LUNA的介绍

Terra（LUNA）是使用Cosmos SDK构建、基于Tendermint共识机制的PoS区块链平台。Terra的设计基于通过使用新金融系统的工具使消费、储蓄和投资变得更容易，从而使加密货币、区块链和DeFi得到大规模采用。

LUNA 的货币供应是有弹性的，LUNA 的流通供应会根据对 Terra 稳定币 UST的需求而扩大或收缩。

对Terra稳定币的更多需求等同于LUNA供应的收缩。

如果对UST的过多需求将固定汇率拉到1美元以上，那么套利者将被激励去销毁价值1美元的LUNA来铸成1 UST，从而使LUNA供应收缩。铸造的UST可以在公开市场上出售以获利。重要的是，这种功能已融入Terra的协议中，并且可以大规模执行， 在滑点变得不合理之前，每天最多可以生产1000万美元的 UST 铸币。

稳定币UST构成Terra的一系列应用程序，如Chai（付款），Mirror（投资/交易）和Anchor（储蓄）。

代币

Luna发行总量为10亿枚，没有锁仓时间。代币分配比例：

• Terraform Labs（10％）：用于促进Terra项目的研究与开发。
• 员工和贡献者池（20％）：用于补偿项目的员工和贡献者。
• Terra联盟（20％）：Terra联盟对于推动Terra的早期采用和使用至关重要。 我们将使用该部分奖池设置激励机制，主要是市场折扣计划（例如用户优惠券）和联盟合作伙伴的批量激励机制。
• 稳定储备（20％）：引导稳定币并非易事。 稳定性储备将用于管理网络接近起源的早期稳定性。
• 支持者（26％）
• 创世纪流动性（4％）

Luna已实现全流通，在Coingecko等资讯平台上显示流通数量为3.7亿，，最大10亿，供应为7.83亿。这里的非流通的供应量实际为存放于Terraform Labs和Terra联盟以及社区的钱包内的代币数量。

Terra是一个以稳定币的使用为核心的系统，令整个生态在早期就可以赚取到足够多的交易费用和铸币税作为staking奖励。

在Luna的供给端，Terra form Lab和社区目前持有大量的Luna，数量超过5亿。尽管Terraform Lab把持有的Luna大幅度向市场抛售的可能性极低，但是不够分散的Luna持仓情况依然是潜在风险之一。

Terra上构建的应用程序的共同主题：给UST提供更多的应用场景

愿景：推动新金融基础设施的民主化进程

ANC

Anchor由区块链平台Terra的团队构建，是一种储蓄协议，可为加密世界原住民、金融科技公司和定期投资者提供DeFi稳定的高收益利率。塑造了DeFi的可组合性，并通过简单的方法将其展示给终端用户，只需单击几下即可实现稳定、高收益的储蓄。在后端，Anchor将其他权益证明（PoS）区块链的衍生品收益标准化，释放其网络中主要利益相关方的流动性，并将他们的定期保证金头寸的现金流输送给储户。

存款人利息收益组成：

• 借款人支付的以稳定币 UST 计价的借款利息，该利率基于市场供求关系动态变化
• 贷方抵押的加密资产所赚取的区块奖励，并通过动态调整该奖励收益给借款人和出借人，实现锚定利率（Anchor Rate）
• LFG

Anchor将质押衍生品所产生的收益稳定化，将其作为稳定的、高收益的利息储蓄账户传递给与协议交互的任何人。这可能是一个寻求以固定利率累积利息的普通投资者，但它也吸引了金融科技公司、移动钱包和交易所，它们希望将低波动性、高收益的储蓄作为特色产品整合至该平台，并通过Anchor API向用户提供。

Anchor目前主要受众：

• 加密世界原住民
• 金融科技公司的普通投资者

在供应方面(bAssets) ，Anchor 的流动性质押衍生品使得大型PoS公链的质押者能够在货币市场上部署他们的质押头寸作为流动资本。这不仅提高了 DeFi 各地的资本效率，而且还将现金流转移给了 Anchor 内部的 UST 储户，即普通的零售用户。

