FC的碎碎念
FC的碎碎念

正如彼德.阿德尼(Peter Adeney)所寫的,這位部落客使用假名“錢鬍子”(Money Moustache)的名字對財務自由寫下的部落格: 『如果你可以擺脫對金錢的需求,你別無選擇,只能做更適合你的工作,更好的為世界奉獻‧‧‧‧如果你是為了愛而不是金錢,你將別無選擇但要做得更好』。

你將來的生活,是現在的你造成的。

前天大叔才在《這篇文章》隨便推算了主動投資人的財富範圍,大叔是這樣描述的:

(主動投資)長期間的績效QC直通率有多差呢?以專業共同基金為例,在25年統計期間內能勝出指數型基金的只有小於10%的主動型基金。
經過越多次績效QC失敗的投資人年化報酬率越差,在經過複利效果的作用下,25年後你的總資產價值會遠遠落後市場報酬來到25%~40%左右。
當一個買進並持有市值加權ETF的投資人,經過多年的堅持順利獲取1000萬資產時,花了更多時間作主動投資的你,有90%的機率只能取得600~750萬的資產。
如果再加上你不敢全部投入自己的資金於投資使用,最後你大約只能得到指數化投資人的30%左右的資產,也就是300萬左右吧。

剛好昨天就在這篇【中華經濟研究院與富邦投信合作完成2022年「國人安心樂活享退調查」】中看到這段調查數據,該文章是這樣說的:

已退休族群平均累積690萬元退休金(不含房地產價值),平均預期需964萬元才能安心退休;未退休族群平均累積250萬元退休金,平均預期需1212 萬元才能安心退休。可見國人對於退休準備和其所預期的退休所需安全金額,仍有一段差距。

先解釋一下大叔當時的推算方法。

首先,根據之前大叔讀過的各種統計資料顯示,全體主動投資人因為交易成本的關係,績效平均會落後指數績效2%左右,如果再考慮上交易失誤等問題,兩者之間的落差至少會來到3.5%左右。

假設同期間指數的年化報酬率為8%,那多數主動投資人的年化報酬率將落後指數2%-3.5%之間,所以大叔當時設定主動投資人的年化報酬率大多會落在年化報酬率4.5%~6%之間。

同時我們從下圖就可以得知,統計2001-2020期間,標普500的年化報酬率為7.5%,股債比60/40資產配置的年化報酬率為6.4%,同期間主動投資人的平均年化報酬率僅為2.9%。

主動投資人的平均落後大盤4.6%,落後股債比60/40的績效是3.5%。

在有了以上這樣些數據的基礎後,我就假設過去的25年間,如果指數的年化報酬率是8%,有一位指數化投資人每月可以定期定額一萬五千元,然後持續進行了25年的時間,最後的資產總值應該有多少?

同時如果是全體主動投資人,其平均報酬率在落後大盤2%-3.5%之後,他們的平均資產總值又應該是多少呢?

當時推算出來的數值是:

全體主動投資人的平均財富會落後指數化投資人25%~40%之間,如果指數化投資人可以取得1000萬的財富,那全體主動投資人的平均財富會介於600~750萬的資產之間。

我們都知道投資人可儲蓄的金額會隨著年齡增長,收入與開銷會一直改變,但是這不會影響以上的試算結果,因為兩方參考的年化報酬率相關關係是不會有太大變化的(這邊是指主動投資人會穩定的落後大盤指數)。

如果指數化投資人在接近的收入條件可以取得1200萬以面對自己的退休需求,套用上圖DALBAR Inc統計標普500後的實際數據,同期間的全體主動投資人的平均財富將會僅達指數化投資人54%左右,大約是648萬。

所以大叔才敢這麼大聲的跟你說【當一個買進並持有市值加權ETF的投資人,經過多年的堅持順利獲取1000萬資產時,花了更多時間作主動投資的你,有90%的機率只能取得600~750萬的資產。】。

我們再回顧一下「國人安心樂活享退調查」的調查數據,【已退休族群平均累積690萬元退休金(不含房地產價值),但是平均預期需1212 萬元才能安心退休。】

你當然不可能用定投3000元就想得到定投3萬的相同資產水準,可是如果你有辦法用儲蓄率20%或是更高比率去進行指數化投資,在經過30年的複利效應後,20%的儲蓄率就有機會變成100%以上的所的替代率。

例如:每月收入5萬,儲蓄率20%投資1萬元,經過30年年化6.4%的複利後,該本金將成長至6.4萬元,所得替代率為128%。

無論你投入的本金高或低,我們指數化投資人的報酬率都是接近的,你能投入5千元,他就會給你一樣的複利效應,如果你能投入五萬元,他也會給你同樣的複利效應。

最終的所得替代率是一樣的,也就是說...

你將來的生活,是現在的你造成的。

你隨便問一個指數仔的預計資產目標,690萬的目標在我們眼中是高還低?而上面的1200萬資產目標僅是以25年來試算,如果是更早開始的投資人呢?

多數投資人只要定期定額指數化投資,從30歲到60歲退休,時間至少都能超過30年,就算你經歷買車買房的關卡,你說要突破【平均預期需1212萬元】的難度會很高嗎?

當然,退休資產的高低會受市場報酬率與主動收入影響,並非每個人都可以有幾千萬的投資組合退休,可是我們的報酬率都是一樣的,我們都用現在的薪資水準想辦法過著自己滿足的生活。

這就是指數化投資人一直跟你說的一件事,我們想贏得人生,他們只是想贏得辯論。

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