【時事討論】通膨是壞事嗎？SBF這樣說！

4月19日FTX 創辦人 SBF 在 Twitter 上發表了“「通貨膨脹（Inflation）」是壞事嗎？”以及他自身的看法。SBF分別用1則推文跟1則回文來講述他的分析，他說“通貨膨脹是壞事嗎？直接的說，是的！然後SBF 解釋道，如果世界的貨幣總值是 $x，麵包的價格是 $y。如果 y 上升，那可分配的財富 x 就減少。引起熱議。

第3則SBF說“但是，真的，這必須取決於你保持不變。也就是，假設把 1 美分（Cents）兌換成 1 美元（Dollars），那現在的美元總量就增加了 100 倍。結果就是麵包的價格 $y 也增加了 100 倍，每個人還是擁有一樣多的麵包。

4)那麼發生了什麼（ˊ商品價格上升）？
好吧，粗略地說，在過去的幾年裡： X: 上漲 40% 、Y：上漲 15%，那麼……世界上的麵包數量增加了 25% 嗎？

5)當然不是這樣。
事實上，世界上可能有 ~5% *less* 麵包：
（a） COVID -- >供應鏈問題-- >更難運送麵包
（b） 烏克蘭戰爭-- >從字面上烏俄兩國都是小麥出口大國
那麼，如果世界的美元增加了 40%，麵包減少了 5%，為什麼麵包的價格只上漲了 15%？

6）好吧，更全面的解釋：
x (總美元): +40%
y（麵包價格）：+15%
麵包量：-5%
“中位數” $：+5%

7) 因爲大部分增印的美元流向了富人，他們也就只能吃這麼多麵包。
導致 x 的大部分增加並沒有導致 y 的增加。
但即使是富人的美元也會導致對能源的更高需求，這反過來又會導致麵包更貴。

8)所以實際上我們有一些相互疊加的影響（所有估計！）
a) 因戰爭和 COVID 燒掉 5% 的麵包； +5% 通貨膨脹。這是惡性通貨膨脹！
b) 為每個人印 5% 的錢； +5% 通貨膨脹。這可以;通貨膨脹只是擁有更多錢的另一面。

9)
c)印出 +17.5% 的錢，給富人；他們花在$SPY和$BTC之類的東西上。沒有通貨膨脹。
d) 再印 17.5% 的錢，給富人；他們花在能源和東西上，這使得麵包更貴； +5% 通貨膨脹。這是“壞”的通貨膨脹。

10) 你不能增加貨幣供應並期望它是免費的。
但出於同樣的原因，當通貨膨脹隨之而來時，不要忘記你還有更多的美元！
股票稀釋不是免費的錢；他們”也“不是純粹的稀釋。它們是同一枚硬幣的兩個面，完美平衡。

11) 除了有時它們並不完全平衡。
最後，如果你想知道東西有多好，就看我們最後拿到的實物；我們有更多或更少的它們，它們是如何分佈的？
COVID糟透了。烏克蘭的戰爭很糟糕。所以我們的東西少了。

12）然後堆積在上面是通貨膨脹/貨幣供應增加（不是超級相關）和貨幣分配變化（相關但不是純粹的通貨膨脹）的組合，只是為了混淆。

在SBF這則推文下，回文探討熱烈，跟著也上了新聞版面。回文有贊同也有反對，然而這樣的討論中，如果能夠詳細去了解，雖然沒辦法得到明確的答案。我個人也是樂見如此暢懷的討論，如果有興趣可以上Twitter搜尋SBF就可以看到。
大家覺得通膨很糟糕嗎？歡迎底下留言一起討論。

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