從利率市場看方舟伍德阿姨和股市走勢，利率真有這麼大影響嗎?

大家都認識阿姨，市場總關注他買的特斯拉和超炫科技公司，比較少人關注她在2019年曾說到殖利率曲線反轉跟創新的關係，印象中當時她表示未來即將是五星匯集五大創新平台融合，創新總誕生在殖利率曲線負斜率時，感覺跟印度神童的六星連珠有些像。

身為閒閒老人，讓我來抓個過去20年長短利差圖，一般市場定義負斜率為美國公債10y-2y小於零(白色線要低於零)，也抓個S&P500指數(藍線)來比一下好了(阿姨有說負斜率後通常股市會崩大約一年)，過去20年總共有三次殖利率曲線負斜率2000、2007和2019分別是綠紅白區塊。

一、股市走勢:我有點老花，看這圖我感覺就是白色線低於零的時候股市還在漲，當白色線從零起飛上衝時，股市開始崩崩。

二、創新在哪裡?

1. 2000年:家裡電視從箱子型變成薄片、諾基亞手機橫空出世、中華電撥接聲晚上很吵，Yahoo入口網頁、MSN、XP。(真的很創新耶)

2. 2007年:網購開始夯，FANG和BAT慢慢從嬰兒長成會跑的中學生，蘋果三星宏達電。(智慧型手機和谷哥超屌)

3. 2019:阿姨的特斯拉和一堆超炫科技公司。

結論:看完這張圖得到的結論，長短利差從零起飛後大約飛到150–200點，就是股票買一買去睡，睡到下次長短利差再回到零以下，應該醒來會有意外驚喜吧。

但為啥2020年股市只跌了一兩個月就快速拉，我感覺應該是FED完全不等即刻殺出並且史無前例直接在市場買公司債的關係。

最後我們來看一下到底利率(10年美國國債)上揚，股市很常崩嗎?

一樣我再來抓個藍白線圖(藍:十年國債 ; 白: S&P500)

幫大家整理一下

1. 綠色區塊:藍線白線一路上耶。

2. 紅色區塊:藍線上S&P漲，藍線下S&P還是漲耶。

3. 白色區塊:跟綠色區塊有87%像

結論:可能我老花眼了，感覺兩條線好像沒啥關係，白線時常就是任性的上，那你現在為啥一直感覺利率對你傷害很大，可能因為你買的是阿姨或阿姨概念股而不是S&P500，但我是覺得也不太可能白線一直上，阿姨要一直下。