注意！CME調整了小道瓊/小那斯達克/小S&P指數期貨漲跌幅

想要交易玉米、黃豆、原油、迷你原油、歐元、澳幣、瑞士法郎、英鎊、日圓、黃金、銀、銅、鋁、道瓊、那斯達克指數怎麼辦？這些都是美國芝家哥商業交易所（CME）推出的期貨商品，孫子兵法有云：「知己知彼，百戰不殆」，在交易前記得先了解芝商所的交易規則唷！

芝商所的玉米期貨、黃豆期貨、原油期貨、迷你原油期貨、歐元期貨、澳幣期貨、瑞士法郎期貨、英鎊期貨、日圓期貨、黃金期貨、銀期貨、銅期貨、鋁期貨、道瓊期貨、那斯達克指數期貨動態熔斷機制。

CME 動態熔斷機制

熔斷機制就是漲跌停的意思，為一系列價格限制，當觸發時，市場將在特定時間暫停交易，以使市場重置。芝商所市場中有兩種熔斷機制：

傳統漲跌停機制（傳統熔斷機制）

傳統漲跌停斷機制是針對若干芝商所產品在參考價格之上和之下（通常為結算價）的一系列價格限制。觸發熔斷機制後，下一個熔斷點將生效。設有傳統熔斷機制的產品（如股指市場）分為主要合約和關聯合約。

• 主要合約：芝商所全球控制中心（GCC）指定主要合約的最近合約月。
• 關聯合約：當主要合約觸發熔斷事件時，所有關聯合約均遵循主要合約的操作。關聯合約亦可具有自身的熔斷事件，但是相關事件不會像主要合約一樣影響其它合約。

芝商所美國股票期貨市場與現貨股票市場漲跌停機制一致，為漲跌停 7%、跌停13% 和跌停 20%。當達致 7% 和 13% 的漲跌停時，現貨、期貨會暫停交易 10 分鐘；若達致 20% 的水平，則該期貨同步暫停交易至收盤。

動態漲跌停機制（動態熔斷機制）

動態漲跌停機制（DCB）與傳統漲跌停機制相似，但全天隨市場變化。於特定時間間隔內，DCB規定在特定時間間隔（通常為一小時）內允許產品變動幅度的上限和下限。

每個產品都有其自己的分配值，用於計算漲跌停點，一般為前一個結算價的某個百分比。到達動態漲跌停點會暫停交易 2 分鐘。

公式：前幾天結算 * DCB 百分比值 = DCB 變體（向下取整到最接近的可交易分時）

【舉例】 小油的動態漲跌停價為前日結算價*10% 小油QMM0前日結算價11.575 動態熔斷參考值為1.15 (11.575*10%=1.1575，交易所用最小調動點取捨為1.15)

【運作機制】 開盤前:前日結算價+動態熔斷參考值=開盤前漲停價 前日結算價-動態熔斷參考值=開盤前跌停價 假設現在時間12:00

前 60 分鐘 QM商品最高價 = 11.5 / 最低價 = 10.4

觸發上漲熔斷價位 10.4 + 1.15 = 11.55 觸發下跌熔斷價位 11.5 – 1.15 = 10.35

【暫停交易】 暫停交易這兩分鐘只要客戶去下單，會被交易所退單，系統會顯示委託失敗 錯誤訊息為開盤前，不允許下單指令（Order type not permitted while the market is in pre open） 這機制會一直動態調整，若 11.55 打開後，又馬上漲到 12.7（60 分鐘最低點 12.125 + 1.15 = 12.7），一樣又暫停 2 分鐘

備註： 每天收盤前五分鐘達動態漲跌停價格暫停 5 秒。 主要月份在結算當天收盤前五分鐘觸發 DCB 動態漲跌停機制時，同商品所有月份合約暫停 5 秒。 其他月份於到期當天收盤前兩分鐘到達漲跌停點時，該月份暫停 5 秒。

動態熔斷機制的更多資訊

動態熔斷機制的常見問題

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