什麼是權證?

權證意思是一種「未來可以用特定價格買賣股票的憑證」

性質跟選擇權的買方很像，

這跟買股票不大一樣，股票很單純就是買和賣而已，

但權證還要加上時間(到期日)與約定價格(履約價)。

舉簡單的權證例子：

3個月後可以用股價600元買進500股的台積電

2個月後可以用股價650元賣出(放空)1000股的台積電

這樣的合約就可以稱為權證。

該怎麼看一檔權證資訊，舉一個案例：

1張台積電的權證，3個月後可以用股價600元買進500股的台積電，

那麼它的權證資訊會長這樣：

1. 標的：台積電(2330)

2. 認購/認售：認購 – 因為到期時是可以買進

3. 履約價：600元

4. 行使比例：1張權證可以買500股，對應的比例是0.5倍

5. 到期日：2022/03/09(假設3個月後是這個時間)

權證做空就是類似股票的融券賣出，

先賣後買，下跌時獲利、上漲虧損的意思。

股票的融券限制較多，

有牽涉到開立信用戶、券源不足、停券等問題，

但用權證看空就沒這些限制。

一般股票投資，平均一年報酬率10%算是很不錯了，

透過權證買賣，獲利有可能是50%甚至500%，但虧損時也可能全部賠掉虧100%，

這個特性跟樂透很像。

因此在操作權證時，每次不會投入太高比例的資金，

就像你不會拿全部身家去買樂透一樣。

權證是由各大自營商發行

既然權證是個契約憑證，因此一定有個交易的對手，

而法規規定是合格的自營商可以發行權證。

自營商主要獲利是手續費以及時間價值

對發行商來說，主要收入是來自買權證投資人的交易手續費，

當投資人交易權證，發行商通常會透過股票現貨避險，

讓發行商免於股票大漲大跌時的潛在虧損。

另外還有時間價值遞減時的收益，

時間價值的意思就是，隨著到期日接近，權證可能波動大小就會慢慢變小，

而波動變小，權證的獲利潛力就變小，因此權證價值會降低，

等同發行時權證商可以高價賣出權證，到期時低價收回權證。

自營商有造市的責任，但也掌控了權證價格

而發行商主要的成本，就是聘請專業交易員監控與造市提供流動性，

包含其中也有一部分權證到期時會漲很多，

這部分虧損，則是會和時間價值的收益抵銷一部分。

試想，如果你賣一個商品，價格高低全由你掌控，

你有可能讓自己賠錢嗎？

更何況自營商本身還有一些成本要負擔。

所有衍生性商品，只要有一買一賣雙方通常都是零和遊戲，

對權證來說，如果買權證的人整體賺錢，賣權證的人勢必就要虧損。

這並不是告訴你不要買權證，而是你要先了解權證先天特性

以前市場先生曾經寫過一篇文章提到投資新手不要交易權證，

原因是權證的特性比較複雜，新手如果不熟悉很容易吃虧。

但這並不是說權證不好，

我認為權證是一種工具，任何工具都有它的特性，

但工具本身沒有好壞的分別，

只有使用者會不會用、使用的時機是否適合的差別。

在正確的時候，使用權證操作，帶來的效果會比股票好很多。

-------------------------------------------------------

大昌複委託手續費優惠價線上開戶~~

大昌證券股份有限公司樹林分公司營業員：劉芯語

連絡電話:(02)2675-2238或0983363862

證券商許可證照字號 : 109年金管證總分字第0002號