Web3GO Labs
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Web3GO Labs是一个专注搭建Web3的创新实验室,主要核心是Web3创业孵化器。由前阿里、腾讯、字节的技术和运营人员发起,目前主要focus在帮助Web3早期华人创业者完成0-1的过程。

熊市不慌张,投资机构们看好哪些赛道?



今年5月之后,一场熊市来势汹汹,相比之前的市场周期, 大家普遍感觉这次熊市不太一样。相比过去,即使在目前的市场状态下,每个赛道依然有大量新项目涌现。一定程度上反馈了,整个行业在底层搭建上已经初具雏形,能够为更多元的场景搭建提供可能。



那么从机构视角,如何能够持续追踪一些优质的赛道,以及有潜力的早期团队,是一件至关重要却不那么容易的事。本期Web3GO Labs 邀请了7位来自一线Web3.0投资机构的小伙伴,一起探讨一下目前投资机构看好的赛道和原因。


本期嘉宾:水滴资本的投资经理 Elaine,Mint Ventures 首席研究员合伙人 许潇鹏,ForesightVenture 研究员 AlexPF,MCNVentures 联合创始人 Bill,AvatarDAO Research Lead Chase,Wagmi Ventures Partner Mark,经纬中国Crypto组Analyst Zixi.eth


Web3GO Labs对此次Space漫谈进行了精简和提炼,以下是嘉宾核心的分享内容。




降低用户门槛是关键


Elaine(水滴资本投资经理):


我刚参加完 NFT 纽约的一些大会,最大的感受就是有非常多 Web2 的优秀人才在引进到 Web3,尤其是经过了去年牛市以及今年 STEPN 这样大型的 Web3 产品出圈之后。


我目前看好的一个Web3 的方向是 NFT 基础设施,它可以大大降低Web2 用户进入Web3 的门槛。我的想法是减少助记词环节,用户可以直接用邮箱注册钱包。玩 NFT 的人不一定玩 DeFi,他们可能刚好生活在海外,信息源比较早期,容易接触到潮流文化和新兴事物,他们 mint,然后 hold,这一波 NFT 玩家是未来引入 Web3 最大的增量市场的玩家。


第二个方向是 Web5,就是 Web2 加 Web3 等于 Web5,但其实想表达的是 Web2.5 这样的产品。因为纯 Web3 的 ownership 想给到用户自己的产品很难,纯做 crypto native 的产品也很难。想要消除这种内卷,关键是将 Web2 和 Web3 的用户相结合。


不管是元宇宙,还是一些沉浸式的 GameFi 项目,他们其实都会做两个版本,一个是 Web2 用户可以免费进来玩的版本,不用注册钱包,还有一种 Web3 版本,可以注册钱包,可以打金,可以买一些 NFT 的 DID 或者 avatar 这样形式的产品。很多这种有 Web2 应用场景,再结合 Web3 钱包或者 NFT 功能的产品,尤其是 DID 和沉浸式 Metaverse 的项目,就是我在看的所谓 Web2.5 的产品。


天花板决定赛道上限


许潇鹏(Mint Ventures 首席研究员、合伙人):


我们在看赛道时主要分析两个点:第一是这个赛道的天花板有多高,以及它可以以多快增速触及天花板;第二是看这个赛道是否具有构成竞争壁垒的特质。因为我们知道,现实商业中的生意门类繁多,有些门类其实是很苦的赛道,所有人都在搞血汗工厂,是非常红海的竞争地。但是有些赛道则是,先进来的玩家能够占到时间优势,具备较好的网络效应,同时有自然垄断的特点。这种赛道是投资机构比较喜欢的。


