房地产金融与养老金融与人口

直接开题写不废话。上篇简述了房地产金融的路径必然性，发展路径与结局预测。本期将站在资产买方一端分析现金流与资产的关系。

资产购买端的动机：化房产消费为储蓄，化日常消费为金融资产积累。有房者与无房者最大的差别是利用信贷杠杆，以月供的形式代替房租实现资本积累。达到资本盈余的目的。以结果看，房产在过去15年的大幅增值，确实实现了金融资本盈余。而租房者面对日益上涨的房租，和非房地产金融的失败，导致其资本积累大概率为负数。例如投资P2P，股票，养老金，保险，大额储蓄，购买基金等非负债类资产。这类资产对于普通人来说，拉长时间线，算上CPI，复利为负数。处于在金融世界被收割的一端。

从社会博弈角度看，房地产金融是最不依赖于人的金融系统，这套系统最像现金/黄金现货，最难被人为腐败。而股票，债券，信托，基金等金融资产是高度依赖于托管人的管理水平，这套系统由于博弈因素产生了大量的腐败与诈骗，散户在这套系统内处于不利地位。拉长时间看，二者差距将不日而语。这也意味着房产的确是过去15年中国最值得信赖的投资金融品。

从金融事实上看，房产逐渐演变为货币符号，成为金融系统和日常信任系统的核心货币。甚至是婚姻制度的抵押货币。以房地产本位看，除了房地产之外的其他资产，都在飞速通胀，所以房屋资产成为了货币之锚。这与美元绑定石油异曲同工。