以卡牌解說「融資」與「融券」

最近有朋友希望我用簡單的方式，解釋到底什麼是「融資」與「融券」。後來想到，其實任何東西都可以用來類別，無論是股票、虛擬幣，亦或是遊戲卡。換言之，只要某樣東西具有價值或市場流通性，皆可被作為金融產品(或通貨)來操作。

一、預期伊布會漲價

假設A看到現在的伊布卡片只賣10元並預期未來伊布會漲到30元，但是手頭卻沒有錢買伊布，該怎麼辦？

他可以透過「融資」(講白了，就是借錢疏通金流)來買當下價值10元的伊布，並且在未來漲價賣出後，將借來的錢(含利息)還給對方。

二、預期伊布會跌價

假設A看到現在的伊布卡片只賣30元，並且預期未來伊布只會值5元，但是手頭卻沒有半張伊布，該怎麼辦？

他可以透過與「融資」相反的操作「融券」來達到這個目的，亦即跟具有伊布卡片的人借卡片，然後在30元的時候是先把伊布賣掉，並且在伊布只值5元的時候買回來還給對方(含借出去期間的利息)。

三、融資與融券是賭博還是投資

個人認為，無論是借錢買伊布或者借伊布拿去賣，皆需要承擔「未來無法預料」的風險。當某人已超出自己能力範圍內的情況去進行「融資」和「融券」就是賭博。

例如：某人的總資產連5元都沒有卻借了100元去買10張伊布卡，萬一伊布卡未來跌到8元，這個人就需要認賠20元而這遠遠超過他的總資產；同理，某人的總資產連5元都沒有卻和別人借了10張伊布卡以30元賣出，萬一伊布漲到35元，這個人就需要認賠50元去買回10張伊布卡還給對方。

假如某人是在自己的能力範圍內進行「融資」和「融券」則可以視為投資。

例如：某人的總資產是100元，但是他不願意花太多自己的錢買伊布卡，所以跟別人借了50元來達到買10張伊布卡的目的。這時候，伊布卡漲上去的話，扣除掉跟別人借的50元外的價差都會是自己的獲利。但是，萬一伊布卡跌到5元停損，扣掉還給對方的50元後，這個人認賠的就是當初投入的50元(如果包含期間的利息，則需要額外從剩餘的50元總資產中扣除)。

四、小結

無論是「融資」或「融券」都是投資者用自己的「信用」去和別人借錢或借伊布卡。換言之，別人是因為相信你會還給對方才借給你。因此，理性的投資者在進行這類投資時，需要「保守」估列萬一虧損手邊需要多少錢才能維持「信用」。相反的，那些沒考慮到如何維持「信用」的人，進行融資或融券單純就是在賭博。

不過，理性投資真的就能維持「融資」或「融券」的「信用」嗎？這個問題不好說，以武漢病毒的疫情(以及最近油價情勢)為例，多少投資者沒想到市場的市值會一跌再跌，而不斷的將持有的資產(無論是黃金、虛擬幣、活存)拿去投入恐慌期間的股市？現實的案例告訴我們，「有多少錢，買多少張伊布」，至少不會陷入「貪婪與信用」之間衝突的處境。