106.你無法預測川普要不要講幹話，但你可以判斷要向左走或向右走

為甚麼要研究週期

因為隨著經濟情勢不同，我們在週期的位置也會有所改變，如果不隨波逐流（順勢操作），你會因為消極看待市場而受到懲罰。如果我們應用對週期的洞察，就能在成功機率較高時加碼到更積極的投資標的上，而在失敗機率較高時，採取防禦性投資。

說來簡單，做則難。

將眼光放遠這句話很簡單，實際上要做起來沒有想像中容易，當3月23日美國政府宣布進一步紓困措施後，道瓊指數卻下探十年線，你敢抄底嗎?時過境遷，你當然可以事後諸葛的說你有想過，但你絕對不敢，我相信下次崩跌時你也會上演同樣劇本，除非你把這篇文章看進去。

巴菲特：如果你不願持有一檔股票10年，最好連10分鐘也不要持有。

再持有一個標的以前，請先問問自己打算持有多久(永遠也是一種時間)以及你所能忍受的最大虧損為多少!防禦性投資最難的莫過於當多數人看起來是正確時，你看起來像個傻子，如果你經歷三月崩跌一路分批買進，你現在看起來就像是個先知，當然我也無法如此厲害。

而這就是第二層甚至第三層思考的意義所在!

我們無法知道川普晚點是不是又要發推特（講幹話），我們無法知道瑞德西韋(疫苗)是否是人類的救星，但是我們可以知道一些既定的事實(見今日總結)

去一趟誠品看看投資理財區是否許多人拿著"人人都能賺自己的18%"這類書籍時就要小心了(擦鞋童理論)

但真的是這樣嗎?

這一次許多專家都狠狠被打臉，菜籃族大媽擊敗了外資主力，螞蟻雄兵硬生生把台股從8500點一路狂漲甚至突破歷史新高，跟著散戶走，這次你才是對的!而像我這種太過謹慎的，只能望洋興嘆。

因此不要試圖預測未來的局勢，你不可能成功預測，即使你成功了，也很少會有優異的績效(可能只是運氣好)，不過你可以試著這樣做以下這三點:

1.試著比其他人更知道所謂"可知的東西"，也就是產業.公司.證券的基本面:

請注意：新聞媒體上的資訊通常都是大家已知！你以為的內線早就不是內線。

你要花幾萬元買股票，你總要知道你在買什麼吧。千萬別聽信網路謠言，當然等你查證完真實性，市場早已反映完了。

2.根據這些基本面要素，有紀律的付出適當的價格:

別追高，即使看起來會繼續漲，也要遵守紀律。

3.了解我們所處的環境，而且策略性配置投資組合(最重要的!)

前兩者就是所謂的"價值投資"的關鍵，東西都有它的實際價值，我們要在標的低於其價值時買進，請小心有些東西會一直都低於實際價值，如同美國目前的石油.銀行和郵輪類股，所以實際執行當然沒這麼簡單，這時候槓鈴理論就要派上用場了，請選擇最具上漲潛力相對於下跌風險比例較高的資產!

在投資開始之前，要先搞懂風險以及週期，比起搞懂甚麼K線圖都要來的重要，因為這才是驅使你的資產上漲下跌的最關鍵因素。

那什麼是風險?

風險就是指事情不能按照我們想要的情況發展的可能性，我想每個人每天都常常遇到這種情形吧，我們無法知道明日甚至下一秒會發生什麼事，但是我們能大概知道趨勢以及可能發生的範圍，這才是我們需要做的，優秀的投資人(不一定是專家)跟平常人一樣無法確定未來會發生甚麼，但是他們對未來發生的趨勢比我們了解的多，就算是這樣也不代表他們每次的判斷的趨勢都是正確，不過長期來看他們的勝算相對較高。

優秀的投資人會問自己下列這些問題(請試著對現在市場給出答案):

1.我們正接近上漲行情的開始階段，還是處於後期階段?

2.如果一個特定週期已經上漲一段時間，我們現在是否已經處於危險範圍?

3.投資人的行為是否顯示出他們被貪婪或恐懼所驅動?

4.他們看來能適當地規避風險，或是只能愚蠢地承擔風險？

5.市場過熱(而且價格過高)或急凍(因此價格便宜)是否是因為週期而發生?

6.整體來看，目前我們在週期中的位置是否意味著應該要著重在防禦上或是該積極行動?