基于这两个条件,我们自己比较关注三个赛道:Stablecoin、DeFi、NFT


Stablecoin 是一个比较典型的可以确定未来会有增量的赛道。因为我们现在整体是在投一个 Web3 商业领域,那么 Web3 商业当中的结算层其实就是 Stablecoin 结算层。Stablecoin 在我们看来是比较难得的,具有竞争壁垒和网络效应的一个赛道。尽管它不是那么的透明合规,也不是 crypto 原生,但是它依旧可以凭借做得早而存活到现在,而且还活得很滋润。


我们还看好 DeFi,很多消费型用户可能对 DeFi 不感冒,因为他目前在 Web3 商业世界里没有积累那么多资产。目前真正在使用 DeFi 的用户往往是高净值的有钱人,使用过 DeFi 之后,他就不太想回 Web2 的金融世界了,因为 Web3 的金融世界的组合性、自由性与收益的效率确实要比传统金融高得多。而且 DeFi 是相对来说有壁垒的一门生意。不管是 GameFi 也好,还是 NFT 也好,这种产品的大部分用户是玩新不玩旧,因为这类产品所提供的价值往往是越新越有趣,越多元越好。但是我们使用 DeFi 的时候,我们往往会使用那些时间更久的,没有出过大问题的、知名度高、品牌效应强的那些。


NFT 交易市场是我们认为比较好的一门生意,虽然目前可能投不出几家,不过我们也在持续关注。


DeFi 只是吃红利


AlexPF(ForesightVenture 研究员):


我不太认同 DeFi 是下一轮周期或是之后一个长期的热点。我个人觉得 DeFi 在 2020 年能够火起来,是吃了一波红利,很多人因为在传统金融里没有一个很好的投资途径,才会由于财富效应聚集过来,但是 DeFi 本身是一个挖空气的东西,用一堆空气挖另一堆空气,给到一个非常高的 API 或者 APY,这没有任何意义。DeFi 的最终形态一定是体现在它去结合非常多新的叙事,然后产生新的概念。举个简单的例子,GameFi 就是用了 DeFi 的模型,然后赋予 Game 这样一个非常传统的事物新的生命力,并且达到一个非常好的效果。


所以我觉得至少短期内,DeFi 不会是一个主旋律,我更偏向于 NFT 和 GameFi 这两个赛道。


NFT 发展到现在,其实还是一个非常年轻的赛道,还有非常多可以玩的地方。NFT 是一个 Non-Fungible 的东西,所有的东西都可以成为 NFT,所以它未来的组合性是远远高于 DeFi 的。


GameFi 也是一个非常值得关注的赛道。目前跑出来的 GameFi 就两个,一个是 Axie,另一个是STEPN,向我们证明了游戏真的可以赚钱。在目前的熊市,我们其实有在关注一些带有博彩性质和概率性的 Game 。这可能是下一轮会起来的一个游戏的方向。因为我们觉得这样的游戏会更有可玩性,更难以作弊和被操控,是一个非常有意思的方向。


学习顶级VC投资策略


Bill(MCNVentures 联合创始人):


我喜欢去学习这个行业里经过了很多轮的一些顶级 VC 的经验,看他们到底在想什么以及是怎么做的。其实现在除了 a16z 以外,大部分机构都放慢了脚步,只投一两家,像Uniswap Labs,他们只是拓展了之前的投资,完全没有越出自己能够触及的范围。我也列出了 a16z 在六月份投的大概 8个项目,做了个分类,从这里面就可以很清楚的感觉到它在怎样布局。


总之不管下一波牛市是什么样子,GameFi 也好,元宇宙也好,NFT 也好,它的底层一定是要有 DeFi 做各种各样的交易,没有这最底层的金融层去做服务的话,Web3 其实是根本没有没办法跑起来的。


离开周期看赛道要不得


Chase(AvatarDAO Research Lead):


