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Lido Finance — stETH 用例

Lido Finance — stETH 用例

自成立以来,DeFi 空间经历了爆炸式增长,锁定金额超过 2000 亿美元。有几个网络为这个领域的发展做出了贡献,以太坊是领导者。它通过智能合约功能为 DeFi 生态系统奠定了基础。

在DEFI的必然增长的一个关键因素是我nteroperability。DeFi 生态系统中的所有平台都意识到协作、交互、集成和互操作性的重要性。为了确保 DeFi 的持续增长,新一波项目正在现有基础设施之上构建。这包括旨在解决阻碍过去协议的问题的项目。此外,这些协议已经达成了一种未公开的理解,可以协同工作,以便在利用创新机制来全面改善 DeFi 生态系统的同时顺利完成任务。

以太坊抵押

Staking 诞生于具有 Staking 共识模型的区块链,在该模型中,加密资产被抵押以维护网络。用最简单的术语来说,它相当于锁定您的资金以获得收益/利息/奖励(主要是更多的加密货币),因此是一个令人兴奋的收入机会。以太坊作为区块链始于工作量证明共识模型。人们很快意识到,如果区块链技术要成为主流,PoW 模型无法实现所需的可扩展性。该解决方案导致向权益证明过渡。质押 ETH 本质上涉及将资金锁定到 Beacon 链中,Beacon 链是并行运行的以太坊区块链的升级版本。2020 年 12 月 Beacon 链的推出标志着以太坊开始从工作量证明向权益证明共识算法过渡。每个 PoS 区块链都需要验证者,而这些验证者是从质押参与者中选择的。质押的加密资产越多,参与者成为验证者的机会就越大。

ETH 2.0 Staking 的问题

Staking ETH 提供超过 5% 的年化收益率。但是,在信标链上运行验证器节点具有与之相关的成本和复杂性,此外,以下因素对进入市场起到了威慑作用 - 所需资本- 32 ETH 最低股权要求。基本上,用户只能质押 32 ETH 的倍数(按当前价格相当于约 110141 美元) 资金锁定— 在当前网络与信标链合并之前,即在 ETH 2.0 上启用交易之前,资金被锁定且无法解除抵押。因此,使质押的 ETH 不可转让且缺乏流动性。计算的复杂性——除了运行节点的硬件投资外,这还包括因错过作业或无法维持正常运行时间而造成的损失。对于验证者,可以通过三种方式减少抵押余额:处罚、不活动泄漏和削减。

为了解决这些障碍,抵押协议提供了便利的抵押解决方案。Lido Finance 就是这样一种解决方案,其市场份额超过 80%。它已成为抵押 ETH 的首选 DAO。

丽都金融

“Lido 是 ETH 2.0 的流动质押解决方案,由行业领先的质押供应商提供支持。Lido 让用户可以在不锁定资产或维护基础设施的情况下质押他们的 ETH,同时参与链上活动,例如借贷。我们的目标是解决与初始 ETH 2.0 质押相关的问题——流动性不足、不可移动性和可访问性——使质押的 ETH 具有流动性,并允许参与任何数量的 ETH 以提高以太坊网络的安全性。” 像 Binance 和 Kraken 这样的中心化交易所为用户提供了汇集资金的能力,使他们能够以低于 32 ETH 的方式进行质押和赚取奖励。然而,让 Lido 与众不同的是它对流动性不足的解决方案。(稍后会详细介绍) 此外,由于验证者的恶意行为导致他们被强制移除,中心化交易所容易受到惩罚和奖励减少。由于 LIDO 运行多个节点,因此可以降低这种风险。

Lido's stETH - 对缺乏流动性、不可移动性、不可接近性的回答。

什么是stETH?

stETH 是用户在将他们的 ETH 存入流动性池时以 1:1 的比例收到的代币。stETH 本质上代表 Lido 中的抵押以太币。Lido 的 stETH 旨在抵消与直接在 Eth2 存款合约上进行质押相关的限制,就像 ETH 一样,它可以交易、使用,并且由于它兼容在 DeFi 中使用,因此也可以用作链上借贷的抵押品. 当在 ETH 2.0 上启用交易时,用户将能够用 stETH 兑换 ETH。

Lido 的 stETH 用例

以下部分将重点介绍 stETH 的用例以及它如何取代 CEX 和其他 DEX 上的其他抵押衍生品。Lido 的 stETH 的一个关键组成部分是它在 DeFi 中广泛集成和用例的能力。用 Lido 质押 ETH 以获得 stETH 有助于规避用 ETH2 存款合约质押 ETH 的所有相关问题。Lido 的 stETH 具有广泛的用例,包括借贷协议、流动性池、收益聚合器和优化器、衍生品等。

  1. 流动资金池

对信标链进行质押的主要威慑因素之一是存款锁定。Lido 的价值主张在于其流动性。使用 Uniswap、Curve 等 AMM(自动做市商)作为带有 ETH 的流动性池可以帮助缓解漫长的等待期。stETH 可以与普通 ETH 一起汇集到流动性池中。这反过来又允许用户间接取消抵押他们的 ETH 并通过池交换收回他们的初始 ETH 存款,如果用户决定他们想要取消抵押,则绕过了等待 Eth2 上的交易启用所需的时间。

此外,向该池提供流动性的流动性提供者将获得 LP 代币作为回报。他们可以将他们的 LP 代币质押到 Curve 仪表中,以收取 LDO 和 CRV 的交易费用。有关 Curve 上 stETH 流动性的更多信息,请单击此链接。流动性矿池也在 Balancer V2、Sushiswap、Bancor 等上活跃。

  1. 借贷协议 stETH 允许用户借入资产,同时获得 Eth2 奖励,同时作为借贷协议的抵押品。

这是如何工作的?

