熊市流动性不足，DeFi之路何去何从？

在区块链整个交易体系当中，流动性可以说是通证价值的传导机制，对于DeFi来说，流动性可以用TVL表示。TVL是DeFi中评估项目的一个指标，TVL越大的项目，说明管理的资金规模越大。

DeFi的乐高世界：TVL的争夺

DeFi行业的开端，离不开AMM机制的诞生。链上AMM自动做市商交易机制的出现，以及对应的去中心化交易所平台和“流动性提供者”，为解决部分流动性问题提供了一个全新视角的方案：任何独立的个体都可以为交易对资金池提供流动性而承担起“做市商”的角色。

有了AMM的助推，链上DeFi的流动性曾经历了爆发性的增长。例如去中心化交易所 Uniswap的崛起，AMM 自动做市商机制功不可没。

但基本的AMM机制却无法为新兴代币的项目提供流动性，原因是在为新兴代币提供流动性时，需要先持有相应的代币，此时就需要先消耗资金购入新兴代币，但却无法保证新兴代币未来有足够的升值空间，这个风险需要流动性提供者自行承担。为了解决这个问题，流动性挖矿机制应运而生。流动性挖矿指用户与DeFi协议进行交互，然后收获该协议的原生代币作为奖励的一个代币激励模式。

凭借着流动性挖矿的新机制，DeFi生态的发展速度超乎想象，典型案例就是DeFi借贷协议Compound凭借着这个创新性的激励模式，平台的用户数以及流动性得到了大幅的增长。回顾流动性挖矿爆发的时期，整个链上TVL在去年12月达到了最高点$185.68B。但由于链上的流动性挖矿还存在着诸多局限性，依靠代币奖励的流动性挖矿活动成本非常高，无法长时间持续，流动性挖矿并非是一劳永逸的。

数据来自https://defillama.com/

熊市到来，DeFi乐高的坍塌

2022年，熊市正在对整个加密货币领域造成一定的影响，这里可以看下目前链上的TVL。截至8月11日，多链DeFi的总TVL为 $70.33B。这比2021年12月达到的历史高点$185.68B下降了62.1%。这种下降不仅是因为广泛整合的资产（如ETH）的下降，还可能是DeFi金融乐高机制的弊端在熊市中被放大。

数据来自https://defillama.com/

如今很多DeFi项目的创新是刻意制造复杂的金融资产、业务逻辑和激励机制，最终导致市场信息的不对称，而这与DeFi一开始主张的开放、透明相悖，可以说这种堆砌复杂度来制造不透明性、掩盖其缺陷的伪创新与DeFi项目的初衷背道而驰。所以当熊市出现，那些号称无风险的DeFi项目就会迅速地、出乎意料的发生崩溃。可见DeFi在熊市暴露出的核心问题在于如何更好的引导和管理流动性，一再的叠加复杂的机制是否就是DeFi的创新之路？

回归简单，实现创新

DeFi不会死亡，它依旧是区块链金融中伟大的创新，虽然此时在熊市中遭遇挫折，然而行业放缓能让DeFi在危机中重新思考创新之路。正如Vitalik所说：“当我批评DeFi时，我是在批评‘过度优化’的DeFi，他们虽获得了微小的百分比增益，但忘记了让更简单的东西更具弹性和易用性。”

新DeFi的创新理念应该是简单、开放、透明、符合经济学的基本原则的，而不是继续简单叠加乐高使其复杂化。例如国际化交易所CoinEx的品牌理念就是“让加密资产交易更简单”，CoinEx Smart Chain（CSC）公链也是遵循开放、透明、简单的原则，兼容EVM，致力于成为高效的去中心化金融体系。目前CSC公链正在举办第二届全球黑客松比赛，欢迎敢于创新的项目参与角逐，赢取10万美元。（参赛链接：https://cscchallenge.devpost.com/）只要你有好想法，欢迎来CSC公链开拓一方天地，除了黑客松的奖金以外，优秀项目还可以获得CSC公链千万美元扶持基金的扶持，更有国际化市场资源、技术团队、项目上币等支持，助力孵化真正的好项目。