我们这边有个说法,就是离开一个周期或离开一个时间级别来谈赛道或者谈趋势都是扯淡。所以我们这个讨论也应该有这一个前提,到底是看什么周期内的赛道?要是一两个月的赛道的话,就是 NFT。要是看整个牛熊周期赛道的话,Infra、GameFi 和 DeFi 都是好赛道。但我们不会简单的去分 DeFi、GameFi、NFT 这些大赛道,我们会分的详细一点。那在我们看来,衍生品、现实世界资产以及游戏这三个方向未来在下一轮牛市爆发的可能性最高。


第一点,单看 DeFi,和现实世界的资产或金融体系相比,它的体量非常小,所以 CeFi、DeFi 有非常大的增量空间。


第二点,为什么先有 DeFi 再有 GameFi 再有 NFT?这和技术的成熟度有关。这也是一个新兴产业发展的必然趋势。DeFi 是货币增量的体系,可以赚钱,有了足够的钱才会想娱乐,才会去玩 Game,Game 玩过了,钱也有了,就会想要审美,想要专属于自己的东西,这时出现的就是 NFT。


现在现实世界资产已经有很多跨圈的项目出现了,包括做保险、地产和旅游的,都有自己的闪电网络,这些东西如果深挖下去,其实更容易出现一些破圈的项目。


深入赛道才能更好埋伏


Mark(Wagmi Ventures Partner):


我个人跟 Binance 关系还蛮不错,所以我们在投资前都会跟 Binance 交流,他们最近看好哪个赛道。我们跟其他海外的机构也有交流,海外大机构的投资风格和国内很不一样,他们投的是一些基础赛道。


我个人看好的,第一是 NFT,第二是 GameFi


NFT 是我从今年三月开始玩的,自己去深入了解很重要。NFT 绝对是下一个牛市的点金石。如果没有NFT,就没有现在的 STEPN。NFT 已经成为新人入场的一个门户,这个季度已经有 100 万 NFT 买家卖家活跃在链上,同比去年的牛市增加了 20 倍。NFT 的付费率也从去年的 5% 涨到现在的25%,是以太坊上增长最快的链上付费领域。NFT 借贷领域还没有出现王者赛道,这也是大家可以关注的点。



GameFi 这个赛道能够降低新人进入加密的门槛,同时让你快速适应。STEPN 是一款非常出圈的应用,让更多的人了解加密世界。Axie 也是从熊市中跑出来的,而不是在牛市中疯狂出来的。


传统VC看Crypto市场


Zixi.eth(经纬中国Crypto组Analyst):


我们 80% 的时间其实都在看 Infra 的项目,20%的时间在看应用层的项目,但 Infra 不完全是我们所说的节点供应商、预言机、存储、安全审计,它更有可能是 DeFi 基础设施、游戏基础设施。DeFi 和游戏内还有很多基础设施需要完善。

我们也会花 20% 的时间来看一些可能带来整个基金 80% 收益的,音乐、社交、游戏等等这些能够降低门槛、走 Web 2.5 路线的项目。这可以让投资人拿到更大的回报。


我也花了很多时间看 NFT。NFT 衍生品本身就是一个非常大的市场,区块链技术慢慢发展后,很多传统基金进入,大家也都很期待衍生品后续的故事。我相信 NFT 不只是小图片,还可以有很广泛的应用空间。现在的一些 NFT 项目和 NFTFi 项目,在半年的发展时间里,不仅有借贷、碎片化、基金的地板价,还有先买后付式的 NFT 平台。Alameda 已经对 OpenSea 进行了一系列的布局,后续还会和OpenSea 有一些很有意思的合作,大家可以关心一下。


结语:基于目前熊市的市场行情,以及 Web2 过渡向 Web3 的行业发展阶段,DeFi、GameFi、NFT 赛道将会是未来依然具有强劲竞争力的,在下一个周期内,我们相信这些竞技场中将必然成长出一些独角兽级的优秀项目。这些优秀的团队也将有可能打破 2.0 和 3.0 之间的隔膜,将大量 2.0 的优秀开发者从业者及广阔范围中的用户,引进到 3.0 世界。对此,我们坚信不移,并充满期待!




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