原文标题：Americans Are Sitting On Lots of Spare Cash. It May Not Boost Growth Much
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发布时间：February 28, 2021 

【先上结论】一些经济学家担忧，美国人手里的闲钱会在后疫情时代导致经济过热。但仔细看一下这些钱的去处，就会发现这个担忧未免过虑。美国过去一年攀升的储蓄率有可能在疫情结束后推动一场温和的（modest）短期消费增长（consumption boomlet）而不是通胀狂欢。

有两点需要记住，第一，只有银行储蓄账户中的闲钱才会被消费掉，而非流动性资产带来的财富则不会；第二，对与意外之财，富人倾向储蓄，穷人才急着花掉。

根据联储的 Distributional Financial Accounts统计，从2019年末到2020年第三季度美国家户净值增长了5.2万亿美元，其中2.3万亿来自银行储蓄、货币市场基金以及其他流动性资产。这些钱会被很快花掉。另外大约1.2万亿的增长直接来自股市的上涨，还有约1万亿的增长来自房地产的增值。车辆、家具、电器和其他耐用消费也带来了大约3亿美元的家户净值增加。

至联储该项统计所截止的时间（2020年9月），美国股市较2019年底上涨了20%，这带来了大约7万亿家户净值的增加【这一段表述与前文的表述在数字上兜不拢，没看原始统计数据，此处的所有数字都是原文照翻】房地产价格的上升给业主带来了约1万亿的净资产增额。银行储蓄账户增加了大约7000亿美元，当然，这其中可能包括了一些商业机构新增的流动性。信用卡债减少了1000亿美元。

到底什么人在后疫情时代有更多的消费能力？根据联储的统计，前述期间，大约28%的流动性资产增额进了美国最富有的那1%的人的口袋。全部70%的新增现金都归属美国最富有的1/5人口，只有14%（2.3万亿中的3300亿美元）归属于美国收入分配中最底层的那60%人口。

总之，大部分美国人并在这一轮财富盛宴中只分到小小的一杯羹。随着政府补贴的退场，很多美国人不得不动用过去这段时间积攒的现金来支持日常消费。JPMorgan的经济学家发现，收入最少的那部分美国人，从2020年9月以来，差不多已经动支了1/3的增额储蓄。事实上，除了那些富人，大部分美国人在2020年底银行账户余额都要比2020年9月时少。

大牛市带来的财富更是集中在那些早已经无需更多现金来支应日常所需的高收入群体中。不动产价格上涨带来的财富，其分配相较而言更为平均，但这部分收入不会立刻转化为消费力。历史上，大约5%的房产增值会转化为消费力，但由于2008年金融危机之后房屋按揭政策的收紧，这种财富效应在疫情爆发之前的那几年微乎其微。只有在耐用消费品的部分，中低收入阶层的净值增额超过了富裕阶层【好可怜】。

Joseph Briggs and David Mericle （Goldman Sachs经济学家）预测，纵使从现在到2021年中期，由于政府的收入补贴计划导致额外储蓄再增加一半，其中被用来购买商品和服务的，大约也只有18%。其余部分，富人会用来投资证券和房产，而穷人则会继续存在银行以备不时之需。

正在路上的1.9万亿刺激计划将给大部分美国人带来的那1400美元支票，但这部分充其量只能带来不到2%的GDP增长【不确定作者的意思是整个1.9万亿刺激计划能够推动2%GDP增长还是仅指现金补贴的部分】。仅此而已。

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疫情爆发后美国政府的现金补助

2020年3月：2万亿美元刺激计划。其中2900亿美元派发一次性支票，年收入7.5万美元以下的成人可获得1200美元；儿童每人将获得500美元。2600亿美元用于增加失业保险金，扩大失业保险覆盖范围，每周保险金增加600美元，为期4个月。

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【万恶的资本主义】
【这仅仅是一篇阅读笔记。引述并翻译的仅是原文的一部分且无法保证翻译的准确性】
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