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Apple 公佈 2020 Q1 財報,營收與 EPS 皆創新高

來源:https://www.theapplepost.com/2020/04/08/iphone-12-pro-roundup/

蘋果在 2021/01/27 發佈了 2020 Q1 財報,營收與 EPS 雙雙破了歷史紀錄。

在財報的第一行就寫著:營收成長 21%,EPS 成長了 35%。顯示了蘋果在接連突破 1 兆,2 兆市值後,成長動能仍然足夠強勁,而穩居美股最高市值企業的位置。

Revenue up 21 percent and EPS up 35 percent to new all-time records iPhone, Wearables, and Services set new revenue records

Apple 2021 Q1 季報

蘋果 的 Q1 季報範圍是 2020/10 - 2020/12,這個季度受益於新 iPhone 的推出,因此也是蘋果一年中表現最好的季度。

從表中可看到,產品跟服務這二個類別的營收都達到了 20% 以上的成長,且毛利跟營利率相比去年也有所提升。

服務類別因為軟體的邊際效益低的原因,利潤較容易成長。但產品方面,若要提升利潤,不外乎是提高產品售價或是從節省材料下手。讓我們來看看蘋果是從哪個地方提升了自己的毛利。

蘋果的營收跟去年同期相比上升了 20.95%,開銷上升了 19.31%,二者差了 1.64%,而毛利率上升了 3.71%,表示蘋果增加的毛利,44% 是由供應商貢獻,而 56% 則是消費者買單。 但這也不代表我們買的 iPhone 12 系列變貴了,也有可能是因為其他毛利更高的產品銷量上升所致。


Apple 2021 Q1 產品銷量

不出意料的,iPhone 仍是佔了總銷量的六成左右,iPad 在這季銷量則躍升了 41%,在總銷量的佔比從去年的 6.5% 升到了 7.6%,幾乎能確定明年 Mac 就會成為銷量最低的產品。

而穿戴式裝置的成長速度也幾乎到達了 30%,目前雖佔總銷量的 12% 左右,但很快就會超越軟體服務(14%),成為僅次於 iPhone 的營收主力。

我們在上一段提到了蘋果毛利上升了 3.7%,很大可能也是因為 iPad, AirPods, Apple Watch 銷量上漲的幫助。這些看似單價低的產品,但其實毛利可能更勝於 iPhone。

蘋果銷售類別佔比:iPhone 58.86%, Mac 7.78%, iPad 7.57%, 穿戴式裝置 11.64%, 服務為 14.14%

Apple 2021 Q1 地區銷量

以銷售地區來看的話,大中國區(Great China)跟去年相比,銷量暴增了 57%,若再加上日本的話,銷量直接超越歐洲市場。難怪蘋果越來越注重亞太市場。


後記

蘋果在這次財報中的強勁表現,也讓它在近一年的表現中,領先其他 S&P 500 指數中的第 2-5 名。

創新高的不只是營收及 EPS,就連本益比也是五年內的新高。目前蘋果的本益比為 36.7,而 2016 - 現在的本益比平均數為 19.25,中位數只有 16.25。

若將時間縮短為三年內( 2018 - 現在)的話,本益比平均數為 22.48,中位數為 18.65。雖然蘋果在三年內,本益比上升了不少,但現在的本益比仍大於平均數 63%。顯示了投資人仍極度看好蘋果後續的發展。

很大原因是大家對於蘋果將要切入電動車市場的期待。希望蘋果能藉由 Apple Car 來重現如特斯拉一樣的漲幅。

且以 Apple Car 這種價位的產品,以及現有用戶對於蘋果的信賴感及忠誠度,都讓人認為蘋果的確具有挑戰特斯拉的能力。

說了這麼多優點,那缺點呢?

還記得在 2018 年底到 2019 年初,蘋果因為 iPhone 銷量放緩,許多人認為蘋果已喪失了創新的能力。那時本益比只有 12.5 左右

若去除 Apple Car 的因素,蘋果要維持這個本益比我認為是有難度的,且在電動車領域中,最重要的自動駕駛功能,特斯拉已經在收集數據賽道中佔據絕對的領先位置。當其他車廠還在進行上路前的測試時,特斯拉已經在目前售出的車輛中,取得源源不絕的數據資料。

因為有著這個優勢,其他車廠要在自動駕駛上趕上特斯拉,是不太可能的。而若少了自動駕駛這個功能,Apple Car 是否還能成為消費者購車的首選仍有待考驗。


參考資料

蘋果官網

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