要用作抵押品,必须将 stETH 包裹起来,从而在产量耕作和借贷方面增加一层效率和 DeFi 可组合性。使用 stETH 作为抵押品可以实现先进的可组合收益农业策略,其中 stETH 可以用作 ETH 贷款的抵押品。ETH 可以立即换回 stETH,以作为一种杠杆头寸添加到现有抵押品中。或者,借入的 ETH 可用于在 Lido 进行质押或存入其他策略或在流动性池中提供流动性等。最近,Inverse Finance 的 Anchor Anchor是一种类似于 Maker、Compound 和 Synthetix 的货币市场协议,但通过发行合成代币(例如 DOLA)和非合成信贷(例如借贷)促进资本高效借贷ETH 等代币)通过治理提案,将 Lido 的 stETH 上架。当将 stETH 作为抵押品提供给 Anchor 时,用户将能够根据他们的 stETH 以高达 60% 的抵押率借入资产。

  1. 灵活的收益策略

stETH 使产量聚合器(Yearn、Harvest、1inch 等)能够在其现有产量农业之上实施额外的产量层。这些策略可以很灵活,并利用各种其他协议和举措为用户产生高收益。示例包括通过流动性挖矿激励进行耕作,通过借贷协议获得收益,通过本地协议抵押获得收益,等等。

Ether-ETH 组是一种策略的例子,该策略利用在 Curve stETH-ETH 池中提供流动性所获得的流动性提取奖励来自动复合到 stETH — ETH 用于回注该组。可能性是无穷无尽的,尤其是在使用 stETH 作为抵押品的情况下。

  1. 衍生品

衍生品行业由多个子行业组成。这转化为跨多个部门的不同用例,因此很难详细说明每个衍生平台的细节,这些平台都有自己的复杂性。下面给出衍生平台的可能用途和解释。

类似于借贷协议的功能,合成发行协议可能允许 stETH 用作铸造合成器的抵押品。铸造合成资产将使用户能够交易或使用该资产来跟踪可能与 DeFi 资产(例如黄金、白银、TSLA)相关或无关的资产的表现。由于合成资产具有无限流动性,因此合成 ETH 可以与 stETH 合并,以实现两种资产之间的低滑点交易。

保险是另一个衍生用例。Lido 与 Unslashed Finance 合作,以确保 5% 的验证器不会削减 stETH。虽然它不是一个直接的用例,但它确实解决了 ETH 抵押的削减问题,从而减少任何损失并鼓励更多投资。

stETH 也可能扩展到其他衍生金融产品,如看跌期权/看涨期权。

  1. 与 Terra 的跨链集成

stETH 可以在 Terra 区块链上作为 bETH 进行桥接——实际上,允许一个区块链的抵押者参与到另一个区块链中。这种跨链集成创造了创新的用例,其中 ETH 权益持有者可以在 Anchor 协议上抵押他们的 stETH(以 bETH 的形式)。

Anchor 的资产或保税资产是 Terra 上 PoS 区块链抵押资产的代币化版本。除了 Anchor 的稳定币市场只有 UST(Terra 的原生稳定币)外,bAsset 市场仅由 bLuna 和 bETH 组成,两者都是 Lido staking 衍生品。bLuna 是 Lido 的 Luna 质押衍生品(Luna 是 Terra 上的原生代币),bETH 是 Terra 上 stETH 的代币化版本。通过移动 ETH 抵押衍生品跨链,Lido 正在扩大 stETH 持有者的效用和价值。

bLUNA 代币可用于耕种 ANC(Anchor 的原生代币),借入 UST 并赚取 ANC,将借入的 UST 存回 Anchor 以赚取更多 ANC。有关更多信息,请单击此链接。

结论

互操作性对于协议共享解决方案以及更大和更有益的协作至关重要。协议可以相互集成和相互依赖,这为未来的创新开辟了无限的可能性。Lido 自推出以来一直主导着以太坊流动质押市场,是一种跨链流动质押解决方案。它的操作和集成证明了 Liquid Staking 是 PoS 链所需的基本服务。

它的优点包括

stETH 强大的稳定性和流动性

DeFi 可组合性和用例

来自社区、以太坊核心开发者和以太坊正统基金的支持

Lido 的运营规模及其在相对较短的时间内取得的成功证明了其产品。此外,它最近向 Terra 的扩张促进了其增长。它未来部署到其他链(Solana、Polygon、Polkadot 和 Kusama)和 DeFi 协议的计划代表了它扩大 stETH 用例的雄心勃勃的愿望。

最后我想提到没有任何项目/协议/倡议是没有风险的。Eth 2.0 仍在开发中,因此存在错误和漏洞,这可能导致 stETH 贬值。除此之外,还有节点操作不当的质押惩罚风险。

话虽如此,总有一个平行的世界,然后就有机会。在你冒险之前请 DYOR。

CC BY-NC-ND 2.0 版权声明

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