ACY Securities

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【ACY證券】美國經濟步入衰退?美元多頭格局能否延續


引頸期盼的美國第二季GDP於昨日公佈,市場早在公佈前就預測會是負增長,結果開出後甚至比預期的資料還要樂觀,負增長的情況沒有預期來得多,但因為達到連續兩季負增長,符合「技術性衰退」的定義,令美元指數更難以擺脫前一日利率決策會議後的下跌格局,在美元相對其他非美貨幣走貶的大趨勢中,尤其以美元對日圓的下跌幅度最劇烈,究竟美元是否會一蹶不振?美國經濟狀況是否真的步入衰退?


美國連續兩季GDP呈現衰退 / 國內銷售額也出現負值


資料來源:Bloomberg, 29/07/2022


仔細拆解本次美國GDP可以發現,消費部分的商品支出有所放緩,但服務支出卻大幅攀升,投資則是呈現負貢獻,顯示高通膨與快速升息確實壓抑消費和投資,唯獨消費服務支出逆勢成長,也使得本次GDP負成長的情況比原先預估的還要樂觀,美國財政部長葉倫認為,”美國經濟還沒有看到衰退的情況,目前情況只是增長的顯著放緩”。近期能源價格有所回落,未來將有希望看到通貨膨脹放緩,而且目前就業情況仍相對樂觀,失業率僅3.6%,未來應該將關注焦點放在就業市場上,尤其最近指標性公司Shopify和Google母公司Alphabet都宣佈減緩招聘的消息,將對往後的就業資料造成影響,成為後續判斷經濟衰退與否的關鍵指標。


對於9月聯准會利率決策會議,預期升息碼數目前落在2碼,使美元之後的升值幅度恐怕不會再像今年以來這麼強勁,加上最近進入美國企業的財報旺季,標普500企業陸續公佈的財報數據中,不斷下修獲利預期,而且企業也紛紛表示,強勢美元對以美元計價的美國企業來說相當不利,換回美元計價的營收受到匯率因素再被打折,故預估未來雖然美元仍強勢,但升值幅度相對有限。

USDJPY 四小時圖


美元對日圓的下跌情況,為非美貨幣對美元中最顯著者,由美元對日圓的四小時圖,可以看到目前價位已經來到近一個月的低點,在美元長期不看淡的情況下,長線投資者可以考慮分批佈局;對短線交易者而言,目前CCI指標在接近-100準備由下往上貫穿,AO柱線也來到相對低點,有機會看到向0軸收斂,將會是短期入場機會,上方會先碰觸到壓力位置136大關,若能有所突破,將持續挑戰137的關鍵位置,但預估美元升息步伐放緩下,短期難以看到美元對日圓再創新高,下方支撐位置則在6月低點132的價位。


今日關注資料

11:30 澳洲生產者物價

15:00 日本7月消費者信心指數

19:00 歐元區GDP

19:00 歐元區調和消費者物價

22:30 美國PCE物價指數


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