对于bAssets，目前接入了bETH、bLUNA，后续会接入主要公链资产，如ATOM、MATIC、SOL、AVAX等，还会接入ETH上其他稳定币存入ANC。

代币

ANC总供应量为10亿枚，在四年内释放入市场中，其中：

• 10%用于社区基金；
• 5%用于LP，在协议启动后的第一年，将分配代币总供应量的 5％激励Terraswap上ANC/UST交易对的流动性提供者；
• 20%分配给贡献者；
• 10%分配给团队；
• 5%用于Luna的Staking空投，共0.5亿枚 ANC在创世启动空投给LUNA质押者；
• 10%用于Staking奖励，在协议启动后的前两年内，将向 LUNA 质押者分发总量1亿枚ANC；
• 40%用于借款方激励，每年分配1亿枚ANC用于激励借款。这意味着总供应量的40％被指定用于此用途，以支持稳定机制。值得注意的是，激励的金额会随着储户和借款人之间的余额发生变化。

ANC作用

• 治理：ANC质押者可使用相关数字资产投票对系统中相关参数进行更改（包括Anchor利率），并可以控制社区资金池。
• 回购收益：Anchor平台质押所产生的部分收益将被用于在Terraswap上购买ANC，然后分配给ANC质押者。
• 分享抵押品（比如bLUNA）的部分区块奖励
• 提供ANC/UST流动性奖励

问题

按照发行计划在头两年，代币通胀率分别超过200%及50%。大量ANC被释放到市场中，造成的抛售压力导致ANC的价格一直萎靡。

Anchor协议面临的最主要问题是存款需求和贷款需求的不匹配，一方面存款收益率诱人吸引大量存款，但贷款需求却受到加密货币市场的景气度影响。在市场经历大跌陷入熊市时，使用借贷进行投机或套利的需求都会大幅降低。目前的市场经历了一些检验，还得看市场。

有提议：短期内的建议包括以bANC为抵押品在Anchor协议中借贷，这样可以将补贴给借款人的ANC奖励吸引回协议内作为抵押品，而不是立即被抛售到市场中。将用于回购ANC的收入比率从10%提高到30%，主动降低市场流通量。

MIR

发行总量为 370,575,000 个，在四年内分发完毕。四年期间内，MIR 代币的通货膨胀率逐年降低，直到第 4 年年底，不再发行新的代币，最终分配比例如下：

• 空投 [4.9%]：分配给 UNI 持有者和 LUNA 利益相关者。
• LUNA 质押奖励 [4.9%]：启动协议第一年分配给 LUNA 的抵押者。
• mAsset LP 抵押 [45.1%]：在 4 年时间分配给所有 mAsset 抵押池。
• MIR LP 抵押 [10.4%]：在 4 年时间分配给 MIR-UST 抵押池。
• 社区池 [34.6%]：在 4 年的时间分配给社区储备池。

MIR发行数量的多数都在mAsset LP流动性池和MIR-UST流动性，用于激励合成资产mAsset和UST流动性提供者。头两年通胀率分别超过230%和40%，导致MIR代币和ANC代币同样面临着前期市场抛售压力大，币价格萎靡的情况。

MIRO代币作用：

• 治理代币，可以参与投票决定铸造哪种股票的镜像资产
• 同时minter（铸币者）赎回质押的ust时，会有1.5%的惩罚，这部分收益回归mir持有者。这样做的机制是筛选铸币者，股励长期参与系统建设的铸币者mint代币，筛选掉投机玩家。

问题：目前存在的主要问题就是美国SEC的监管，还得看监管怎么操作。

个人看法，好的发展方向就是达成和解，无非也就是利益分配，收税的问题，把它看作美国证券下的另一个产品而已，坏的方向应该都知道。

参考

Terra CEO详解Anchor、Mirror和Chai的特性与运作机制

简析 DeFi 固定存款利率协议 Anchor Protocol 工作机制

Links：个人推特 matters 个人分享TG频道