蔣幹話。

幾天前有一位類幣圈人(因為他只會在酸幣圈的貼文發言)跑來大叔這邊留言說：

『那些特斯拉或是台積電的投資人，真應該把資金通通僅早抽回，早一點拿來加入指數投資行列。』

大叔猜他在暗示兩件事：

一、股票市場存在超額報酬。

二、如果不冒風險是不會有報酬的。

任何一個股市百年報酬史的投資人，當然都會同意這兩件事，但是身為一個很機車的指數化投資人，還會關注這兩件事的背後有那些被刻意疏乎的但書。

首先，股市存在超額報酬，但是你買到它的機率低於4%，第二，冒風險不一定會有高報酬率。多年來的統計紀錄都說的很清楚了。

多數散戶的平均報酬率會因為頻繁的交易造成高費用與投資失誤...等等問題，因此比市場年化報酬率減少1.5%~4%。

冒高風險不一定會有高報酬，早已經是眾所皆知的事實了，但是不願意冒任何風險肯定不會有報酬，這也是事實。

怎麼樣在冒風險的過程中，得到一個合理的報酬率才是一個理性投資人會思考的事，事後拿特斯拉或是台積電出來說有超額報酬的存在，那請問你聽過博達、華映、綠能、樂陞、勝華這些已下市公司嗎？

指數化投資也並非不冒任何風險，多數完成資產配置的指數化投資人，都是歐印賭身家的，相反的是那些主動投資人才不敢冒險，『那些特斯拉或是台積電的投資人，真應該把資金通通僅早抽回』，先請問你有歐印這兩家公司了嗎？

塔雷伯說過：不要告訴我，你「認為」會怎麼樣，只要告訴我，你的投資組合裡面有什麼。

這種看似很理性的語句，可是連"因為...所以..."都講不出來，這就跟放X一樣對吧？請問你是使用那篇論文統計數據呢？

所以大叔最懶得跟這種假理論派的人討論投資，講半天都是打嘴砲、空氣單、如果我是巴菲特就買OOXX的股票之類的。

你的信仰不需要用嘴巴來捍衛，更不需要當各自走砲，你是理性討論之類的，你要用真金白銀來證明知道嗎？就算當下你辯論贏大叔了，大叔事後還是會酸你『講半天都空氣單』。

辯論無助於提高報酬率，只有下注才會知道嗎？