原文标题：What to Buy When Good News Means Bad News for Stocks
原文链接：https://www.barrons.com/articles/bonds-could-soon-pose-a-better-alternative-to-stocks-51614389937
原文作者：Jack Hough 
发布时间：Feb. 26, 2021

指名公司：
（推荐人 Jonathan Golub，Chief U.S. stock strategist，USB）
拉斯維加斯金沙集團 Las Vegas Sands (LVS)
西方石油公司Occidental Petroleum (OXY)
花期Citigroup (C)
强鹿Deere (DE)/農業、建築、森林機械設備和柴油引擎制造

文中引述某瑞信人士的话说，未来一年的经济热度将可能是过去35年所未见“。原作者认为，通胀预期仍然是市场情绪变化的主导因素，而2月26日以来的下跌，仅仅是技术性的回调，还是熊市的开始？又是最让人忐忑的问题。

Paul Donovan（chief economist at lobal Wealth Management，USB）认为，2021年的通胀会升高，但不会太高。理由是，疫情结束后释放的消费力将主要集中流向服务而不是商品，而服务的供给弹性又比商品的供给弹性要大很多。

David Lefkowitz（Head of stocks in the Americas，USB）认为，从历史上看，过去两次基准利率超过1%分别发生在2016年和2013年。2016年，标普指数较最高点仅回落2%；2013，标普500还上涨了33%。Lefkowiz推荐可选择消费品、能源、金融、工业和健康医疗产业，并且认为，中小型企业会比大公司的表现更好。

瑞信的Jonathan Golub（Chief U.S. stock strategist Golub，USB） 更是看好后市。他预计标普在未来一年会上升12% 。他推荐所谓“超级周期”股 （super-cyclicals）,也就是那些最有可能从经济重启中获益的公司。根据这个判断，他的团队建立了一套选股标准，包括国债利率、高回报分布（high-yield spreads）和大宗商品价格等指标。他推荐的股票，见前文。 

Savita Subramanian（ chief U.S. stock strategist at BofA Global Research）认为，由于成长型大公司的股价不振，标普500在2012年有可能较现有水平略微下跌，但她同样主张告别那些成长型科技股，“除此以外，别无选择”。目前，10年期国债的利率已经略高于标普500的平均股息报酬率。她预计，如果10年期国债的利率上升到1.75%以上，将可会是资金从股市转向债市的拐点。目前的国债利率距离这个水平还有一些落差。

但ARK股神Catherine Wood仍然看好电动车行业和她钟爱的Tesla。

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科普：

十大產業(Sectors)分別是:

Energy (能源)

Materials (原料)

Industrials (工業)

Consumer Discretionary(可選擇消費品)

Consumer Staples(必需消費品)

Health Care(醫療保健)

Financials(金融)

Information Technology(資訊科技)

Telecommunication Services(電訊服務)

Utilities (公用事業)