在第一波上漲如何掌握，通常趨勢出來的時候，EMA12/26 會黃金交叉，偏偏此時我的心態處在前一個下跌階段，很容易偏恐懼，此時會想到諸多理由要小心，這些理由都有其道理，但都跟此交易計畫無關：

區分「交易計畫的內容」，與其它「正確但不相關的疑慮」，是執行交易計畫的核心能力。

舉 4 小時趨勢計畫為例，EMA12/26 黃金交叉就是進場的訊號了，此時通常趨勢剛剛成形，走勢會很兇猛，通常等不到拉回均線，但事後來看，只要黃金交叉後，即使遠離均線進場，也不容易被停損出場，這個階段最難克服的是恐懼。一旦第一波漲過了，後續要再進場就要等拉回均線，這個階段最難克服的是貪婪。一旦兩個階段都錯過了，後面再進場風險就越來越高 (因為趨勢走久了，越來越多人跟著做，而交易的世界，越多人做的交易越不容易獲利)，我失敗的交易大多發生前兩階段之後，無論是硬要進場做趨勢，還是反其道而行想摸底或抓頭，通常沒有好下場。

這個「反其道而行」的想法，就是離開交易計畫的開始，最可怕的噩夢都是這樣開始的，所以我在這項修練寫著「擬定」並且「嚴守」，這是兩個獨立的修練，而且嚴守難度比擬定要高出許多許多。

我目前的經驗，就是保持身心在健康理想的狀態，並且在每筆交易之前，先停一下，再想一次我的交易計畫是什麼？我現在要做什麼？行為是否符合交易計畫？然後再停一下，離開，再回來想過一遍。我無法更強調「嚴守交易計畫」有多重要：只要離開交易計畫，就開啟了通往噩夢的道路，而且還只是開始而已，後面會把先前十次的獲利賠掉。並且，這種會離開交易計畫的習慣，保證遲早會連同手上的本金都毀掉，事情發生後你都難以理解為何事已至此。我有一次以上的經驗，上述的心理狀態，是我事後回想案發的過程，才能描述出期間的心理轉折。我不希望自己再犯同樣的錯誤，也希望能幫別人避免需要犯錯後才學會：嚴守交易計畫極為重要，沒有計畫就沒有交易！

註：嚴守交易計畫意謂著會錯過所有計畫之外的機會，這邊會需要一項心理上的突破：要先意識到我交易的目的，是想透過交易致富 (對，要夠坦白，你我交易不只想賺小錢吧，更底層還有想藉此致富的想法)，而我透過數學上的計算，我知道只要經年累月持續把握我的交易計畫，就可以達到致富的目的。先把自己真正的意圖穩住了，才有可能做到嚴守交易計畫，放棄其它計畫外的機會。

在線交易 vs 離線交易

上面幾項前置工作完成了，剩下就是實際執行，這邊我分兩種操作：

• 在線交易：人持續清醒的盯著交易線圖，執行計畫。例如在執行買過頭或賣過頭交易計畫的時候，會需要持續盯著 RSI 的變化找進場點，買進之後，如果是極短線 (例如 5 分鐘線過熱)，則應該持續盯盤直到目標達成 (RSI 冷卻或價格到位)。若是 4 小時線以上，進場後就計算停損與停利位置，設定好即可離線不用再盯盤。
• 離線交易：我大多數交易屬於離線交易，我會在電腦前完成交易計畫，到交易所下單 (包括進場、停損、停利單)，再到手機上設定價格警示，之後就可以離線。剩下的工作就是定期上線檢視市場的變化，有需要再根據變化調整單子，例如走勢若照預想的走，我通常會逐步調整停損，往進場價格靠近，理想時甚至可以超過進場價格，這代表這次交易確定獲利，剩下只有賺多賺少的差別。

