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(April 2020)普通人能为减少不平等做些什么?

世界正在变得越来越不平等,而且不平等会随着疫情的蔓延越来越严重。基于经济不平等必将加剧的事实。我的建议是:趁现在美股大幅下跌,逐步进场,慢慢买入

0.

随着城市人口和资源的集中,贫困人口居住环境越来越差,健康和教育资源分配越来越不均衡。如果政府和富人继续不作为。那么财富不平等,以及它带来的教育不平等,健康不平等将在今后很长一段时间越来越严重。

matters上大部分是普通人,几乎无法影响政府的政策,在减少不平等方面的作用十分微弱。大部分人能做的只能是保存自己,尽可能减少自己与the richest men之间的经济不平等。 而我认为现阶段(April 2020)购买美股和其他优质资产,就是一个很好的途径。

1.

2020开年以来,金融市场颇不平静,美股更是其中的佼佼者。vix最高升至80,道琼斯指数十天内四次熔断。很多经济领域人士甚至喊出了1929年重现的口号。加上疫情日益严重,于是大萧条大洪水等主题在许多社区迅速走红。激进一些的还劝人赶紧把财产换成美元黄金,囤粮过冬。但是在做出行动前,我们必须先考虑一下三个问题:

  1. 这到底是不是1929年重现
  2. 卖资产囤粮过冬有没有用
  3. 如何利用这次机会,减少自己与the richest men之间的不平等

2.

信用货币时代不存在通缩(deflation),美联储是现代货币理论(MMT)的信徒。

学界对于1929年大萧条的成因,最普遍的看法是因为金本位导致的通货收缩,需求不足 ,最终导致了前所未有的债务危机和破产潮。关于这次危机,Bride Water掌门人Dalio在 《Big Debt Crises》 中做了详细描述和分析,值得一读。

再来说说所谓的MMT–现代货币理论。该理论最著名的观点有:

  1. 政府用创造货币的方式进行支出,财政支出先于收入。因此,主权政府在主权货币制度下不会破产。
  2. 财政政策的目标是实现充分就业。

这套理论在国内没有多大市场,RPC央行的官员永远也想不通,为什么印钱保就业不会导致通货膨胀,不会导致汇率失守?普通国家的央行自然不能这么任性地印钱,上一个乱开空头支票的维瑞内拉至今深陷危机。

但如果印的是美元,那就不一样了。这其中的区别是由美元作为世界储备货币的特殊地位决定的。拥有同样地位的货币还有日元。事实上从2000起,日本央行已经偷偷印了20年的空头支票了,可是日元并没因此贬值。关于MMT的具体内容,兰德尔·雷在《现代货币理论》有比较详细的讲解。

美联储虽然嘴上不承认,而且在17年还启动了加息缩表。但一旦遇到危机,身体就很诚实地变成MMT的信徒。2008-2009经济危机如此,2020年covid-19期间依旧如此:降息,扩表,购买债券,无底线QE,托底金融系统,保护就业。 两院这次也非常够意思,通过史无前例的全民发钱和疏纡计划。

至此,流动性危机算是堵上,失业问题也暂时稳住,没人受伤。但是市场上的优质资产是有限的,疫情总有一天会过去。一旦社会恢复平静,流动性开始过剩,多余的钱必将造成资产荒。

所以,期待1929大萧条重现是不可能了,美联储+财政部联手可以买下一切。要担心的是危机一旦过去,资产价格大幅上涨,普通人与富裕阶级的财富不平等更大了。

3.

悲观心态于事无补,社会衰退之时货币亦无效用。

写到这里,肯定有人说我是一厢情愿,美联储这样印钱一定会引起严重后果,到时大洪水到来逃不掉就完了。我无意争论,面对这么大的社会危机,其实只有两个结局:

A. 全球经济彻底玩完,然后是动乱,秩序重置。

B. 疫情结束,生活复原,富人资产复原,穷人因病返贫,不平等继续加剧。

如果是A结局,既然经济都崩溃了,那么无论是美元还是黄金,都无法让人躲过艰苦岁月。这时应该做的是锻炼身体,学习几门可以在乱世谋生的手段。

如果是B结局,那就必须趁现在买入还在低位的优质资产,以期减少与富人的不平等。

因此,无论未来走向如何,拿出一部分现金买入低价优质资产终究没错。

4.

现在抄底会不会抄在半山腰?

首先我们可以预测一下各地的疫情走向。

目前意大利,西班牙的拐点已经很明显,如无意外确诊人数将稳定在10w~20w级别。使用对数坐标轴,对照意大利的数据,基本可以确定美国将在四月下旬稳定,最终确诊人数可能到达80w-100w级别。

再考虑波动率 vix、黄金价格,标普500和美元指数dxy的历史表现。vix已经连续两周下降,而且黄金价格也开始上涨,说明流动性已经回来了。很大可能过去的一周就是美股的阶段底部,虽然接下来有可能还有一次较大的调整,但是反弹的趋势已经非常明显。

5.

美联储和财政部这过去一个多月的操作,post-pandemic 必是资产荒的时代。由于拥有资产的富人能够更快的恢复,所以经济不平等会在疫情过去后加剧。为了尽可能降低与the richest men之间的经济不平等,普通人只能在资产价格低廉时趁机买入。

这是一个赢面很大的机会。

END


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