思考

筆名 思考 //好讀書,偏向人文歷史地理,然後胡思亂想,繼而在網絡留下片言隻語。正職為無線電訊工程師。 //Blog: https://hkxforce.net

ETH牛市的幾種賺息DeFi

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最近 ETH 升勢凌厲,一些對加密貨幣有興趣的朋友都在詢問如何入市,而本身有接觸加密貨幣的朋友則在增加持有 ETH 的比例。筆者亦不例外,我已經將我手上所有的穩定幣全數「All In」換為 ETH,以捕捉 ETH 的升幅。

我在之前的加密貨幣走資賺息BB班中介紹過的DeFi平台,一般都是穩定幣的利率比 ETH 高很多,那麼如果在牛市中想持有 ETH 獲利,是否代表要犧牲 DeFi 利息呢?當然不是,還有很多 DeFi 途徑可以讓大家的 ETH 滾存生息,此文將介紹其中三種。

免責聲明:此文章所載僅為一般個人意見,並非專業投資建議,供讀者自行斟酌參考。任何投資均帶有風險,請詳細考慮閣下之財政狀況及願意承受之風險,以釐定合理資產分配及投資目標。作出投資決定之前,請確保自己清楚了解該產品之特質及風險,有需要時請諮詢專業意見。

註:此文沒有回佣,純粹推薦,但記著DeFi伴隨風險,大家要自行小心衡量。套用一句crypto投資術語:DYOR – Do Your Own Research,千萬别盲目相信一個source,包括我。

1. 建立CDP生成DAI再進行DeFi投資

第一種方法,是我在BB班有提及的CDP。很多DeFi平台都有穩定幣DAI的投資方案,而且息率很不錯,例如執筆時yearn vault的DAI yault有11%年利率。如果直接將ETH兌換為DAI的話,日後就無法享受ETH升值帶來的收益。如果是透過建立CDP、抵押ETH來產生DAI,那麼ETH仍然是自己持有,日後當ETH升值,可以選擇產生更多DAI,或者贖回ETH另作打算。當然亦伴隨風險,就是萬一ETH價格一直下跌,就需要增加抵押品ETH,以避免因為跌穿Liquidation Ratio而觸發liquidation(即是強制贖回ETH,需要扣13% penalty)。

關於CDP及DAI的解說,可以參考前文《加密貨幣走資賺息BB班(4) — 穩定幣及找換店篇》,或DuckDuckGo一下 what is makerdao cdp。有關建立CDP的詳細步驟,可以參考以下官方說明。

2. 投資交易所ETH Pool賺取手續費

另一個方法,是投資在交易所的ETH相關資金池,以賺取手續費。如Uniswap、Sushiswap之類的中心化交易所,之所以能夠提供加密貨幣兌換服務,是依靠投資者注資在資金池(Pool),回報是瓜分手續費。例如當你在WBTC-ETH投入資金,當有人需要在這兩個貨幣之兌換,就會動用WBTC-ETH pool的資金,而他付出的手續費就會分給提供資料給資金池的投資者。

Source: https://sushiswapclassic.org , https://uniswap.org/about#brand

這個方法特別適合於喜歡同時投資兩種貨幣的朋友,因為一般資金池是需要一對資金同時投入。例如如果你看好BTC及ETH的前境,而且預期這兩種貨幣之間的兌換需求強勁,就可以考慮投資Sushiswap的WBTC-ETH pool,或Uniswap的WBTC-WETH pool。留意Sushiswap有yield farming,意思是提備資金給Sushiswap的話,除了可以瓜分兌換手續費,還可以獲得分派Sushi幣。而Uniswap目前停止了分派UNI幣,所以很多資金都跑到Sushiswap去。Uniswap上的資金減少,僧少粥多之下參與者能獲瓜分的手續費又相對增加,這亦是需要考慮的因素。記著,資金投入資金池後,兩種貨幣的比例會隨著資金池的使用而變化,不會永遠是一比一。所以當其中一種貨幣的價值下跌,都有可能影響整體回報、甚至蝕本,要清楚了解資金池的風險。

想比較不同平台及資金池的回報,可以參考zapper.fi。考慮參與之前,建議先了解平台如何運作,可以參考官方說明,例如Sushiswap – Yield Farming,或Uniswap Documentation – How Uniswap Works。至於詳細的操作步驟,則可以在鴨仔DuckDuckGo尋找一下坊間的指導,例如 how to farm sushihow to provide liquidity on uniswap