我的經驗告訴我，在線交易比較花時間，而且長期來看獲利較差，尤其心理上還沒突破上述嚴守交易計畫的心理關卡時，很容易看著線圖就忍不住開始做起不相關的交易。因此這項修練對我而言，就是保持離線交易為主。具體作法是做交易記錄，然後持續追蹤，如果是 5 次離線對上 1 次在線，我就覺得還可以。如果是 3 比 1 甚至更高，那就要做出改變。

交易記錄

我一直有在做交易記錄，原本以為自己有某種強迫症，非得把我做過的每個交易弄得清清楚楚。後來從幾位交易專家學到做記錄對於能力進步的重要性。我現在看懂兩個事實：

1. 也許我真的有強迫症，剛好發生在記錄自己的交易行為上，這件事本身沒有好壞之別。(挺麻煩的就是了，我也一直掙扎要不要放棄記錄的行為。)
2. 想要提升交易能力，需要很清楚自己做過的交易，如此才有改善的依據。而做記錄則是達成這個目標一個很有效的手段。

經過一段時間的改善，我現在的交易記錄最重要欄位包括：

• 本金：交易開始前，我的帳戶有多少錢。
• 暴險部位：本次交易最高會損失的數字。
• 進場：實際買進 (或賣出，如果是做空) 的價格。
• 停損：無條件出場的價格，我利用試算表根據上面暴險部位幫我計算。
• 停利：預計出場的價格，我利用試算表根據預設獲利比幫我計算，目前我使用暴險部位的 150% 作為獲利比。
• 實際出場：實際上賣掉 (或買回，如果是做空) 的價格，由時候不只一張交易單出場，我在試算表中有一個均價計算機。
• 交易計畫：一定要記錄這次交易是基於哪個計畫，包括時間尺度 (Time frame)，例如跟 4 小時趨勢做多，就是一種交易計畫。

關於交易記錄，我在同一份 Google 試算表中開放我目前使用的版本給你參考：交易者試算表。

近期我的交易計畫

從比特幣市占比 (BTC.D) 來看，加密貨幣市場的資金還是有將近七成流往比特幣，因此我的交易計畫還是以比特幣為主。

自從去年 12/18 日見到低點 (6,435) 以來，BTC 已經反彈 47%，雖然日線在明顯上升趨勢，但我還是希望看到日線級別拉回整理，會比較安心。在這樣的時空背景之下，近期我擬定三種交易計畫：

• 4 小時上升趨勢：2020 年一月以來，最好做的交易計畫，就是跟著 4 小時上升趨勢做多，錯過上漲不用急，都有機會拉回 EMA12 可以加碼，若能拉回 EMA26 那更是可遇不可求。
• 日線上升趨勢：回顧去年 4–6 月大漲的期間，日線通常沿著 EMA12 上升，因此這波上漲也可以抓回跌均線時加碼。
• 關鍵價位轉折：上面兩個都做多，但在日線 RSI 逐漸高於 70 的近期，我覺得應該有一小部分資金準備做空，我的方法是找上方阻力 (Resistance) 價位，目前我參考其他專家，看到的關鍵位置在 9,600 美元，可在附近布局空單，但必須嚴守暴險部位的停損，在強勁的多頭氛圍下，任何阻力價位都有可能被車過去，看去年五月時直接飆過六千美元大關，那個位置在 2018 年底明明盤了快半年，居然可以輕舟快馬越過去。

我的交易計畫會更新在 tradingview，有興趣者可以追蹤：MichaelWang66 (語言可能需要調整為英語才能看到)。

結語

坦白說，我不知道這樣的日記內容能幫到幾個讀者，兩個、三個？還是一個都沒有… 很多時候我也會想：用我的時薪來算，這些日記也不便宜了，除了寫出來的時間外，自己花時間學習的代價更是外人難以想像，何必一定要寫出來？

不過我又想到，凡著書講說者，最大的獲益還是自己，我用文字把自己心中無形的想法具體寫出來，幫我看到當中的諸多盲點，也幫我更確定一些原本比較模糊的概念。

我很確定加密貨幣是這個年代最有潛力的市場，也是最狂野的市場，我想藉由交易者的修練，乘著時代的風帆，向前航行。

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