品正隨筆

財經傳媒三十年老兵, 歷任香港經濟一週社長/道瓊斯中國地區總編輯, 在香港成長, 在內地創業, 在美國上市, 曾旅居英國, 但最愛在台灣流連,

高估值股票有排捱

摩根士丹利指,受惠於過去低利率環境的高估值股票,很可能在新一年面臨持續打擊。


大摩的首席跨資產策略師Andrew Sheets指,貨幣政策正在轉變,目前不能確實肯定利率行動已經完成或已經被消化,而實際收益率仍有很大的上升空間。

今年股市出現了買盤輪動,投資者放棄了估值高昂的股票,納斯達克100指數新年第一周就下跌了4.5%。 10年期實際收益率達到負0.77%,是4月以來的最高水平。

Andrew Sheets預計10年期實際收益率年內可能達到負0.3%,遠高於目前的負0.83%。雖然這個數字仍處於歷史低位,但該行認為相對價值股,成長股將受到更大的影響,與整體市場較低的市盈率是相符的。

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