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简单说明LUNA跟UST风暴事件

现在是2022年5月11日 上海时间16:26

UST再次脱锚,一度来到0.39u,现在是0.42u

LUNA单日跌幅已经超过85%,一度触及4.1u,距离最高点的119u,宛如黄粱一梦,而那不过是数月前的事。

经过LUNA昨日前日的救市,现在看来是完全失败了,面对几十亿美金的蒸发,LUNA项目方卖掉手上所有BTC给场外OTC来进行UST护盘,一度让UST回升到0.9u

弹尽援绝之后,终究撑不住了,引发UST抛售潮


UST抛售潮对LUNA是很大的伤害,我简单的介绍一下UST跟LUNA的关系

一般的稳定币例如USDC或是USDT,是透过抵押法币来进行代币的发行,我们就不讨论USDT是不是有足量的抵押法币了,但原理都是抵押。

UST是算法稳定币,也就是说他并不是依赖抵押物,他是如何做到算法稳定呢?

首先如果你要铸造1 UST,你就要燃烧掉等值的LUNA

反过来如果你要把UST换回法币,除了场外兑换外,就是把燃烧掉1UST,铸造出等值的LUNA,用LUNA去换成USDC等稳定币来进行汇出

有人可能会问,那为何不直接UST换USDC,然后汇出?

问的好,因为这样原本的UST还是在的,就不是抵押赎回了,这个牵涉到会计账目了,解释起来可以讲一堂课,所以不解释了。

总之只要先懂,如果要铸造UST,就要燃烧等值的LUNA,反之亦然

UST发行的时候非常火爆,因此引发大量的LUNA被燃烧掉了,所以LUNA就开始噔噔噔噔的一直涨价,LUNA的涨价获利也回馈到UST的质押池中,APY高达20%!

20%好像没什么,但稳定币能超过8%都是新链+牛市才有可能出现的少数数字,这可是第一个稳定币能到达到20%的币种啊。

果不其然,吸引了更多人投入,因此燃烧更多的LUNA,LUNA又变的更高价了。


等等,听到这里,有没有觉得哪里不对劲?

好像有点像是资金盘的套路,但又不太像

稳定币如果没有跟法币挂钩,他的价值从何而来?

UST的价值从LUNA来,UST的高获利来自于用户对LUNA的追逐,也就是说前面的人拿到的钱,是后面的人在追逐LUNA时拱高的价格。

这时候有人会杠我,这钱可是Anchor跟Luna Foundation Guard提供的,怎么会是用户的钱呢?

但你有没有想过Luna Foundation Guard的钱不也是透过LUNA赚来的吗?

好吧,你说不是就不是,毕竟Luna Foundation Guard是为了扩张LUNA跟UST的使用,才会不断的把赚到的钱贴进去,并不是为了要吸走用户的钱。

只能说他的经济模型跟资金盘有着类似的缺陷,因此一月份就有一些大V指出这个设计的缺限跟风险

我也在群里提醒过群友这生态不太正常,可以赚钱,但不可重仓


回到这个历史事件,2022/5/7,币圈一片惨淡,哀鸿四起,血流成河,这一周已经大量的USDC被赎回

没想到这时候UST出现了鲸鱼抛售2.85 亿美元的 UST!

因为短时间大量抛出,引发了价差!

前面说到铸造UST要燃烧LUNA,抛售UST等于也要铸造等量的LUNA,并进行售出!这对LUNA造成强大的卖压。

因为大盘资金出走,LUNA前两天已经从86u跌到77u,这个抛售的过程,直接跌到61u

不到12小时内,开始出现多笔的UST百万级抛售,这一连续的抛售把UST跟LUNA压得喘不过气来,也让市场的持有者陷入巨大的恐慌。

5/8 Do Kwon(Luna他爸)从Curve撤出了1.5亿的UST流动!虽然他还是一直喊话,但是用户已经疯了,你在这节骨眼撤流动是提油灭火吗?

5/9,恐慌持续升温,UST跟LUNA持续下跌,形成恶性循环,这时候币圈本身就是弥漫着悲观情绪,大盘都跌的乱七八糟了,谁在乎UST跟LUNA呢,就这样也没人愿意抄底,原用户持续卖出的状况下,UST的质压池Anchor,将近1/4的资金被撤出,当时大约价值35亿左右。

这时候不只是Anchor了,所有跟UST相关的流动池都发生剧烈的资金倾斜。


资金倾斜:去中心化交易所的流动池是算法计算价格,正常来说有来有往的,但如果有天都是单向交易,例如都是UST换BTC,那UST就会越堆越高,越来越便宜,这时候如果没有补充流动量,根据算法UST就会产生惊人的暴跌。


这时候整个LUNA生态已经发生50%以上的资产缩水,恐慌已经止不住了!

因此Luna Foundation Guard抵押了价值7.5亿美金的BTC,透过场外交易公司,想要造市来保护UST的价格

并把手上的BTC布署了大约15亿美金(7.5亿的BTC+当时7.5亿的UST)流动池,想要舒缓一下大家的恐慌

并把剩下的BTC用来购买UST(也就是库藏股的概念,公司在股票破低价的时候,会通过一笔资金回收市场上的股票来保护价格)

做了这么多,UST算是回升了,但却只回到0.94u就上不去了。

在众人期盼Luna Foundation Guard能不能拯救LUNA跟UST成功的时候,市场再隔天告诉我们答案了!

在5/10回到0.94的价格后,从数据可以发现,即使Luna Foundation Guard倾尽全力救UST,LUNA依旧持续下跌,这意味着用户还是持续在抛售UST,只是量没不够大,没造成显著的波动。

维持10小时的UST撑不住了

别看这10小时好像很短,这可以耗费了各方大佬的能量才撑住的

这过程中有 The Block 总监推文说将有20亿美金的资金来救市,0xSifu买了380万枚UST,孙哥布署了两百万的UST/USDD流动池,多家去中心化交易所调高了LUNA的APY

5/11早上00:30,LUNA开始剧烈下滑,但停了一会后又继续下滑,紧接着大约两小时后后UST也开始跟着下滑趋势,到了早上五点左右,LUNA进入历史性的一刻,从50u开始持续下滑,再也没停过


谁也不知道到什么时候可以停止,也许到了UST全废之后,LUNA跟UST就会稳定了吧。

Luna Foundation Guard耗费了全部家当,终究无法在熊市中挽回局面。

几十亿的资金蒸发,在市场大环境不断把钱从币圈抽走的同时,一脚把市场踩进熊市。

虽然UST的风险是早就评估过的,但没想到来的这么快,仅仅不到四个月的时间就发生了,也没想到原来这一次熊市最后的推手居然是四个月前呼声最高的LUNA。


截至目前(20:28),已经跌到1.5u

单日跌幅超过95%

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CC BY-NC-ND 2.0 版權聲明

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