3. 參與ETH2 staking賺取回報

ETH2吉祥物,Source: https://ethereum.org/en/eth2/

第三種方法,是去年年尾很觸目的ETH2 Staking。ETH2是下一代的ETH網絡,運作機制將會由目前的proof-of-work改為proof-of-stake,一方面改善目前驗證交易需要消耗大量網絡運算資源的問題,同時透過分工制度來大幅提升驗證系統的處理能力,務求減低GAS大幅波動的問題,以及令ETH區塊鍵的處理能力能與現今全球支付網絡相比擬。為了邁向此目標,ETH2在去年年底踏入了phase 0階段,有興趣參與測試的人可以存入32 ETH及營運自己的驗證節點(validator node),可以有如現時ETH驗證節點一般獲得獎勵(俗稱挖礦)。

最初要參與ETH2就必需要有32 ETH,而且要鎖死幾年,等ETH2進入phase 1.5才可以取出資金。之後有人提出Lido project,打破這兩種限製。Lido以資金池的模式運作,當我將ETH存進Lido,Lido一方面將ETH轉交預參與Lido計劃的驗證節點,一方面給予我stETH代幣,存入1 ETH就得到1 stETH。只要持有stETH,每天就會獲得分配ETH2掘礦的九成獎勵(有一成歸入Lido保險金及回饋提供驗證節點者)。

Source: https://lido.fi/

如此一來,大家就不必有定要集齊32 ETH,任何數量的ETH都可以通過Lido來參與ETH2 staking。同時,想退出的話,只要到Curve.fi將stETH兌現為ETH即可,不用長時間鎖死資金。對於想參與ETH2 staking的人,Lido提供非常靈活的選擇,當然也如同任何的DeFi project,參與Lido亦要面對智能合約風險。Lido的智能合約雖然經過多重審核,但世事沒有絕對,難保仍有甚麼漏洞未被發現,各位要自行評估風險。建議先到Lido官方網頁詳細了解一下其運作,同時搜索一下坊間的評價,決定參加的話再參考Staking Ethereum With Lido的實際操作。

而為了吸引資金進入Lido及回饋參與者,Lido管治社群早前通過決議,自一月十四日開始一連三十日向在Curve.fi的stETH-ETH資金池派發管治幣LDO,為參與者帶來額外收益。想參加的,可以不必到Lido官方網頁進行staking,只要直接去Curve.fi存入ETH即可,Curve會自動將大約一半的ETH兌換為stETH。詳細步驟可以參考以下官方說明:How To: Providing stETH liquidity via Curve,之後可以到dao.curve.fi查看獲分配的LDO(及CRV)。

大家亦要留意直接持有stETH與參加Curve資金池的區别。假設你預算投入10ETH,如果直接到Lido投入資金,並單純持有10stETH,則可以每天獲得分配等同10ETH staking ETH2的回報,目前大約為10%年利率。如果將10ETH投入到Curve.fi,則會由Curve自動分配stETH及ETH的比例,以目前大約一比一為例,會有5stETH及5ETH,當中只有stETH那部份會獲得staking ETH2的回報,換言之只有一半投資額投進staking ETH2。參與Curve資金池的好處是能夠獲得CRV及LDO管治幣,代價是stETH-ETH比例會不斷因應兌換需求而自動調節,staking ETH2的回報反而不及直接全額持有stETH那麼穩定。

Lido社群還在不幾擴展stETH的用途,例如他們已經在yearn發佈了stETH experimental vault,只要有人撰寫stETH yearn策略,則可以透過yearn讓stETH產生額外的回報,值得留意。

謹記:評估風險,DYOR

介紹完三種可以讓ETH增值賺息的DeFi,我不厭其煩仍要再三強調,任何投資都伴隨風險,請DYOR,詳細了解你要投資的是甚麼,再根據自己的風險承受能力而作出決定,切勿盲目跟隨其他人人投資決定

DeFi project 日新月異,當中不乏各種高風險甚至是騙財的 project,在驚訝 DeFi 創新速度之高的同時,不要忘記謹慎投資的信條,否則真的很容易血本無歸。

原文: https://hkxforce.net/wordpress/8249


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