美国的五大数据中心REITs：Equinix (NASDAQ:EQIX), Digital Realty (NYSE:DLR), CyrusOne (CONE), CoreSite (COR), and QTS Realty (QTS)。

作为基础设施的开发商，这些REITs租户更有名望。比如，Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Google (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL), Alibaba (BABA), Oracle(ORCL), Salesforce (CRM), and Snowflake (SNOW) 等云服务提供者。

云计算需求的爆发，让DC REITs在2019和2020年风光了两年。成也萧何，败也萧何。随着越来越多的企业客户从租用数据中心的设备转向购买云计算商的服务，数据中心的客户结构将发生根本性的变化。少数几家大型的云服务提供商，将成为数据中心最主要的，甚至是唯一、唯二的租客。客户集中度的上升，对任何领域的REITs来说都不是利好，这意味着它们将失去定价权，失去从小租户身上攫取的高额利润。

Digital Realty预计，到2021年，数据中心半数以上的技术能力将只为少数几家巨型云计算商提供服务。

数据中心有三个主要业务线，设备租用（wholsale）、服务器托管（co- location）和数据互联（Interconnection）。这三项业务的客户群不同，客户价值和市场门槛也各不相同。

面对客户结构的变化，DC REITs的第一个防御武器是并购，买方市场集中，卖方市场也要集中，否则难免沦为互联网巨头的“打工仔”；第二个防御措施是在具有更高附加值和更高进入门槛的数据互联领域形成不可替代的竞争优势。

简而言之，业务量的增长对DC REITs来说是一个十分确定的趋势，风险在于利润率。

DC REITs 的价格，在2021年第一季经历一次修正，从2020的高点回落10%到20%。这导致DC REITs的Price/FFO比例下降到了23倍的相对低点。从这个角度看，DC REITs正迎来一次不错的入场时机。

以上资料的参考来源：

原文标题：Data Center REITs: Cloud Keeps Growing
原文链接：https://seekingalpha.com/article/4407838-data-center-reits-cloud-keeps-growing
发布时间：Feb. 22, 2021