【盤前焦點】111.04.28 盤勢分析

俄烏衝突拉長、通膨維持高檔不降，以及聯準會的超鷹派緊縮政策，所有不利股市的因素仍在持續，國際股市依然是弱勢整理。這周有美國第1季GDP和科技龍頭財報等著公布，市場普遍抱持保守態度看待。只要數據結果不要和預期產生太大落差，股市表現預期仍會維持弱勢整理，等待聯準會5月利率會議結果。

市場普遍預期美國第1季的GDP成長將自前期的6.9%滑落至1%，代表美國經濟的強勁復甦將告一段落，成長力道將回到平均水準。在企業獲利的部分，根據機構數據顯示，標普500企業在第1季的整體獲利成長7.3%，市場也看好科技龍頭的業績。

但關鍵的第2季預期，因不斷攀升的通膨已開始影響到實體經濟，加上聯準會激進的緊縮政策，都是不利於企業營運的因素。因此市場普遍也預期國際股市重返傳統季節循環的「Sell in May and go away」機率不低。

台股部分，從資金流向觀察，美元對台幣進一步來到29.3，台幣仍偏弱勢，也意味著外資資金仍持續流出台股。聯準會的緊縮政策再次造就出美元黑洞，這個趨勢短期難有改變。至於內資的資金，會發現主要都以非電族群為主，表示內資也在打防守戰，推動盤勢的意願不高。

升息與通膨兩大環境因素下，金融族群已成為資金保值的標配，因此也讓金融股能維持相對強勢表現。題材面部分，俄烏衝突、大陸封城等因素，持續帶動航運、原物料與食品類股的表現，其中航運即將迎接換約潮，又將帶來漲價題材。

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