使用錢的能力-資本配置

使用錢的能力-資本配置

公司的的管理者

無論是執行長

或者是總經理

需要執行的事務

主要分成兩個層面：

1.營運管理

2.資本配置

大多數我們常見的執行長

在看的是營運管理能力的高低

但很多公司的負責人

是兼老闆兼執行長兼總經理…

除了營運管理能力不同外

卻大多不擅長資本配置

這其實一點都不意外

因為這些人物

大多是擅長在某個領域(能力圈)

並在領域內達到很高的水準

如半導體、工程、行銷等

但不代表這些人就擅長

籌募資金及使用資金(投資思維)

一般而言

資本配置分成籌募資金跟使用資金兩者

其實特別著重在使用上

1.籌募資金(給我錢)：

(1)更開發公司獲利

(2)舉債(發行債券)

(3)募股(再發行股票)

2.使用資金(怎麼花)：

(1)花在自己的事業上(增加競爭力，保留盈餘、資本支出等等，使用一塊錢賺超過一塊錢)

(2)收購其他的事業(這在公司自己股票溢價的狀態下是個不錯的選項)

(3)發放股利(好的公司會有一貫的股利政策，但不做其他選項只做發放股利往往不是好的表徵)

(4)償債(好的公司在度過草創期之後比較會做適度槓桿，而不是讓自己有很高的欠債)

(5)買回庫藏股(這在公司自己股票折價的狀態下是個不錯的選項)

長期下來公司的發展狀況

取決於怎麼使用這些策略

因應不同狀況打出一套套組合拳

也可以藉此判斷公司高層如何思考

因思考產生的行為如何

行為策略是否妥適

這可以判斷品格跟能力圈

所以不要覺得發一堆股利

就是好公司好投資了

是要判斷公司狀況以及為什麼這樣做

#用錢的能力

#了解自己擅長甚麼跟不擅長甚麼